أنهى مشروع البنية التحتية المالية Plan Execution Lab مؤخرًا جولة التمويل الملاك، بقيادة مكتب عائلي معروف في سنغافورة، بقيمة تقييم بعد الاستثمار تبلغ 50 مليون دولار أمريكي.

كاتب المقال، المصدر: ChainCatch

أعلنت مشروع البنية التحتية المالية Plan Execution Lab مؤخرًا عن إتمام جولة تمويل ملاكية بقيادة مكتب عائلي مشهور في سنغافورة، ليصل تقييم الشركة بعد التمويل إلى 50 مليون دولار أمريكي. ستُستخدم هذه الجولة التمويلية بشكل رئيسي لتسريع تطوير وبناء نظام بيئي لبروتوكول التنفيذ المالي PlanX وبيئة التشغيل المالية الذاتية Xgent.

على عكس معظم منصات التداول، لا تسعى Plan Execution Lab إلى إنشاء "بورصة أسرع" أو "روبوتات تداول أكثر ذكاءً". بل تحاول الإجابة على سؤال أكثر جوهرية: ما الذي تفتقر إليه الأسواق المالية المستقبلية حقًا؟

من SpaceX إلى البنية التحتية المالية

لم يبدأ مسار كاريير ليكس لي، مؤسس Plan Execution Lab، في وول ستريت، بل في SpaceX. كمهندس تم توظيفه مباشرة بعد التخرج في SpaceX، عمل ليكس هناك لمدة ثلاثة عشر شهرًا. خلال هذه التجربة، لم تكن التكنولوجيا المحددة هي ما أثر فيه أكثر من غيرها، بل المنهجية الأساسية التي تدعو إليها SpaceX: التفكير من المبادئ الأولى (First Principles Thinking).

في سبيس إكس، طُلب من المهندسين أن يسألوا باستمرار: لماذا يجب تصنيع الصاروخ بهذه الطريقة؟ لماذا يجب أن تكون التكلفة بهذا الارتفاع؟ لماذا يجب أن تكون الممارسات المقبولة في الصناعة صحيحة بالضرورة؟ تم إثبات أن العديد من القواعد التي كانت تُعتبر أمورًا مسلّمة بها لم تكن سوى عادات موروثة من التاريخ. وقد أصبح هذا النهج الذهني المنهجية الأساسية التي اعتمد عليها ليكس عند دخوله قطاع التمويل.

بعد دخولي مجال التمويل، لاحظت أن الجميع يتحدثون عن سرعة التداول الأسرع، وتصميم منتجات أكثر تعقيدًا، وسيولة أكبر،" قال ليكس، "لكن القليل جدًا من الناس يتوقفون للتفكير في سؤال أكثر جوهرية: ما الغرض من وجود الأسواق المالية؟"

من المبادئ الأولى للأسواق المالية

في رأي ليكس، فإن الوظيفة الأساسية الأهم للأسواق المالية ليست التداول، بل تخصيص رأس المال. إن التداول هو مجرد شكل من أشكال تخصيص رأس المال، بينما العملية الحقيقية التي تحول القرارات إلى إجراءات هي التنفيذ.

على مدار العقد الماضي، شهدت البنية التحتية المالية تغييرات هائلة: تم سلسلة الأصول، وتم سلسلة السيولة، وتم سلسلة التسوية. ومع ذلك، لم تشهد طبقة التنفيذ تغييرات جوهرية تقريبًا. لا تزال الأسواق اليوم مبنية على كم هائل من تدفقات العمل البشرية المجزأة:

• المراقبة البشرية
• البشر يُنظّمون التمويل
• إدارة المخاطر البشرية
• Human-coordinated liquidity
• البشر ينفذون الصفقات

حتى على أكثر منصات التداول تطورًا، فإن التنفيذ المالي لا يزال بشريًا أصليًا (Human-Native).

عصر الوكلاء يتسارع في إبطال الاستراتيجيات

مع تطور النماذج الكبيرة ووكلاء الذكاء الاصطناعي والأنظمة الآلية، يدخل السوق مرحلة جديدة. تزداد سرعة انتشار المعلومات، وسرعة استجابة السوق، وسرعة تدهور الاستراتيجيات.

ميزة كان يمكن أن تستمر لسنوات في الماضي، قد تستمر الآن لبضعة أشهر فقط. أما الألفا التي كانت تستمر لبضعة أشهر في الماضي، فقد تصبح بضعة أسابيع فقط في المستقبل. يصبح من الصعب متزايدًا على المتداولين المستقلين وحتى المؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحفاظ على استراتيجيات فعالة.

"التحدي الأكبر في المستقبل لم يعد الحصول على المعلومات، بل كيفية التنفيذ المستمر والفعال." كما أشار ليكس.

الاستراتيجية ليست الوحدة الأصغر

يعتقد معظم الناس أن الاستراتيجية هي مجموعة من الخوارزميات المستقلة. ولكن من منظور المبادئ الأولى، فإن الاستراتيجية ليست سوى مزيج من عدة قدرات تنفيذية. على سبيل المثال:

• Risk Management
• Allocation of Funds
• Acquiring Liquidity
• منطق التحوط
• توقيت التنفيذ
• بناء المجموعة

هذه القدرات أشبه بعقد مستقلة (Nodes)، وهي تشكل معًا رسم تنفيذي أكبر (Execution Graph). وبالتالي، فإن المنافس الحقيقي للأنظمة المالية المستقبلية لن يكون استراتيجية واحدة، بل شبكة التنفيذ (Execution Network). لن تكون أكثر الأنظمة المالية قوة في المستقبل خوارزمية غامضة واحدة، بل شبكة تعاونية مبنية من عدد كبير من عقد التنفيذ ومتقدمة باستمرار.

PlanX: نقل من CEX إلى DEX

بناءً على هذا التقييم، طور الفريق PlanX. لا يُعد PlanX بديلاً آخر لـ DEX، بل بروتوكول تنفيذ مالي (Financial Execution Protocol).

يعتقد الفريق أن أحد أكبر التحولات المالية في العقد القادم سيكون انتقال تدفق التداول العالمي من البورصات المركزية (CEX) إلى الأسواق على السلسلة. لكن ما ينتقل ليس فقط الأصول، بل أيضًا السلوكيات المالية نفسها. هدف PlanX هو أن يصبح البنية التحتية للتنفيذ خلال هذه العملية الانتقالية، ليقدم للسوق:

• On-chain execution capability
• 接入 السيولة
• Risk Management
• Settlement Coordination
• Capital Allocation

لبناء شبكة تنفيذ مالية مفتوحة.

Xgent: وقت التشغيل لعصر المالية الذاتية

إذا كان PlanX هو البنية التحتية للتنفيذ، فإن Xgent هو وقت التشغيل المالي الذاتي المبني عليه. لم يعد المستخدمون بحاجة إلى إدارة يدوية لعدة منصات وتدفقات عمل معقدة، بل يكفي أن يحددو:

• الهدف الاستثماري
• Risk appetite
• القيود
• قواعد توزيع الأموال

سيكتمل Xgent تلقائيًا:

• تنفيذ بناء المنطق
• التحقق من المخاطر
• Liquidity Coordination
• تشغيل الاستراتيجية
• تحسين ذاتي

حدّد الفريق هذه العملية على النحو التالي: النية → رسم التنفيذ → التحقق → التنفيذ الذاتي (Intent → Execution Graph → Verification → Autonomous Execution).

أنشئ محطة Bloomberg لعصر المالية الذاتية

يستخدم ليكس تشبيهًا دائمًا لوصف الرؤية الطويلة الأجل لـ Xgent. على مدار العقود الماضية، أصبح مصطلح Bloomberg Terminal البيئة التشغيلية الأساسية لأسواق المالية العالمية. فهو لا يوفر البيانات فحسب، بل يوفر أيضًا تدفق عمل موحد، وسياق موحد، وبيئة تعاون موحدة لجميع قطاعات المالية.

بلومبرغ هي نظام التشغيل للعالم المالي البشري. وفي عصر المالية الذاتية، هناك حاجة أيضًا إلى نظام تشغيل جديد. لكن الخدمة لا تُقدَّم للبشر بل للوكلاء.

إذا كان مصطلح Bloomberg Terminal يُعرّف بيئة تشغيل المالية البشرية، فإن مزيج PlanX + Xgent يهدف إلى أن يصبح بيئة تشغيل المالية الذاتية.

البنية التحتية المالية المبنية من قبل العقد

على عكس الأنظمة المالية التقليدية، لا تسعى Plan Execution Lab إلى التحكم في الشبكة بأكملها من قبل جهة واحدة. ويعتقد الفريق أن البنية التحتية المالية من الجيل التالي يجب أن يبنيها المشاركون معًا. ستتكون البيئة المستقبلية من المشاركين التاليين:

• عقد التنفيذ
• مقدمو السيولة
• مساهمو الاستراتيجية
• مشغلو البنية التحتية
• وكلاء مالية ذاتية

ما يساهم به كل مشارك ليس استراتيجية واحدة، بل قدرة التنفيذ نفسها. ستُدمج هذه القدرات باستمرار، وستتطور، وستشكل في النهاية شبكة تنفيذ لعصر المالية الذاتية.

جوهر المنافسة المالية من الجيل التالي

بالنسبة لليكس، فإن القدرة التنافسية الأساسية للتمويل المستقبلي ليست من يمتلك أفضل استراتيجية تداول، بل من يمتلك أقوى شبكة تنفيذ.

ما تغيّر خلال العقد الماضي هو مكان تخزين الأصول. وما سيتغيّر خلال العقد القادم هو الطريقة التي يتم بها تنفيذ القرارات المالية. ويرغب مزيج PlanX + Xgent في أن يصبح البنية التحتية لهذا التغيير. لن ينتمي المستقبل إلى الاستراتيجيات المعزولة، بل سي принتمي إلى شبكات التنفيذ الذاتي.