تغيير صيغة رسوم Polymarket يُثير ارتفاعًا بنسبة 94.8% في الرسوم

أصلي | Odaily Star Daily (@OdailyChina)

الكاتب｜Azuma（@azuma_eth）

دخلت Polymarket فجأة في أزمة رسوم المعاملات.

لقد لاحظ عدة مستخدمين من المجتمع ليلة أمس أن رسومًا غير طبيعية عالية تم خصمها عند التداول على Polymarket، مما أدى إلى تقلص ملحوظ في عدد الأسهم أو العوائد التي تلقاها المستخدمون مقارنةً بالماضي.

المستخدم الخارجي Frosen (@frosen) حتى قام بنشر صورة يُظهر أنه خطط لوضع طلب لـ 100 سهم في سوق "اقتصادي" بسعر 0.1 سنت، لكن واجهة Polymarket أظهرت مبلغ الدفع المتوقع الصحيح بـ 5.2 دولار فقط (الذي يجب أن يكون 100 دولار بشكل طبيعي) — مما يشير إلى مستوى رسوم مرتفع بشكل مفرط بلغ 94.8%!

ما هذا الوضع؟ هل أصبحت Polymarket مجنونة من الرغبة في المال؟ وجدت Odaily، بناءً على الإفصاحات الرسمية من Polymarket واستطلاعات المجتمع، أن السبب المباشر لهذا الوضع غير المتوقع هو أن Polymarket عدّلت صيغة رسوم المنصة ليلة أمس، وظهرت ثلاث نسخ من التغييرات:

• أولاً، "الصيغة القديمة" المُقدمة اعتبارًا من 30 مارس: fee = C × p × feeRate × (p × (1 - p))^exponent؛
• ثم التغيير الأول، وهو الصيغة التي تسببت في الحالة غير المتوقعة (المختصرة "الصيغة الشاذة"): fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent؛
• بعد ذلك، قامت Polymarket بتصحيح المشكلة وقدمت الإصدار الحالي من "الصيغة الجديدة": fee = C × feeRate × p × (1 - p)؛
• يجب ملاحظة أنه في الصيغ الثلاث، يشير C إلى عدد وحدات shares المتداولة، وp إلى سعر وحدات shares المتداولة، بينما feeRate وexponent هما متغيران.

لا داعي للقلق المفرط بشأن التفاصيل الرياضية؛ من خلال مقارنة "الصيغة القديمة" و"الصيغة الاستثنائية"، يمكنك ملاحظة ببساطة أن الأخيرة تختلف عن الأولى بحذف " × p" واحد فقط (وهو رمز الضرب، وليس الحرف الصغير X)، أي أن الناتج النهائي يُضرب مرة واحدة أقل بسعر الأسهم.

بما أن أسعار جميع الأسهم على Polymarket أقل دائمًا من دولار واحد، فهذا يؤدي بالضرورة إلى ارتفاع رسوم المعاملة بشكل عام، وكلما انخفض سعر السهم، زادت الزيادة في الرسوم بسبب تجنب عملية ضرب واحدة — وعندما يقترب سعر السهم من الصفر، قد تظهر رسوم غير منطقية.

مدى تطرف هذه الرسوم يعتمد على المتغير نفسه ^exponent، الموجود في الصيغة القديمة وصيغة الاستثناء. ^exponent، عند الترجمة الحرفية، تعني "رفع إلى أس exponent"، ويُستخدم هذا المتغير بشكل رئيسي للتحكم في حدة منحنى الرسوم.

وفقًا لـ Mustafa، وهو موظف في Polymarket، فإن الصيغة الاستثنائية التي تم تطبيقها الليلة الماضية تم إدخالها فقط في سوقَي "الطقس" و"الاقتصاد" باستخدام exponent (بينما تم ضبط المعامل على 1 في الأسواق الأخرى لتجاهل هذا المتغير)، ووفقًا للكشف الذي قدمه KOL الخارجي Quant Chad (@Autonomous_Chad)، فقد تم ضبط معامل exponent في هذين السوقين على 0.5.

الآن عد إلى حالة Frosen وأدخل الأرقام المناسبة في الصيغة الاستثنائية: fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent. مع العلم أن C تساوي 100، أي أن Frosen يريد وضع أمر لشراء 100 سهم؛ وp تساوي 0.001، أي 0.001 دولار (0.1 سنت)؛ وexponent تساوي 0.5، أي رفع (p × (1 - p)) إلى قوة أخرى؛ ومعدل الرسوم النهائي يساوي 94.8%.

قم بإعطائها مباشرةً للذكاء الاصطناعي لاستنتاج مستوى معدل الرسوم عند حوالي 0.03، مع استعادة تفاصيل الحسابات الصيغية التي أجرتها Polymarket على هذا الأمر.

ببساطة، حسبت Polymarket رسوم الطلب باستخدام صيغة غير طبيعية وحددت أنها تبلغ 0.0948 دولارًا أمريكيًا، وبما أن Polymarket تخصم رسوم أوامر الشراء مباشرة من عدد الأسهم ذات القيمة المقابلة، وكانت قيمة السهم وقتها 0.001 دولار فقط، أي أنه كان يجب خصم 94.8 سهمًا. لذا، فإن العدد النهائي من الأسهم التي حصل عليها Frosen كان فقط 5.2 سهمًا، وحتى لو كان التنبؤ صحيحًا، فإن العائد المحتمل كان فقط 5.2 دولارًا.

بعد ظهور مشكلة رسوم المعاملات غير الطبيعية، استجابت Polymarket بسرعة بتعديل الصيغة إلى الإصدار الحالي: fee = C × feeRate × p × (1 - p). مقارنةً بالصيغة غير الطبيعية، حذفت الصيغة الجديدة " ^exponent " — وهي في الواقع رفعت معامل exponent في الصيغة غير الطبيعية fee = C × feeRate × (p × (1 - p)) ^exponent من 0.5 إلى 1.

في الصيغة الاستثنائية، يؤثر ^exponent على إجراء عملية رفع أسس إضافية لمجموعة البيانات p × (1-p)، وفي الظروف العملية لـ Polymarket، فإن النطاق النظري لنتيجة p × (1 - p) هو "0.000999 - 0.25" — كلما اقترب p من 0.5 (حيث يكون سعر الأسهم قريبًا من 0.5 دولار)، تقترب مجموعة البيانات من 0.25؛ وكلما اقترب p من 0 أو 1 (حيث يكون سعر الأسهم قريبًا من 0 أو 1 دولار، وأسعار القيم المتطرفة هي 0.001 دولار و0.999 دولار)، تقترب مجموعة البيانات من 0.000999.

في النطاق "0.000999 - 0.25"، بغض النظر عن القيمة المختارة، فإن رفع معامل exponent من 0.5 إلى 1 يقلل مباشرةً نتيجة الرسوم النهائية في حساب الصيغة، أي يقلل الرسوم الإجمالية.

الأهم من ذلك، أن هذا التخفيض له تأثير أكثر وضوحًا في كبح الرسوم غير الطبيعية القريبة من الأسعار المنخفضة جدًا — عندما يكون p × (1-p)=0.000999، فإن الرسوم وفقًا للصيغة الجديدة تساوي فقط حوالي 3.16% من الرسوم وفقًا للصيغة غير الطبيعية، أي انخفاض بنسبة حوالي 96.84%؛ بينما عندما يكون p × (1-p)=0.25، فإن الرسوم وفقًا للصيغة الجديدة تساوي 50% من الرسوم وفقًا للصيغة غير الطبيعية.

كما هو موضح في الوثيقة الرسمية لـ Polymarket文档، بعد بدء تنفيذ الصيغة الجديدة، انخفضت الرسوم عند القيم المتطرفة في الأسواق المتعلقة بـ "الطقس" و"الاقتصاد" إلى 5%.

أعلم أن معظم المستخدمين يتجاهلون الصيغة المذكورة أعلاه، لكنهم في نفس الوقت قلقون بشأن رسوم Polymarket الحالية.

في هذا الصدد، ذكر مصطفى في خادم Discord الرسمي: "إذا كنت قلقًا بشأن الرسوم، يمكنك وضع أوامر حدودية مجانًا، وبعد هذا التحديث الجديد، يمكنك أيضًا الحصول على عوائد صانع السوق بنسبة 20%-25% — أي أنه عندما تُنفذ أمرك الحدودي، ستتلقى 20%-25% من رسوم المستهلك (taker fee) المدفوعة من الطرف الآخر، مما يعني أنك لا تقتصر فقط على التداول المجاني، بل يمكنك أيضًا الحصول على أجر من خلال التداول وتوفير سيولة تنافسية."

لذلك، غيّر عاداتك وحاول قدر الإمكان تجنب تناول الطلبات مباشرة، وبدلاً من ذلك استخدم أوامر البيع والشراء بشكل أكبر، ويمكنك أيضًا تجربة استخدام ميزة Split في Polymarket من خلال وضع أوامر بيع عكسية لبيع الحصص الأخرى لبناء مركزك بشكل غير مباشر.