العنوان الأصلي: "بعد شراء شركة ب 250 مليون دولار، قام بتسريح 30٪ من الموظفين، بوليجون يغير طريقة عمله"

المؤلف الأصلي: ديفيد، تيدشون تكفلو

لقد رأيت اليوم رسالة تفيد بأن بوليجون (Polygon) قامت بتسريح ما يقارب 30% من موظفيها.

على الرغم من عدم وجود إعلان رسمي من Polygon رسميًا، إلا أن المدير التنفيذي مارك بويرون أقرّ بإجراء عمليات تصفية في مقابلة، معربًا عن حقيقة أن العدد الإجمالي سيظل مستقرًا بسبب انضمام فرق جديدة تم شراؤها حديثًا.

كما وُضعَت مشاركات على وسائل التواصل الاجتماعي من الموظفين الذين تم فصلهم، مما يؤكد هذا الواقع بشكل غير مباشر.

لكن في نفس الأسبوع، أعلنت بولي곤 أنها أنفقت 250 مليون دولار لشراء شركتين. هل من المريب أن تفصل العمال في الوقت الذي تصرف فيه أموالاً طائلة؟

إذا كان الأمر يتعلق فقط بالانكماش، لما تم إنفاق 250 مليون دولار على الاستحواذ في نفس الوقت. وإذا كان الأمر يتعلق بالتوسع، لما تم تصفية 30% من الموظفين. عند النظر إلى هذين الأمرين معًا، يبدو أن الأمر更像是 عملية تجديد.

تم فصل الموظفين من خطوط العمل القديمة، وتم توفير المواقع المتوفرة لفرق الشراء.

250 مليون يُشترى بها الترخيص والقناة الدفوعية

الشركتان المُستحوذ عليهما هما: "كويينمي" و"سيكوينس".

Coinme هي شركة قديمة تأسست في عام 2014، وتعمل كقناة لتحويل الأموال بين العملات الورقية والعملات المشفرة، وتعمل ماكينات الصراف الآلي المشفرة الخاصة بها في أكثر من 50 ألف نقطة بيع في الولايات المتحدة. أثمن ما تمتلكه الشركة هو التراخيص، حيث تمتلك تراخيص نقل الأموال في 48 ولاية أمريكية. هذه التراخيص صعبة للغاية الحصول عليها في الولايات المتحدة، وقد استغرقت شركات مثل PayPal وStripe سنوات عديدة للحصول على كاملها.

تقوم Sequence ببنية تحتية للمحفظة ومسارات التبديل عبر السلسلة. وببساطة، فهي تسمح للمستخدمين بتحويل الأموال عبر سلاسل الكتل بضغطة زر واحدة دون الحاجة إلى التعامل بأنفسهم مع الجسور أو تبديل الغاز. وتتضمن عملاء الشركة كلًا من سلاسل بوليجون وآيملابل وآربيت럼، كما أن لديها شراكة توزيع مع Google Cloud.

تُقدّر تكاليف الشراءتين مجتمعتين بـ 250 مليون دولار. أعطى بولي곤 هذا المزيج اسمًا هو "Open Money Stack"، ووصفه بأنه وسيلة وسطى لدفع العملة المستقرة، ويريد بيعه للبنوك وشركات الدفع وشركات تحويل الأموال من العملاء من القطاع التجاري (B2B).

المنطق الذي أفهمه هو كالتالي:

Coinme توفر قنوات دخول وخروج العملة الورقية المتوافقة مع القوانين، و Sequence توفر جوالات سهلة الاستخدام وقدرات عبور السلسلة، وتوفير سلسلة بوليجون الخاصة بها طبقة التسوية. عند تجميع الثلاثة معًا، نحصل على نظام متكامل.بنية تحتية دفع عملات مستقرة متكاملة.

السؤال هو، لماذا تقوم بوليجون بذلك؟

هذا الطريق L2، أصبح من الصعب جداً السير فيه مع متعدد الأضلاع

الوضع واضح في عام 2025، فازت Base.

ارتفع تلف (TVL) لـ L2 الخاص بكوين باس من 3.1 مليار دولار في بداية العام الماضي إلى 5.6 مليار دولار، مما يمثل 50% من مسار L2 ككل. حافظ Arbitrum على 30% ولكن لم يشهد أي نمو تقريبًا. بينما تبقى بقية مسارات L2 العشرات، معظمها لم يعد يُستخدم بعد انتهاء توزيعات الجوائز.

ما الميزة الأساسية؟ لدى Coinbase ملايين المستخدمين المسجلين، لذا فإن المستخدمين سيأتون تلقائيًا بمجرد إصدار أي ميزة أو وظيفة منتج.

على سبيل المثال، ارتفع إيداع Morpho، بروتوكول القروض، على Base من 354 مليون دولار في بداية العام الماضي إلى 2 مليار دولار الآن، والسبب الرئيسي هو تكليفهم في تطبيق Coinbase. يمكن للمستخدمين استخدامه بمجرد فتح التطبيق، ولا يحتاجون إلى معرفة ما هو L2 أو ما هو Morpho على الإطلاق.

لا توجد مثل هذه المدخلات في بوليجون. وقد قامت أيضًا بتسريح 20٪ من الموظفين في عام 2024، وكان ذلك انكماشًا في السوق الهابط، حيث يقوم الجميع بتسريح الموظفين.

هذا مختلف هذه المرة، فحتى مع وجود الأموال في الحساب سيتم إجراء التخفيضات، مما يدل على أن هناك خيارًا واعيًا للتغيير في الاتجاه.

كانت قصص بوليجون المذكورة سابقًا تدور حول التبني من قبل الشركات، مثل التعاون مع ديزني في إنشاء متسارع، وبرنامج العضوية عبر إن إف تي لشركة ستاربكس، وصناعة إن إف تي عبر إنستغرام من قبل ميتا، وصور البروفايل على ريديت وغيرها.

بعد مرور أربع سنوات، لم يعد يُسمع كثيرًا عن معظم هذه الشراكات. كما تم إغلاق برنامج أوديسي من ستاربكس العام الماضي أيضًا.

في سباق L2 والاشتباك الجبهة الأمامية مع Base، ليس لدى بوليجون فرصة كبيرة للانتصار تقريبًا. يمكن مجاراة الفجوة التكنولوجية، لكن من الصعب مجاراة مصادر جذب المستخدمين. من الأفضل البحث عن فرص جديدة بدلًا من الاستمرار في معركة لا يمكن الفوز بها.

الدفع بالعملات المستقرة هو اتجاه جيد، لكنه مزدحم

الدفع بالعملات المستقرة، بالفعل سوق نامي.

في عام 2025، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية لعملات المستقرة 30 مليار دولار، أي زيادة بنسبة 45% مقارنة بالعام السابق. كما تغيرت الاستخدامات، حيث امتدت من مجرد استخدامها سابقًا في نقل الأموال بين منصات التداول، إلى مجالات مثل المدفوعات عبر الحدود، والمالية المؤسسية، وإرسال الرواتب.

لكن هذا السوق مزدحم بالفعل.

استثمرت ستريب 1.1 مليار دولار العام الماضي لشراء بنية تحتية العملة المستقرة "برج"، كما حصلت مؤخرًا على حق إصدار العملة المستقرة "USDH" على منصة هايبيرليكيدي. أما عملة "PYUSD" التابعة لشركة باي بال، فقد احتلت 7% من حصة العملات المستقرة على منصة سولانا.

تُطلق شركة Circle شبكة المدفوعات الخاصة بها. تتعاون كل من جولدمان ساكس ووول ستريت وبنك أمريكا في تشكيل اتحاد لإطلاق عملة مستقرة خاصة بهم.

أفاد سانديب نايلوال المؤسس المشارك لشركة بوليgone في مقابلة مع مجلة فورتشن أن هذه الصفقة جعلت بوليgone وسربايت منافسين.

بصراحة، هذه الكلمات كبيرة قليلاً.

اشترت ستريب بسعر 1.1 مليار دولار، بينما دفعت بوليجون 250 مليون دولار. لدى ستريب ملايين التجار، بينما يتركز عملاء بوليجون بشكل أساسي على المطورين. الأهم من ذلك، أن ستريب تراكمت لديها رخص الدفع والعلاقات المصرفية على مدى عقود من السنين.

إذا كان الأمر يعتمد على القوة ضد القوة، فإن هذا ليس خصمًا من نفس الدرجة.

لكن بوليجون قد تستثمر في استراتيجية مختلفة. ترغب شريب في احتواء العملة المستقرة داخل حلها المغلق، بحيث يستمر التجار في استخدام شريب، ولكن يتم استبدال طبقة التسوية بالعملة المستقرة، مما يجعل العملية أسرع وتكلفة أقل.

ما تريده بوليجون هو بنية تحتية مفتوحة، بحيث يمكن لأي بنك أو شركة دفع إنشاء أعمالها الخاصة عليها.

إنها نموذجان: أحدهما تكامل عمودي والآخر دخول أفقي. قد لا يكون بين هذين النموذجين منافسة مباشرة، لكنهما يتنافسان على انتباه نفس الفئة من العملاء.

غيّر نمط حياتك، فالطريق مجهول.

وباختصار، لم يعد من المستغرب حدوث إقالات في قطاع التشفير في السنوات الأخيرة.

خفض OpenSea بنسبة 50%، كما تقوم Yuga Labs وChainalysis بعمليات تقليل حجم أعمالها. وقد قامت ConsenSys بتسريح 20% من الموظفين العام الماضي، وقامت بذلك مرة أخرى هذا العام. إن معظم هذه التقليلات ناتجة عن ضرورة التكيف، حيث لم يعد هناك أموال في الخزينة، والهدف الآن هو البقاء أولاً.

بُلِيغون مختلفة بعض الشيء. لديها أموال في الحساب، ويمكنها سحب 250 مليون دولار للاستحواذ، لكنها اختارت إقالة 30% من الموظفين.

نقل الدم يغير الطريقة التي تعيش بها، لكنه يحمل مخاطر أيضًا.

العملة التي اشترتها بوليجون، وهي Coinme، تركز أعمالها الأساسية على ماكينات الصراف الآلي المشفرة، حيث نشرت ماكينات في أكثر من 50000 نقطة تجزئة في جميع أنحاء الولايات المتحدة، مما يسمح للمستخدمين بشراء العملة بمال نقد أو استبدال العملة بمال نقد.

السبب هو أن هذا العمل كان له عواقب سلبية العام الماضي.

فرض مسؤولو ولاية كاليفورنيا غرامة قدرها 300 ألف دولار على Coinme بسبب ماكينات الصراف الآلي التي سمحت للمستخدمين بسحب مبالغ تتجاوز الحد الأقصى اليومي البالغ 1000 دولار. أما ولاية واشنطن فقد فرضت حظراً أكثر صرامة، وتم رفعه في ديسمبر من العام الماضي فقط.

قال الرئيس التنفيذي لشركة بوليغون ذات مرة إن مطابقة Coinme للوائح كانت "أفضل من المتوقع". ولكن العقوبات التنظيمية مكتوبة بوضوح، ولا يمكن للكلمات الجميلة تغيير هذا الأمر.

عند ربط هذه الأمور بالرموز المميزة، تتغير أيضًا القصة المحيطة بالرمز $POL.

في الماضي، كلما زاد استخدام السلسلة، زادت قيمة العملة POL. وبعد الاستحواذ، تقوم Coinme بتحصيل عمولة على كل معاملة، وهو دخل نقدي حقيقي، وليس مجرد قصة عملات رقمية. وبحسب التصريحات الرسمية، من المتوقع أن تحقق أكثر من 100 مليون دولار سنويًا.

إذا كان من الممكن تحقيق ذلك بالفعل، فقد يتحول بوليجون من "بروتوكول" إلى "شركة"، مع وجود إيرادات وربح ونقطة تقييم. وهذا نوع نادر في صناعة التشفير.

ومع ذلك، تتسارع وتيرة دخول المؤسسات المالية التقليدية بشكل ملحوظ، ويضيق النافذة الزمنية المتاحة للشركات الأصلية في مجال التشفير.

هناك مقولة في الصناعة تقول إن البناء يتم في السوق الهابطة، والقطاف يتم في السوق الصاعدة.

الآن المشكلة مع بوليغون هي أن المشروع ما زال قيد التطوير، ولكن من يحصد الأرباح في السوق الصاعد قد لا يكون هو نفسه.

الرابط الأصلي

انقر لمعرفة المزيد عن وظائف BlockBeats المفتوحة

مرحبًا بك في الانضمام إلى مجتمع BlockBeats الرسمي:

مجموعة اشتراك تيليجرام:https://t.me/theblockbeats

مجموعة المحادثة على تيليجرام:https://t.me/BlockBeats_App

الحساب الرسمي على تويتر:https://twitter.com/BlockBeatsAsia