قد تمتد عملات الكريبتو المركزة على الخصوصية في تفوقها في السوق إلى عام 2026، وفقًا للخبراء و الباحثون، ومع ذلك، فإن القوى نفسها التي تدفع الطلب قد تؤدي أيضًا إلى حساب تنظيمي لا مفر منه.
في تقرير نهاية العام، كوينس์ قال ذلك قاد عملات الخصوصية أفضل الأداء في سوق العملات الرقمية السنة الماضية، بما في ذلك ZEC و XMR و DASH، بما في ذلك البيتكوين وإيثر وXRP. ارتفع ZEC لعملة ZCash بنسبة 861%، وارتفع XMR لعملة مونERO بنسبة 123% وارتفع DASH لعملة Dash بنسبة 12%.
عملات الخصوصية تفوق على السنة الماضية مع تزايد المخاوف بشأن المراقبة على سلاسل الكتل وقابلية المتابعة المالية، دفع ذلك المستخدمين مرة أخرى نحو الأصول التي تم تصميمها للعمل كنقود رقمية. عادت التبني الجديد لميزات الخصوصية، وخاصةً على الشبكات مثل Zcash وMonero، في نفس الوقت الذي شهدت فيه ترقية المحافظ تجعل المعاملات الخاصة أسهل ومتاحةً أكثر، مما ساعد على توسيع مجموعات السرية في وقت تعاني فيه الأسواق الأوسع للعملات المشفرة من ضغوط تتعلق بال宏 and ETF.
ومع ذلك، بينما يعتقد الخبراء أنهم سيواصلون الأداء الأفضل هذا العام، قال كويكوين إن "تحذيرات الخبراء تشير إلى أن المخاطر التنظيمية والضغوط الكبيرة قد تؤثر على المكاسب المستقبلية". والفرضية هي أن التنظيمات الصارمة وتوسيع المراقبة على سلاسل الكتل تجعل الخصوصية المالية تنتقل من تفضيل إيديولوجي إلى متطلب وظيفي.
قال جاسون فيرنانديس، محلل السوق وشريك مؤسس لشركة أدلونام، لـ CoinDesk: "إن العملة المُخصّصة للخصوصية هي قصة نموّ لأن الخصوصية المالية تصبح متطلباً هيكلياً مع نضج تبني سلاسل الكتل وتشديد التنظيمات". "إن الأسواق تكافئ البروتوكولات التي ت嵌入 الخصوصية في الطبقة الأساسية بدلاً من النماذج التقليدية التي تُعطي الأولوية للشفافية."
أن هذه الرؤية تتماشى مع الربع السنوي لمجالات التشفير في Grayscale: تفضيل للخصوصية تقرير، وجد أن الأصول الموجهة للخصوصية تفوقت على جميع القطاعات الأخرى من العملات المشفرة في الربع الرابع من عام 2025 رغم تراجع العوائد السوقية بشكل عام. ذكرت Grayscale أن الطلب على السرية يصبح مؤثرًا بشكل متزايد على تخصيص رؤوس الأموال، وخاصةً مع تزايد الرقابة التنظيمية في الأماكن القضائية الرئيسية.
لقد اكتسب الموقف المُستقبلي أيضًا زخماً بين مستثمري التمويل الجريء. في منشور على X، وصف فريق أ16ز كريبتو الخصوصية بأنها ركيزة أساسية في المرحلة القادمة من بنية تحتية الكريبتو، مؤكدًا أن توسّع سلاسل الكتل إلى بيئات مُنظَّمة سيزيد من الطلب على أنظمة حافظة للخصوصية بدلًا من أن يقلّ.
يُشير التوقع الأطول لشركة Grayscale إلى أن الاتجاه قد يستمر. في النظرة المستقبلية لعام 2026 للممتلكات الرقمية، وضعت الشركة تقنيات تحسين الخصوصية كجزء من البنية التحتية المرجح أن تستفيد من تفاعل أعمق مع التشفير من المؤسسات والتنظيم، وهو اعتراف بأن الخصوصية قد تصبح أكثر أهمية، وليس أقل، مع نضج فئة الأصول.
ومع ذلك، حذّر الخبراء من أن ارتفاع الاهتمام قد يجذب مزيدًا من المراجعة الصارمة. حذّر فيرنانديس من أن قيود مكافحة غسل الأموال والكشف عن العميل، وخاصة فيما يتعلق بالطرق الخروجية، ما زالت أكبر نقاط الضعف في القطاع.
الخلفية التنظيمية تتغير. على سبيل المثال في أوروبا، التوسيع التدريجي لسلطة مكافحة غسل الأموال (AMLA) وتطبيق المرحلة من إطار الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA) لقد زادت المراجعة الدقيقة حول قابلية الأصول للتتبع، والبنوك المرتبطة بالتبادل، ورصد المعاملات. على الرغم من أن عملات الخصوصية ليست محظورة صراحةً بموجب ميثكا، إلا أن التزامات الامتثال على المُحَفِّظين ومُعالجي المدفوعات والبنوك أثارت أسئلة حول مدة قدرة التبادلات على الاستمرار في دعم الأصول المركزة على الخصوصية دون مواجهة ضغوط غير مباشرة، خاصةً عندما تكون مخارج الفيتوت نقدية متأثرة.
ومع ذلك، حذّر فرنانديس من أن قيود مكافحة غسل الأموال والكشف عن هوية العملاء، وخاصة فيما يتعلق بالطرق الخروجية، ما زالت أكبر نقاط الضعف في القطاع.
"يمكنك فقط التحرك دون أن يلاحظك أحد لفترة معينة"، قال فرنانديس. "كلما زاد الاهتمام، زادت المراقبة. مبكرًا أو متأخرًا، سيرتبط المشرعون ويقولون: 'لا يمكنك التعامل المصرفي مع تلك البورصة إذا قدمت zcash'. لدى البورصات خيارات محدودة للمعالجين الماليين، ويمكن للبنوك أن تمارس تأثيرًا هائلًا."
قال فرنانديس أيضًا إن الأصول الخاصة قد تستفيد من التنظيم في المدى القصير، لكنها ستواجه مواجهة لا مفر منها. "مع تقديم الاتحاد الأوروبي لتشريعات أكثر قسوة، فإن عملات الخصوصية ستكون أكثر جاذبية للناس. لكن هذا يضع أيضًا أرضية ل сталواجهم المحتوم مع الجهات التنظيمية."
على الرغم من تلك المخاطر، يرى فرنانديس ارتفاع الطلب.
"إن زيادة الاهتمام بالتجزئة أمر لا مفر منه مع توسع التنظيمات باستمرار"، قال. "السؤال الحقيقي هو كيف ستتعامل عملات الخصوصية بمجرد أن يوجه المشرعون اهتمامهم الكامل إليها."
أعاد شخصيات الصناعة تأكيد تلك المخاوف من زاوية مختلفة. أرثر هايز جادل أن التوتر الجيوسياسي المتزايد وتجعل المراقبة المالية المتزايدة أدوات الخصوصية أكثر صلة، في حين تُحذّر من أن الزيادة في الوضوح وال استخدام قد تجذب اهتمامًا تنظيميًا مكثفًا، مما يعزز من التوتر المستمر في القطاع بين الفائدة والامتثال.
ماتي غرينسبان، مؤسس اقتصاد الكم، وصف عودة الخصوصية بأنها رد فعل على الشفافية الخاصة بسلسلة الكتل نفسها. قال غرينسبان: "إن عملات الخصوصية تتفوق لأن الشفافية أصبحت مفرطة الاستخدام كطبقة تحكم. عندما يصبح كل شيء قابلاً للتعقب، تتحول الخصوصية من فلسفة إلى فائدة عملية."
قال غرينسبان لـ CoinDesk إن توسيع المراقبة على السلاسل العامة من المرجح أن يحافظ على تدفق رأس المال إلى الأصول الخاصة. "هناك عنصر مرتبط بنarrative-of-the-day في التداول، لكنه ليس مجرد تضخيم. يبقى النarrative لأنه مرتبط بتحول هيكلي حقيقي."
من منظور المستقبل، يتفق كل من المحللين على أن جميع عملات الخصوصية لن تستفيد بالتساوي. قال غرينسبان: "في عام 2026، لن تكون الفائزين هي عملات الخصوصية الأكثر ضجيجاً، بل تلك التي توازن بين الخصوصية القوية والقابلية للاستخدام والسيولة والقدرة على الصمود أمام التنظيم. عندما تصبح الشفافية إلزامية، يُعاد تسعير الخصوصية."