منذ بداية عام 2026، ظهرت في بيئة Berachain سلسلة من المجموعات المالية التي تتمتع بقدرة جذب على الأرباح. من بينها، يبرز نشاط Pre-deposit الذي أطلقه Prime Vaults مؤخرًا كواحد من البروتوكولات ذات أعلى جاذبية في الأرباح حاليًا. على الرغم من أن العوائد العامة تراجعت مع استمرار ارتفاع TVL، إلا أن APY لمجموعة PrimeUSD ما زال يحافظ على حوالي 23% (يدعم تأمين متعدد العملات المستقرة)، بينما يبلغ APR لمجموعة PrimeBERA ما يصل إلى 118%، مما يضعها في المقدمة من حيث العوائد في السوق الحالي لـ DeFi.

بجانب البرك المذكورة أعلاه، تدعم Prime Vaults أيضًا تجميد BTC و ETH، حيث أن APR الحالي للبرك PrimeBTC و PrimeETH المقابلة هو 5.87% و 9.22% على التوالي، وهو ما ينتمي إلى مستويات متقدمة في الصناعة ككل، ويحقق التوازن بين الاستقرار والأداء الربحي.

يركز بروتوكول Prime Vaults على نفسه كبروتوكول لمحفظات الذخائر الآلية متعددة الاستراتيجيات، ويهدف إلى حل مشاكل محفوظات DeFi التقليدية، مثل المخاطر العالية والاعتماد على الحوافز قصيرة المدى وعزل الأصول، ويوفر حلول عوائد أكثر استقرارًا واستدامة، ويوفر للمستخدمين طريقة سهلة ومباشرة لاسترداد العوائد بضغطة زر واحدة، ودمج تعقيد المشاركة في DeFi.

بنية الأرباح الموحدة المبنية على "الحسابات التوفيرية على السلسلة"

يركز المنتج نفسه على Prime Vaults، حيث يعتمد على مفهوم "الحسابات التوفيرية على السلسلة" كنواة، ويهدف إلى توفير عوائد ملحوظة من خلال السلوك السلبي المستدام للعملاء، مع ضمان أمان رأس المال ومستوى العائد الأدنى. على عكس الهيكل المعزول للأصول الشائع في صناديق DeFi التقليدية، تستخدم Prime Vaults هيكلًا موحدًا لإدارة الأصول وجدولة التمويل بشكل مركزي، مما يزيد بشكل ملحوظ من كفاءة تخصيص رأس المال وقدرة التحكم في المخاطر الشاملة.

تستند أبسط الابتكارات إلى نموذج دخل موحد.

في هذا النموذج، لا يتم ربط الأصول المُودَّعة من المستخدمين (مثل USDC و WETH و WBTC و WBERA وغيرها) بسياسة واحدة أو حوض أصول واحد، بل يتم تجميعها معاً في حوض سيولة مشتركة، ويقوم النظام بتخصيصها ديناميكياً إلى مزيج من الاستراتيجيات التي تم تعديلها من حيث المخاطر، بناءً على ظروف العائد والمخاطر الفورية. يتيح هذا التصميم للسيولة أن تتحرك "بشكل ذكي" بين الأصول المختلفة واستراتيجيات متعددة، مما يسمح بالحصول على فرص عائد أفضل دون التضحية بالسلامة.

يُمكِن نموذج العائد الموحَّد نفسه من دعم العمليات المتوازية عبر سلاسل متعددة واستراتيجيات متعددة. يمكن لـ Prime Vaults تخصيص الأصول عبر سلاسل مختلفة وبروتوكولات مختلفة، ونشر السيولة في السيناريوهات التي تحقق أعلى كفاءة في العائد، في حين تنفيذ استراتيجيات متعددة مثل الائتمان وتقديم السيولة بشكل متوازي. تُقلل هذه الطريقة من تكاليف الاحتكاك الناتجة عن عمليات الـ swap المتكررة داخليًا، كما تقلل من مشكلة تشتت السيولة، مما يجعل توزيع العائد العام أكثر نعومة واستقرارًا.

تتعدد مصادر دخلها ولا تعتمد على آلية تحفيز واحدة، بل تتشكل من عوامل متعددة مثل سعر الفائدة الأساسي والدخل الاستراتيجي والفرص عبر السلسلة، ويتم في النهاية تسوية الدخل وتوزيعه على المستخدمين بشكل موحد، مما يقلل من خطر التقلبات الكبيرة في الدخل من حيث الهيكل.

لنأخذ على سبيل المثال مسار الأرباح من WBERA والعملات المستقرة في خزائن Prime على منصة Berachian:

في بيئة إيكولوجيّة بيراشين، تتجلى قدرة صناديق برايم على تحقيق العوائد المرتفعة بشكل نموذجي في أحواض الأصول الأصلية من نوع برايمبيرا.

على سبيل المثال، إذا قام المستخدم بإيداع 1000 وحدة من WBERA في صندوق PrimeBERA Vault، فلن يتم استخدام هذه الأموال ببساطة في تمويل واحد للاستaking في BERA أو التعدين بالسيولة، بل تدخل أولاً إلى حمام السيولة الموحد لـ Prime Vaults، وتشارك في التوجيه عبر الاستراتيجيات مع الأصول مثل ETH وBTC. بناءً على ذلك، يعطي النظام الأولوية لاستثمار الأموال في Reward Vaults المُختارة عبر القائمة البيضاء ضمن منظومة Berachain واستراتيجيات فعالة.

تستمد العائدات الأساسية من هذا المسار من آلية PoL الخاصة بـ Berachain. يُعرف على نطاق واسع أن PoL نفسها لا تكافئ بشكل مباشر المعاملات أو التسويق، بل تشجع من خلال الرمز المميز للإدارة BGT المساهمة في السيولة للأمان الشبكي ونشاط البيئة.

كمشاركين على مستوى البروتوكول، يمكن لـ Prime Vaults نشر السيولة من المسبك الموحد إلى المسبكات المحددة للجوائز (مثل تداول BERA أو LPs المرتبطة بـ BERA)، ويمكنهم الحصول على حوالي 33% من الحوافز الموجهة من توزيع BGT من المحققين. لن يتم عرض هذه BGT مباشرة على المستخدمين، بل سيتم تحويلها إلى WBERA عبر آلية المزادات تلقائيًا وإعادة الاستثمار في حصة المستخدمين، مما يشكل فائدة مركبة مستمرة.

بالإضافة إلى ذلك، سيقوم النظام بتوجيه جزء من سيولة WBERA إلى أزواج LP ذات العوائد السنوية المركبة (APY) الأعلى على Berachain (مثل حوض BERA/USDC)، مما يسمح بالحصول على عوائد مزدوجة من رسوم التداول وتعويضات PoL. وإذا تراجعت الفرص المحلية لـ Berachain في مراحل معينة، فقد تنتقل الأموال مؤقتًا إلى استراتيجيات القروض أو العوائد على سلاسل أخرى مثل Arbitrum وغيرها، بشرط أن يكون المخاطر قابلة للتحكم، ولكن سيتم إدارة الأموال بشكل عام مع الاعتماد على البيئة الإيكولوجية لـ Berachain كنقطة ثابتة للعوائد.

في المرحلة المبكرة من التسجيل المسبق، نظرًا لصغيرة حجم TVL وثبات حجم مكافآت PoL نسبيًا، ارتفع APR لـ PrimeBERA إلى حوالي 118%، حيث جاء حوالي 80-100% من العائد مباشرة من انبعاثات BGT، بينما ساهمت البقية من معدل الفائدة الأساسي ورسوم التداول واستراتيجيات التبادل عبر السلسلة. يتم تسوية جميع العوائد بشكل موحد بعد الحصاد الدوراتي للنظام، ويتم ترحيلها تلقائيًا إلى قيمة الأصول الصافية للمستخدمين دون الحاجة إلى الادعاء يدويًا. يجدر بالذكر أن هذا النوع المرتفع من APR هو في الأساس نتيجة تضخمية للتحفيز المبكر، وعندما ينمو حجم TVL، فإن مستوى العوائد سيتقلص تدريجيًا إلى نطاق أكثر استدامة، ولكن منطق الدعم على المدى الطويل لا يزال يعتمد على آليات الحوافز النظامية لـ PoL.

بالنسبة لمسار العوائد المتقلبة للנכסات الأصلية، فإن PrimeUSD يُظهر بشكل أفضل المزايا الهيكلية لـ Prime Vaults في سيناريو العملة المستقرة. على سبيل المثال، إذا قام المستخدم بإيداع 1000 USDC في صندوق PrimeUSD، فإن هذه الأموال تدخل أولاً إلى حمام سيولة موحد، وليس محدودة ب استراتيجية USDC الفردية. سيقوم النظام أولاً بتجهيز USDC في أسواق القروض داخل منظومة Berachain، للحصول على عوائد أساسية مستقرة، عادةً ما تكون العوائد الأساسية متوافقة مع نطاق سعر العرض (حوالي 5-10%) في بروتوكولات القروض الرئيسية.

بناءً على ذلك، ستستخدم Prime Vaults بشكل أكبر آلية PoL الخاصة بـ Berachain لزيادة عوائد العملة المستقرة "باستخدام الرافعة المالية". من خلال توجيه سيولة USDC إلى مجموعات العملات المستقرة أو صناديق المكافآت المرتبطة التي تتوافق مع شروط حوافز PoL، يمكن للبروتوكول الحصول على مكافآت إضافية من BGT. هذا يجعل USDC لا يقتصر فقط على كسب الفائدة السلبية من القروض، بل يشارك بشكل غير مباشر في نظام حوافز الأمان السيولة والمشاركة في حوكمة Berachain. مع نضج البيئة الإيكولوجية المرتبطة بـ RWA لـ Berachain تدريجيًا، قد تضيف هذه الطريقة في المستقبل مصادر دخل إضافية ناتجة عن التدفق النقدي من العالم الحقيقي المُنعكس على السلسلة.

بالإضافة إلى ذلك، يسمح النموذج الموحّد للعائد للنظام بدمج جزء من USDC مع ETH أو BTC واستخدامهما معًا في استراتيجيات متعددة الأصول (مثل هيكل LP الذي يجمع بين العملات المستقرة والأصول المتقلبة)، مما يتيح تحقيق عوائد من الرسوم والحوافز. على عكس الخزائن التقليدية للعملات المستقرة التي لا تستطيع سوى "استخدام استراتيجيات USDC على USDC"، ترفع الخزائن المميزة من كفاءة رأس المال الشاملة لكل وحدة من خلال التعاون عبر الأصول.

في المرحلة الحالية، فإن APY لـ PrimeUSD يبلغ حوالي 23%، من بينها حوالي 10% تأتي من معدل الفائدة الأساسية للقروض، بينما تساهم باقي النسبة من الحوافز الخاصة بـ PoL، واستراتيجيات متعددة الأصول، وتحسينات متعددة السلاسل. يتم فصل العوائد والرأس المال بشكل واضح داخل النظام، مع حماية أولوية للرأس المال، ويتم تسوية العوائد دوريًا ويمكن سحبها بشكل مرن. مقارنة بالخزائن التقليدية (مثل النماذج التي تعتمد فقط على أصول أو عوائد مشتقة واحدة)، فإن الخزائن الأساسية تحقق عوائد أكثر صلابة على عملات المستقرة في البيئات المتقلبة من خلال هيكل عوائد متعدد المصادر وذو انخفاض في الارتباط.

نظام إدارة المخاطر

بينما تقوم Prime Vaults ببناء نظام عوائد مستقر، فإنها تضع بشكل واضح مبدأ "الأمان أولاً" كمبدأ أساسي في تصميم المنتج.

بدلاً من السعي البسيط لتحقيق عوائد APY العالية، يقوم النظام بتحييد وتقييد المخاطر الشائعة في DeFi من خلال آليات متعددة الطبقات.

لضمان أمان الأصول، يفصل البروتوكول بين أصول المستخدمين بشكل واضح إلى جزأين: رأس المال والأرباح. يُستخدم رأس المال فقط في استراتيجيات تم اختيارها بدقة، ويتم امتصاص تأثير تقلبات الاستراتيجيات أو خسائر IL أو الأحداث غير المواتية من خلال صندوق IL Reserve (صندوق احتياطي لخسائر IL غير الدائمة)، مما يسهم في حماية رأس المال قدر الإمكان في ظل ظروف السوق العادية.

في الوقت نفسه، وضعت Prime Vaults آلية ضمان عائد أدنى للاستثمارات المختلفة، حيث تُعد هذه المعايير المبنية على مستويات أسعار الفائدة على الإيداع في البروتوكولات الرئيسية للقروض مثل Aave V3. حتى في ظل تراجع الحوافز أو تراجع السوق، لن يقل العائد المستلم من المستخدمين عن المعايير الصناعية، مما يمنع المخاطر النموذجية لـ "Vaults" من "عائد مرتفع - سقوط كبير". يتم إدارة حجم صندوق الاحتياطي واستخدامه بشكل ديناميكي من قبل النظام، مما يضمن الحفاظ على قدرة البروتوكول على الوفاء بالالتزامات المالية ككل مع تحمل المخاطر.

على أساس ذلك، أدخلت Prime Vaults أيضًا عدة تدابير وقائية على مستوى النظام، بما في ذلك آلية الانفجار التلقائية التي تُفعَّل تلقائيًا في ظل الظروف السوقية القصوى، بالإضافة إلى مؤشر صحة البروتوكول المستخدم لمراقبة التعرض للأصول والقدرة على الوفاء بالالتزامات في الوقت الفعلي. يمكن التحقق من جميع البيانات الأساسية من خلال إثبات الاحتياطيات على السلسلة (On-chain Proof of Reserves) (https://app.primevaults.finance/proof-of-reserves)، مما يضمن الشفافية في مسار تخصيص الأصول ومواقع الأصول والضمانات المقدمة من البروتوكول.

بناءً على هذا النظام، فإن موقع منتجات Prime Vaults يشبه حساب الادخار على السلسلة القابل للتحقق والدمج أكثر من كونها صندوقاً تقليدياً عالي المخاطر والدخل. إن الآلية التي تعتمد على إدارة المخاطر الهيكلية ونموذج العوائد الموحد تجعلها أكثر ملاءمة للمستخدمين الذين يرغبون في تحقيق عوائد مستقرة ولا يرغبون في مراقبة السوق أو تعديل استراتيجياتهم بشكل متكرر، كما تشكل هذه الميزة الاختلاف الأساسي لها في السوق الحالي لـ DeFi.

التحفيزات المحتملة للنقاط

في الوقت الحالي، عندما نشارك في نشاط الودائع المسبقة لديهم، نرى قسم النقاط المُعززة، مما يعني أن المشاركة في الودائع ستحصل على مكافأة نقاط، وسنتمكن من رؤية تفاصيل النقاط الخاصة بنا في قسم النقاط الأساسية لديهم.

للمستخدمين المألوفين على منظومة Berachain، فإنها وصفة مألوفة. مع ارتباط صناديق Prime بالمشروع الجديد الذي تم إطلاقه حديثًا ويتسم بزيادة صحية في الوقت الحالي، من المرجح أن يكون نظام النقاط بعدة توقعات محتملة كمقياس مهم لتشجيع المستخدمين وتوزيع الحقوق في نقاط زمنية رئيسية في عام 2026 (مثل TGE). وبالتالي، بالنسبة للمستخدمين الذين فاتهم الفرصة المبكرة مثل Infrared Finance أو Kodiak، فإن صناديق Prime في هذه المرحلة الحالية قد تقدم نافذة مشاركة جديدة تحقق أهدافًا متعددة بخطوة واحدة.