تتوسع أسواق التنبؤ بسرعة، مع قيام منصات متعددة بطرح طرق جديدة للمستخدمين لتداول النتائج الواقعية.
لكن مع تزايد دور الرياضة في دفع الحجم في هذه الأسواق، يميل بعض المؤسسين إلى الاعتقاد بأن البنية التحتية نفسها يجب أن تتطور.
في المحادثة التالية، يشرح أميل ماهينساريا سبب بناء شركته PRED على نموذج تبادل بدلاً من كتاب رهانات رياضية تقليدي. كما يشرح كيف تتعامل مع السيولة والسرعة في تداول الرياضات الحية، بالإضافة إلى سبب اعتقاده أن التوافق في الحوافز بين المنصة والمتداولين مهم بشكل خاص عند بناء الثقة على المدى الطويل.
تُعرِّف PRED نفسها كسوق حقيقي للتنبؤ بالرياضة بين الأطراف، وليس كمكتب رهان أو سوق مدعوم من الجهة المالكة. بالنسبة للقراء المطلعين على منصات مثل Polymarket أو Kalshi، ما هي أهم الفروق الهيكلية في كيفية تشغيل PRED للأسواق، وكسب الأرباح، ومعاملة المستخدمين؟
أبسط طريقة لفهم PRED هي هذه: نحن بورصة، وليست مكتبة رهانات رياضية. في مكتبة رهانات رياضية تقليدية، تتداول ضد المنزل. المنزل هو الذي يحدد الأرقام، ويتخذ الجانب الآخر من مركزك، ويكسب عندما تخسر. هذا يخلق تضاربًا أساسيًا في المصالح، وهو السبب في أن كل مكتبة رهانات رياضية كبرى في العالم تحد في النهاية من نشاط عملائها الأفضل أو تحظرهم.
على PRED، يتجارة المستخدمون مباشرة مع بعضهم البعض. نحن نطابق المشترين والبائعين. نحن لا نأخذ أبدًا الجانب الآخر من تداولك، ولا نتخذ أبدًا موقفًا اتجاهيًا ضد مستخدمينا. إيراداتنا تأتي من رسوم التداول على الطلبات المطابقة. نكسب المال عندما يتجارة الناس، وليس عندما يخسر الناس. هذا التوافق يغير كل شيء.
بالمقارنة مع Polymarket أو Kalshi، الفرق الرئيسي هو أننا صُممنا خصيصًا للرياضة. حاليًا، تحقق هذه الأسواق التنبؤية العامة معظم حجمها من خلال الرياضة، لكن هذا أمر عرضي، فهي ليست مصممة للرياضة. PRED هي بنية تحتية للتداول الرياضي مصممة من الألف إلى الياء. هذا يعني ميزات مثل التوافق المتقاطع، حيث يولد طلب واحد على نتيجة واحدة تلقائيًا سيولة عبر جميع النتائج المرتبطة نفسها في المباراة. هذا يعني آليات كفاءة رأس المال حيث يعمل ضمانك بفعالية أكبر لأن النظام يفهم هيكل أسواق الرياضة. وهذا يعني معالجة المباريات المباشرة المصممة لسرعة وتقلب الرياضة أثناء اللعب، وليس للتنبؤات عبر التغريدات أو الأحداث السياسية.
أثبت Polymarket أن أسواق التنبؤ على السلسلة تعمل. نحن نبني الخطوة التالية: البنية التحتية المتخصصة لأكبر سوق تنبؤ في العالم، وهو الرياضة.
السرعة والسيولة هي كل شيء في أسواق الرياضات الحية. قلت إن PRED هي حاليًا أسرع بورصة لتوقعات الرياضات — هل يمكنك توضيح ما يعنيه ذلك عمليًا، وكيف تمكّن بنية تحتية الخاصة بك على Base من هذا الميزة الأداء؟
في الرياضة الحية، يمكن أن يغير هدف واحد السوق بنسبة 30 أو 40 نقطة مئوية في ثوانٍ. إذا لم يستطع منصتك مواكبة ذلك، فسيفوت المتداولون الفرص أو يُملأون بأسعار قديمة. كلا الناتجين يدمران الثقة.
ننفذ الصفقات في أقل من 200 مللي ثانية. لوضع ذلك في السياق، تستغرق معظم منصات التنبؤ على السلسلة عدة ثوانٍ للتأكيد على الصفقة. يمكن أن تستغرق كتب الرياضات التقليدية وقتًا أطول حتى أثناء اللحظات الذروة لأنها تقوم بتعديل الخطوط. سرعة تنفيذنا تعني أنه عندما ترى سعرًا على PRED، يمكنك فعليًا الحصول عليه. هذا يبدو بسيطًا، لكنه نادر حقًا في هذا المجال.
بنينا على Base، الطبقة الثانية من Coinbase، لثلاثة أسباب. أولاً، تكاليف المعاملات هي كسور من السنت، وهو ما يهم بشكل كبير في حالة استخدام التداول حيث يمكن أن تستهلك رسوم الغاز حافة ربحك. ثانيًا، نحصل على اكتمال في أقل من الثانية، وهو الحد الأدنى المطلوب لأسواق الرياضات الحية. ثالثًا، نظام Base البيئي هو المكان الذي تُبنى فيه تطبيقات الكريبتو الاستهلاكية الجادة حاليًا، وهؤلاء المستخدمون يفهمون المبادئ الأساسية لـ DeFi التي تجعل نموذج البورصة يعمل.
إن مزيج التسوية على السلسلة مع مطابقة الأوامر خارج السلسلة يمنحنا شفافية البلوكشين وأداء بورصة مركزية. تحصل على السرعة المطلوبة للرياضات الحية.
يقلق العديد من المتداولين في كتب رياضية Web2 وأسواق التنبؤ Web3 من شيء واحد أكثر من أي شيء آخر: الحظر بسبب الفوز. اتخذت PRED موقفًا قويًا بعدم حظر الفائزين أبدًا. لماذا كان هذا السياسة غير قابلة للتفاوض بالنسبة لك، وماذا يقول عن النوع من السوق الذي تحاول بناءه؟
هذا أمر شخصي. أنا متورط في تداول الرياضات منذ أكثر من 22 عامًا. لقد شاهدت أفضل المحللين والمتداولين الذين أعرفهم يُستبعدون بشكل منهجي من منصة إلى أخرى فقط لأنهم جيدون في ما يفعلونه. يقضون نصف وقتهم في اللوجستيات، ونشر الأموال عبر الحسابات، واستخدام الأصدقاء والعائلة، والبحث عن كتب لم تحدّ منهم بعد. هذا أمر سخيف.
السبب في حظر دورات المراهنات الرياضية للفائزين هو هيكلية، وليس شخصية. عندما يكون المنزل طرفك المقابل، فإن كل دولار تربحه هو دولار يخسره هم. بالطبع سيقومون بإزالة الأشخاص الذين يكلفهم أكثر الأموال. إنها سلوك عقلاني ضمن نموذج معطوب.
في البورصة، لا يوجد هذا الحافز. نحن لا نأخذ الجانب الآخر من تداولك. كلما جذبنا المزيد من المتداولين المهرة، زاد حجم التداول الذي يولدونه، وعمقت أسواقنا، وتحسّن تجربة الجميع. المتداولون الناجحون هم مستخدمنا الأكثر قيمة، وليس أكبر عبء علينا.
لم يكن هذا قرارًا تسويقيًا. بل هو نتيجة مباشرة لهيكلية تبادلنا. لا يمكننا من الناحية الهيكلية الربح من خسائرك، لذا ليس لدينا أي حافز لمعاقبة أرباحك. هذا هو النوع من السوق الذي أردت بناءه منذ اليوم الأول: سوق يُكافأ فيه المهارة، وليس يُعاقب عليه.
إحدى الميزات التي تُناقش كثيرًا في PRED هي العائد الطبيعي بنسبة 5–6% على ودائع المستخدمين، وهي ميزة نادرة في أسواق التنبؤ اليوم. كيف يعمل هذا العائد من الناحية الميكانيكية، ولماذا شعرتم أنه من المهم دمج كفاءة رأس المال في تجربة المستخدم الأساسية بدلاً من اعتبارها ميزة إضافية؟
فكّر في ما يحدث على مكتبة رياضية تقليدية أو حتى على معظم منصات التنبؤ. تقوم بإيداع الأموال، ويظل هذا الرأس المال عاطلاً حتى تضع صفقة. إذا كنت تنتظر السوق المناسب أو السعر المناسب، فإن أموالك لا تفعل شيئًا. على بعض المنصات، قد تبقى إيداعاتك غير مستثمرة لعدة أيام أو أسابيع بينما أنت تختار بعناية نقاط دخولك.
على PRED، يكسب رأس مالك المودع عائدًا بينما يكون في حسابك. لقد تعاونا مع مؤسسات عالمية لتوليد عائد على الودائع الأساسية بالعملة المستقرة. بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لعدم وجود تكاليف تسويقية ضخمة مثل مكافآت الإيداع، نتمكن من تمرير جزء من رسوم التداول الخاصة بنا إلى المستخدمين على شكل عائد. رأس مالك يعمل من أجلك حتى عندما لا تكون متداولًا بنشاط.
صممنا هذا ليكون جزءًا أساسيًا من التجربة، لأن كفاءة رأس المال هي شيء يفكر فيه المتداولون الجادون باستمرار. إذا كنت محترفًا، فإن تكلفة الفرصة البديلة لرأس المال العاطل مهمة. إن تقديم عائد طبيعي يعني أن المتداولين يمكنهم الاحتفاظ برصيد أكبر على PRED دون الشعور بأنهم يضحون بالعوائد في أماكن أخرى. إنه يزيل نقطة احتكاك لا تدرك معظم المنصات حتى وجودها.
هذا أيضًا بيان حول كيفية تفكيرنا في العلاقة بين المنصة ومستخدميها. يجب أن يعمل مالك لصالحك. هذه مبدأ بسيط، لكن تقريبًا لا أحد في هذه الصناعة يتبعه.
تمتد تجربتك المهنية السابقة إلى بنوك الاستثمار، ورأس المال الخاص، وبناء Impartus كمنصة تعليمية تقنية موسعة شهدت تبنيًا مؤسسيًا حقيقيًا. كيف شكلت هذه الخلفية تفكيرك حول تصميم السوق، والحوافز، والثقة على المدى الطويل عند بناء PRED؟
علّمني كل فصل شيئًا مختلفًا. وقد منحني الاستثمار المصرفي والملكية الخاصة فهمًا عميقًا لكيفية عمل الأسواق، وكيفية هيكلة السيولة، وكيف أن تطابق الحوافز بين المشاركين يحدد ما إذا كانت السوق تزدهر أم تنهار. وتعلم بسرعة أن الأسواق لا تعمل بشكل مستدام إلا عندما تكون مصالح المشغل متوافقة مع مصالح المشاركين.
بناء Impartus، التي تم شراؤها من قبل upGrad وتم توسيعها لتصبح مخدمة لمستخدمين اثنين مليون، علمني شيئًا مختلفًا تمامًا. علمني كيفية بناء منتجات تكسب ثقة المستخدمين والمؤسسات مع مرور الوقت. إنهم يتبنونها لأنك تثبت الموثوقية والشفافية والتوصيل المنتظم. إن الصبر والتركيز على كسب الثقة هو ما أحضرته مباشرة إلى PRED.
ثم هناك 22 عامًا من تداول الرياضات التي تكمن أسفل كل ذلك. هناك تجربتُ شخصيًا كل مشكلة صُممت PRED لحلها: التقييد، الحظر، المنصات البطيئة، صعوبة سحب الأموال، مشاهدة المنصات وهي تغير القواعد، ومشاهدة الصناعة تعاقب المهارة. هذا الإحباط هو ما جعلني أرغب في بناء البديل.
إن مزيج هذه التجارب هو السبب في أن PRED ليس مجرد منتج تشفير مُضاف إليه رياضة. بل تم بناؤه من قبل شخص يفهم كلًا من البنية التحتية للسوق ونقاط الألم المحددة لكونك تاجر رياضي جاد في نظام مصمم للعمل ضدك.
على عكس العديد من منتجات التشفير التي تُعطي الأولوية للمضاربة قصيرة الأجل، فإن PRED تُركّز على تشغيل سوق عادل بدلاً من تحمل المخاطر الاتجاهية. كيف تعتقد أن فلسفة "البورصة أولاً" هذه تغيّر سلوك المستخدمين والاحتفاظ بهم على المدى الطويل، خاصة بين متداولي الرياضة الجادين؟
عندما يثق المستخدمون في أن المنصة لا تعمل ضدّهم، يتغير سلوكهم بشكل جوهري. فهم يُوظّفون رؤوس أموال أكبر. ويتداولون بشكل أكثر تكرارًا. ويفكّرون على المدى الطويل في استراتيجياتهم بدلاً من التحليق باستمرار خلف كتفيهم والتساؤل متى سيتم تقييد حساباتهم.
على المنصات التقليدية، يطور المتداولون المهرة عادات تنافسية. إنهم يوزعون نشاطهم عبر حسابات متعددة. إنهم يخسرون عمداً بعض الصفقات لتجنب تفعيل الخوارزميات. إنهم يحافظون على أرصدة منخفضة لأنهم لا يثقون بالمنصة مع كميات كبيرة. كل ذلك يقلل من الحجم ويخلق سوقاً أسوأ للجميع.
في سوق تبادل حيث القواعد شفافة والحوافز متماشية، يمكن للمتداولين التركيز فقط على ما يجيدونه: تحليل الرياضات واتخاذ المراكز. قد يبدو هذا بسيطًا، لكنه في الواقع تغيير جذري مقارنة بكيفية عمل معظم هذا القطاع.
من حيث الاحتفاظ بالمستخدمين، المنطق بسيط. إذا لم تُحظر بسبب أدائك الجيد، فلماذا ستغادر؟ أكبر عامل يؤدي إلى فقدان المستخدمين في تداول الرياضات هو عدم الثقة في المنصة. أزل هذا، وستبني مجتمعاً من المتداولين الملتزمين ذوي الجودة العالية الذين يولدون حجماً ثابتاً. هذا هو أساس البورصة الصحية.
بالنظر إلى الأمام، ما الذي يبدو عليه النجاح لـ PRED في الأشهر الـ12–24 القادمة—هل يتعلق ذلك بالحجم، أو عمق السيولة، أو رياضات جديدة، أم إعادة تعريف كيفية تكيف أسواق التنبؤ مع مجموعة التمويل الأوسع في Web3؟
بصراحة، إنها كل هذه الأشياء، لكن إذا كان عليّ أن أُعطي أولوية، فتبدأ بعمق السيولة. يمكن أن تكون أرقام الحجم مضللة. ما يهم هو ما إذا كان المتداول يمكنه الانتقال إلى PRED، والعثور على سوق يريد تداوله، والحصول على تنفيذ بسعر تنافسي مع عمق حقيقي خلفه. هذه هي الوعد الأساسي، وكل شيء آخر يتبع منه.
على المدى القريب، نحن مركّزون على بناء قاعدة من المتداولين الجادين والنشيطين بدلاً من السعي وراء أرقام التسجيل. أفضّل أن أمتلك بضعة آلاف من المتداولين الملتزمين الذين يولّدون سيولة حقيقية ومستدامة، على مئات الآلاف من التسجيلات العابرة التي لا تمتلك عمقًا خلفها. جودة المستخدمين أهم من الكمية، خاصة في المراحل المبكرة من البورصة.
التوسع إلى أسواق جديدة مدرج تمامًا على خارطة الطريق. لقد أطلقنا مع الدوريات الكبرى في كرة القدم (الدوري الإنجليزي الممتاز، دوري أبطال أوروبا، لا ليغا) وسنقوم بالتوسع إلى رياضات أخرى قريبًا. وليس فقط رياضات جديدة، بل حتى داخل رياضة أو دوري واحد، نطلق أسواقًا متنوعة تلبي احتياجات مستخدمين مختلفين. ستُحفز الرياضات الكثير من الابتكارات، مثل التنبؤات المركبة والشرطية. البنية التحتية التي بنيناها مصممة لتمكين التداول من التوسع عبر أي رياضة ذات نتائج قابلة للتحقق.
الصورة الأكبر تتعلق بموقع أسواق التنبؤ داخل التمويل الويب3. أعتقد أننا لا نزال في المراحل المبكرة من فهم الناس أن نتائج الرياضة هي فئة أصول قابلة للتداول بعمق تحليلي حقيقي، وليس مجرد ترفيه.
جمعنا 2.5 مليون دولار بقيادة Accel مع مشاركة Coinbase Ventures، ويعكس هذا الدعم الثقة في هذه الفرضية. نحن نبني على المدى الطويل، وليس للدورة القادمة.
إخلاء المسؤولية: المحتوى المشارك في هذا المقابلة هو لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية أو توصية استثمارية أو تأييدًا لأي مشروع أو بروتوكول أو أصل. ينطوي مجال العملات المشفرة على مخاطر وتقلبات. يُشجع القراء على إجراء أبحاثهم الخاصة والتشاور مع محترفين مؤهلين قبل اتخاذ أي قرارات مالية. تم إجراء هذه المقابلة بالتعاون مع PRED، الذي شارك وقتَه ورؤاه بسخاء. تم مراجعة المحتوى واعتماده للنشر بتفاهم متبادل. تم إجراء تعديلات طفيفة لتحسين الوضوح والقراءة، مع الحفاظ على جوهر ونبرة المحادثة الأصلية.
ظهرت المقالة بناء بورصة رياضية عادلة: مقابلة حصرية مع أميت ماهينساري، الرئيس التنفيذي لـ PRED لأول مرة على CryptoPotato.