أشارت لجنة الأوراق المالية والبورصات الفلبينية (SEC) إلى أنها مستعدة لتنظيم ترميز الأصول الواقعية (RWAs)، مشيرة إلى أن الفلبين تمتلك الأساس القانوني والنهج الإشرافي اللازمين للتعامل مع هذه التكنولوجيا. وأدلى المفوض روجيليو كيفيدو بهذه التعليقات خلال أسبوع البلوك تشين الفلبيني 2026، ووصف الأصول المُرمَّزة بأنها قد تكون عاملًا محوريًا للابتكار في أسواق رأس المال، مع تحسين حماية المستثمرين في الوقت نفسه.
في ملاحظات شاركها مع Cointelegraph، قال كيفيدو إن اللجنة الأمنية "مقتنعة تمامًا الآن" أن البلاد تمتلك القوانين المناسبة والاستعداد التنظيمي لدعم ترميز الأصول. كما ربط التطور بمشكلة محلية ملحة: الاحتيال المستهدف للعمال الفلبينيين العاملين في الخارج (OFWs) الذين يبحثون عن أماكن شرعية للاستثمار. ووفقًا لكيفيدو، يمكن أن توفر منتجات الاستثمار المُرمَّزة الخاضعة للتنظيم مسارًا أوضح للعمال الفلبينيين العاملين في الخارج لاستثمار رؤوس أموالهم.
أبرز النقاط
- تقول لجنة الأوراق المالية الفلبينية، من خلال المفوض روجيليو كيفيدو، إن الجهة التنظيمية تؤمن بأن الأساس القانوني والتنظيمي لتوكيز الأصول الحقيقية متوفر.
- وضع كوييدو الترميز ليس فقط كتحديث للسوق، بل أيضًا كأداة للمساعدة في مكافحة عمليات الاحتيال الاستثمارية التي تستغل العمال الفلبينيين في الخارج.
- يُشكّل مختبر التنظيم StratBox التابع للجنة الأوراق المالية والبورصات الأساس لكيفية اختبار المنتجات المالية الجديدة تحت الإشراف قبل الإطلاق الأوسع.
- قال كيفيدو إن لجنة الأوراق المالية والبورصات تستخدم الذكاء الاصطناعي لتحديد وملاحقة العروض الاستثمارية غير القانونية عبر الإنترنت، بما في ذلك جهود التنسيق مع المنصات الكبرى.
لماذا أصبحت الترميز الآن على رادار اللجنة الامريكية للقيم الماليه
تشير تعليقات كفيدو إلى أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تنتقل من معاملة الترميز كمفهوم نظري أو ناشئ إلى اعتباره شيئًا يمكن أن يندرج ضمن الهياكل التنظيمية الحالية. وفي كلمته خلال أسبوع البلوك تشين الفلبيني 2026، قال إن اللجنة تمتلك "القانون المناسب" والخبرة التنظيمية المناسبة لقبول ترميز الأصول.
بالنسبة للمستثمرين ومشاركي السوق، فإن ذلك مهم لأن الترميز يغيّر كيفية هيكلة الملكية والتسوية وتوزيع الأصول—خاصة عند التعامل مع أدوات غير سائلة تقليديًا مثل العقارات أو المطالبات الصعبة التداول الأخرى. يمكن للجهة التنظيمية التي تُظهر استعدادها أن تؤثر على سرعة تطوير المنتجات من قبل الجهات المصدرة والمنصات الملتزمة، كما يمكنها أيضًا توضيح التوقعات المتعلقة بالإفصاحات والإشراف وضمانات المستثمر.
التنظيم كحماية للمستثمر: التركيز على عمال الخارج الفلبينيين
فوق تطوير أسواق رأس المال، ربط كيفيدو العروض المُرمّزة بحماية مجموعة محددة واجهت استهدافًا متكررًا: عمال الفلبين في الخارج. وقال لCointelegraph إن عمال الفلبين في الخارج غالبًا ما يمتلكون رأس مال لكنهم يفتقرون إلى المعرفة حول أين يستثمرون أموالهم بشكل فعال، مما يجعلهم عرضة للمخططات الاحتيالية التي تعد بعوائد.
من خلال التأكيد على منتجات الاستثمار المُرمزَة الخاضعة للتنظيم كبديل أكثر شرعية، فإن رسالة اللجنة الأمنية والبورصات تتماشى مع الترميز وهدف إنفاذ أوسع: تقليل الفجوة بين المكان الذي يبحث فيه المستهلكون عن العوائد والقنوات المنظمة القادرة على تلبية هذا الطلب بأمان. في الممارسة العملية، هذا يعني أن اللجنة الأمنية والبورصات من المرجح أن تفحص ليس فقط التكنولوجيا، بل أيضًا التسويق وهيكل المنتج ونموذج التوزيع—خاصة للخدمات المُسوَّقة للمستثمرين الفلبينيين في الخارج.
استخدام الإنفاذ والذكاء الاصطناعي لاستهداف العمليات الاحتيالية
قال كفيدو إن لجنة الأوراق المالية والبورصات أكثر استعدادًا للإشراف على التكنولوجيات الناشئة لأنها وسّعت قدراتها الإنفاذية. كما أشار إلى أن الجهة التنظيمية تستخدم الذكاء الاصطناعي لتحديد "الاحتيالات غير الأخلاقية"، وأنها تعمل مع منصات الإنترنت الكبرى—بما في ذلك Google وTikTok—لإزالة العروض الاستثمارية غير القانونية.
هذا إشارة مهمة للمشاركين في نظام الترميز. بينما يُناقش ترميز الأصول غالبًا كابتكار في التكنولوجيا المالية أو البلوك تشين، فإن النتيجة الواقعية للمستثمرين غالبًا ما تعتمد على قدرة الإنفاذ على مواكبة التوزيع الإلكتروني للمنتجات الاحتيالية. إن تركيز لجنة الأوراق المالية والبورصات على التحقيقات المدعومة بالذكاء الاصطناعي وتعاون المنصات يشير إلى استراتيجية تهدف إلى تقليل حجم وانتشار عمليات الاحتيال التي تعتمد على الترويج السريع عبر الإنترنت.
يتوافق موقف كفيدو أيضًا مع الجهود الجارية من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لملاحقة مخططات الاستثمار غير المسجلة في الفلبين، وهي نشاط تم الإشارة إليه في نفس السياق الذي قدمته كوينتيلغراف حول الموقف الأوسع للجهة التنظيمية.
StratBox وخريطة الطريق لاختبار المنتجات المُرمَّزة
اتجاه اللجنة الأمنية والبورصات بشأن التوكنization يستند إلى مختبرها الاستراتيجي، المعروف باسم StratBox. وفقًا للوثائق الصادرة عن اللجنة الأمنية والبورصات، تم تصميم StratBox لتمكين شركات التكنولوجيا المالية من اختبار منتجات ونماذج عمل جديدة في بيئة حية ولكن خاضعة للرقابة، تحت إشراف تنظيمي. يسمح الإطار للجنة الأمنية والبورصات—ضمن نطاق سلطتها القانونية—بإعفاء أو تعديل متطلبات تنظيمية معينة للمشاركين الفرديين في المختبر.
ومع ذلك، فإن ملاحظات كيفيدو لا تشير إلى أن البيئة التجريبية هي ترخيص مجاني. كما أن هيكل StratBox يوضح بوضوح أن المشاركة لا تعفي تلقائيًا الشركة من القوانين الحالية، ولا يمكن استخدامها لتجاوز الالتزامات القانونية أو التنظيمية خارج حدود اتفاقية البيئة التجريبية.
هذا الهيكل ذو صلة خاصة بالعناصر المُرمَّزة من الأصول الحقيقية، لأن الأسئلة الرئيسية المتعلقة بالامتثال عادةً ما تتعلق بمن يمكنه إصدار الأدوات المُرمَّزة، وما هي الإفصاحات المطلوبة، وكيف يتم الإشراف على آليات الحفظ والنقل، وكيف تُحمى حقوق المستثمرين. يمكن للبيئة التجريبية الخاضعة للإشراف أن تقلل من عدم اليقين بالنسبة للمنظمين ودخول السوق الجديد—مما يسمح للمنظمين بمراقبة السلوك الحقيقي أثناء اختبار ما إذا كانت القواعد الحالية قادرة على استيعاب التكنولوجيا.
لقد تم استخدام منهجية StratBox بالفعل في تجارب التكنولوجيا المالية. في نوفمبر 2025، قالت لجنة الأوراق المالية والبورصات إن أربع شركات تم قبولها في المختبر التجريبي، بما في ذلك شركة تختبر عرضًا عقاريًا مُرمَّزًا. وكان هناك مشاركان يبحثان في الوصول إلى أسهم الولايات المتحدة، وحصلت BlockShoals Technologies على موافقة مبدئية لاختبار منتجات وخدمات مرتبطة بالعملات المشفرة—كل ذلك يُظهر أن البنية التحتية المُرمَّزة أو المرتبطة بالعملات المشفرة لا تزال ضمن النطاق العملي للمختبر التجريبي.
بالنسبة للسوق، فإن السؤال الرئيسي الآن هو كيف تنوي اللجنة الأمنية والبورصات ترجمة الدروس المستفادة من المختبر التجريبي إلى إرشادات أوضح وأكثر قابلية للتكرار للعناصر المُرمَّزة التي تمثل أصولًا حقيقية. يمكن أن يشمل الترميز أطرافًا متعددة—المنصات، وال_EMITERs، والوسطاء—لذلك فإن الوضوح التنظيمي بشأن الأدوار والمسؤوليات سيكون حاسمًا لتوسيع مشاريع متوافقة خارج مراحل التجربة.
على القراء مراقبة كيفية متابعة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لبيان جاهزية المفوض كيفيدو: ما إذا كانت القبولات الإضافية في الساند بوكس تركز بشكل خاص على توكين الأصول الواقعية، وما إذا كانت جهود إنفاذ المنظم المدعومة بالذكاء الاصطناعي والمنصات تتوسع بالتوازي مع زيادة ظهور المنتجات المُوَكَّلة في الفلبين.
تم نشر هذه المقالة أصلاً كـ مفوض اللجنة الأمنية يقول إن الفلبين مستعدة لتوسيط RWA على Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار التشفير، وأخبار البيتكوين، وتحديثات البلوك تشين.