البنك المركزي الصيني يحظر العملات المستقرة المرتبطة باليوان دون موافقة في الصين

أصدر بنك الصين الشعبي (PBOC) وسبعة هيئات رقابية بيانًا مشتركًا يوم الجمعة يحظر فيه إصدار العملات المستقرة المرتبطة باليوان الصيني والعملات الرقمية الممثلة للعناصر المادية في العالم الحقيقي (RWAs) دون موافقة. تشمل هذه التوجيهات المنشورين داخل البلاد وخارجها، مما يبرز نية بكين الحفاظ على التزام أدوات التمويل الوثيق مع السياسات الحكومية، في حين تواصل دفع النظام البيئي للعملة الرقمية للبنك المركزي المحلي. أعاد الإعلان، الذي وقّعه بنك الصين الشعبي بالتعاون مع وزارة الصناعة والتكنولوجيا المعلوماتية وهيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية، التأكيد على موقف أن الأنشطة الخاصة بالعملات المشفرة ما زالت خارج النظام المالي الرسمي ما لم تحصل على موافقة صريحة. نص الترجمة على البيان وصف السياسة بأنها سياج وقائي ضد العملات المستقرة التي تقلد وظائف العملة القانونية أثناء التداول والاستخدام.

"تعمل العملات المستقرة المرتبطة بعملات الاحتياطي بعض وظائف العملات الورقية بشكل مخفي أثناء التداول والاستخدام. لا يجوز لأي جهة أو فرد داخلي أو خارجي إصدار عملات مستقرة مرتبطة باليوان الصيني دون موافقة الأقسام المعنية."

وينستون ما، الأستاذ المساعد في كلية القانون بجامعة نيويورك (NYU) والرئيس السابق لمجلس الإدارة في CIC، صندوق الثروة السيادي الصيني، أعرب عن رأيه في هذا التطور، موضحاً أن الحظر يشمل كلتا النسختين المحليتين والخارجيتين من اليوان. لاحظ أن السياسة تنطبق على CNH وCNY على حد سواء، مما يعكس منهجاً شاملاً في الأسواق المرتبطة باليوان. CNH، النسخة الخارجية من اليوان، تم تصميمها للحفاظ على المرونة النقدية في الأسواق الدولية مع الحفاظ على سيطرة رأس المال، كما شرح ما.

السرد العام هنا واضح: تهدف بكين إلى عزل الأنشطة التكهنية في العملة المشفرة عن النظام المالي الرسمي، حتى مع تسريع التوسع الأوسع لعملة e-CNY الرقمية، وهي العملة الرقمية المدعومة من الدولة التي تُدار من قبل السلطات الرسمية. تضع السياسة استخدام اليوان الرقمي كقناة مفضلة للابتكار المالي الرقمي، في حين تشير إلى حدود صارمة ضد الأدوات المرتبطة باليوان الصيني التي يمكن أن تُكرّس الوظائف المماثلة للمال التقليدي خارج الإشراف الرسمي.

تأتي هذه الخطوة على أعقاب استراتيجية الصين الأوسع نطاقاً للعملة الرقمية. فور الإعلان، وافق المسؤولون على مشاركة البنوك التجارية للفائدة مع العملاء الذين يمتلكون اليوان الرقمي، وهو تطور مصمم لجعل العملة الرقمية للبنك المركزي أكثر جاذبية للمستثمرين والمستخدمين العاديين على حد سواء. وهذا يتوافق مع مسار ثابت: توسيع الاستخدام العملي لليوان الرقمي في الوقت الذي تحد فيه من النظم الموازية التي قد تسرق الطلب أو تخلق غموضاً تنظيمياً.

في بيئة السياسات، أشارت الصين مرارًا وتكرارًا إلى تفضيلها لاستخدام أدوات العملة الرقمية تحت إشراف الدولة. سيؤدي اتخاذ موقف أكثر ليونة تجاه الرموز الخاصة المدعومة باليوان إلى تعقيد سيطرة رأس المال وتحدي إطارات إدارة المخاطر، بينما يظل اليوان الرقمي أداة مُحكمة لسياسية النقدية المحلية والاستقرار المالي. يعزز الإعلان الجديد فكرة أن النظام لن يسمح بالابتكار إلا ضمن حدود الموافقة التنظيمية والإشراف المركزي.

في أوائل أغسطس 2025، أشارت التقارير السابقة إلى أن القيادة الصينية كانت تدرس احتمال التحول نحو السماح للشركات الخاصة بإصدار عملات مستقرة مربوطة باليوان لتسهيل استخدام العملة عالميًا. لكن هذه المناقشات لم تتحول إلى تغيير في السياسة. بحلول سبتمبر من ذلك العام، تحرك المشرعون لوقف أو إيقاف تجارب العملات المستقرة مؤقتًا حتى إشعار آخر، مما يدل على أن الحكومة ما زالت حذرة من الأدوات الخاصة التي قد تهدد السيادة النقدية أو تُعقد التنفيذ. توضح هذه التسلسل عملية توازن دقيقة: بينما تبحث الصين عن الابتكار المالي، فإنها ما زالت متمسكة بالقناة التي يمكن من خلالها الوصول إلى السوق الأوسع.

في سياق أوسع، أظهرت الصين تفضيلًا ثابتًا لليوان الرقمي المركزي مقارنةً بالعملات المستقرة الخاصة. إن سياسة يناير 2026 التي تسمح بدفع الفائدة على محافظ اليوان الرقمي تشكل جزءًا من استراتيجية طويلة الأمد لزيادة جاذبية العملة الرقمية للبنك المركزي ولتجربة هيكل حوافز جديدة ضمن إطار محكم. يعكس هذا التحول المناقشات الجارية في اقتصادات كبرى أخرى حول كيفية تسوية الابتكار في العملة المشفرة مع الاستقرار المالي والسيادة النقدية الوطنية، ولكن منهج الصين يظل مركزياً بشكل لافت وقائمًا على السياسات.

في تغطية متوازية، كانت قصة اليوان الرقمي موضوعًا متكررًا في مناقشة السياسات المشفرة، مع فحص واسع النطاق للعملات الرقمية المدعومة من البنوك المركزية وتأثيراتها على المدفوعات عبر الحدود والمالية المحلية. تظل المحادثات حول العملات المستقرة والحقوق الرقمية الأصلية (RWAs) ونظام العملة الرقمية المدعومة من البنك المركزي تحت المراقبة عن كثب بينما تُحسّن الجهات التنظيمية في بكين التوازن بين الابتكار والرقابة.

تعكس التيارات المتقاطعة في سياسة الصين المشفرة توترًا أوسع نطاقًا على الصعيد العالمي بين الابتكار في الأصول الرقمية والرقابة التنظيمية. يعزز الحظر الأحدث موقفًا متحفظًا تجاه الرموز الخاصة والأصول الرمزية ضمن إطار مصمم لضمان الاستقرار المالي مع دعم جدول أعمال البنك المركزي الرقمي للحكومة. من المرجح أن يعيد المستثمرون وصانعو المشاريع الذين يراقبون الأدوات المرتبطة باليوان تقييم استراتيجياتهم المحلية والخارجية في ضوء النظام الرسمي الجديد الذي أكده أكثر من وزارة وهيئة.

بالنسبة للمشاركين في السوق، توضح البيانات المشتركة أن السلطات الصينية تعتزم الحفاظ على هندسة مالية مرتبطة باليوان تحت إشراف الدولة الصارم. هذا له تأثيرات مباشرة على أي كيان يسعى إلى إصدار عملات مستقرة مرتبطة باليوان أو تحوير الأصول الواقعية بطريقة قد تتجاوز القنوات التنظيمية. تشير المساواة على الساحل الداخلي والخارجي المقدمة من خلال الحظر إلى منهجية شاملة للنظام - لا ثغرات لتوكنات مدعومة باليوان تعمل في مناطق الظل المالية العالمية.

بالنسبة للمصدرين والمواقع، فإن هذا التطوير يُعد تذكيرًا واضحًا بأن الموافقة التنظيمية هي شرطٌ مسبقٌ للمنتجات المرتبطة باليوان الصيني. تشير التزامات كل من بنك الشعب الصيني (PBOC) والوزارة الإدارية للصناعة والتكنولوجيا المعلوماتية (MIIT) وهيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية (CSRC) إلى تقييم مخاطر مشترك عبر السياسة النقدية وتكنولوجيا المعلومات والرقابة على الأوراق المالية. مع نضج النظام البيئي لليوان الرقمي الصيني (CBDC)، من المرجح أن يتحول المقدّمون نحو المنتجات والخدمات المرتبطة باليوان الرقمي الرسمي، بدلًا من تلك التي تسعى إلى تكرار الوظائف المماثلة للنقود الورقية من خلال الرموز الخاصة.

من منظور السياسات، يُبرز الحادثة المزاج المزدوج لبكين: تشجيع اعتماد العملة الرقمية محليًا، في حين تقييد إمكانية السماح بالرموز الخاصة التي قد تُعقد من سيطرة رأس المال أو تُضفي الغموض على الخط الفاصل بين العملة والملكية. تظل التوترات بين الابتكار والسيادة ميزة مميزة للمناخ التنظيمي الصيني للعملات المشفرة، وقد تشكل آراء العالم تجاه الأدوات المالية المرتبطة باليوان الصيني والملكية المُحَوَّلة إلى رموز في المدى القريب.

• سواء أصدر المشرعون توجيهات إضافية حول الرموز المربوطة باليوان الصيني والرموز الممثلة للأصول الواقعية (RWAs) المُحَوَّلة إلى رموز، بما في ذلك تعريف ما يُعتبر إصدارًا "غير مُوَافَق عليه" والعقوبات المحتملة.
• أي إجراءات إنفاذ ضد المُصدرين غير المُلتزمين، سواءً كانوا محليين أو أجانب، الذين يحاولون إصدار أدوات مُربوطة باليوان الصيني دون موافقة.
• التوسع المستمر في تطبيق المحافظ الرقمية الخاصة باليوان، وخاصة أي تغييرات في ميزات الأرباح أو حوافز المستخدمين.
• ردود الأفعال من المؤسسات المالية ومشغلي العملات المستقرة ومنصات الأصول الواقعية المُحَوَّلة إلى رموز حول تنفيذ حظر هذه الأنشطة وتأثيراته على الأنشطة عبر الحدود.
• التطورات التنظيمية المتعلقة باستخدام CNH عبر الحدود، وكيف ستتكيف الأسواق الرنمينبي الخارجية مع السياسة، بالنظر إلى التركيز الذي تضعه السياسة على الأسواق المرتبطة بالرنمينبي عبر الحدود.

• بيان رسمي: بنك الشعب الصيني وسبعة وكالات إصدار مشترك (موقع بنك الشعب الصيني) - https://www.pbc.gov.cn/tiaofasi/144941/3581332/2026020619591971323/index.html
• نظرة عامة على اليوان الرقمي في الصين
• ما هي عملات CBDC؟ دليل للمبتدئين حول العملات الرقمية للبنوك المركزية
• الصين اليوان الرقمي الضغط على العملات المستقرة الأمريكية
• تُوقِف شركات التكنولوجيا العملاقة في الصين خطط العملة المستقرة في هونغ كونغ
• الصين حقائق اليوان الرقمي 2026
• الصين تدرس استخدام عملات مستقرة مدعومة باليوان كعملة عالمية

أصدر بنك الصين الشعبي (PBOC) وسبعة وكلاء رقابيين رئيسيين توجيهًا مشتركًا يوم الجمعة يحظر فيه إصدار العملات المستقرة المرتبطة باليوان الصيني (الريمنبين) والأصول الملموسة المُحَوَّلة إلى رموز (RWAs) دون موافقة. تستهدف هذه الإجراء كل من المُصدرين المحليين والدوليين، مما يدل على نية بكين في كبح أدوات خاصة من نوع العملات المشفرة لصالح أدوات نقدية مُحكَمة التحكم. تُصوِّر التصريح، الذي وقَّع عليه بنك الصين الشعبي، وزارة الصناعة والتكنولوجيا المعلوماتية، والهيئة الصينية للرقابة على الأوراق المالية، العملات المستقرة المرتبطة باليوان الصيني على أنها أدوات تقلد العملة القانونية أثناء التداول ما لم تُحصل على تفويض صريح. يُبرز قسم مُترجَم من الإفصاح أن أي وحدة أو فرد لا يجوز له إصدار عملة مستقرة مرتبطة باليوان الصيني دون موافقة الأقسام ذات الصلة.

السياسة ليست خطوة منعزلة؛ بل تندرج ضمن جهود تمتد على مدار سنوات عديدة لاحتواء الأنشطة التكهنية في سوق العملات الرقمية خارج النظام المالي الرسمي، في الوقت الذي ت推 the digital yuan's adoption على نطاق أوسع. في هذا السياق، تسعى الصين إلى تقييد الرموز الخاصة التي قد تتجاوز سيطرة رأس المال أو تضعف السياسة النقدية، حتى في أثناء تجاربها مع أدوات مالية تعتمد على العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC). جاء الإعلان مصحوبًا بتطورات أخرى، من بينها دفع باتجاه عام 2026 لتقديم فائدة على محفظات العملة الرقمية الصينية، بهدف جعل CBDC أكثر جاذبية للمستخدمين والمستثمرين على حد سواء. تجسّد هذه الموقف أيضًا النقاش الأوسع على الصعيد الإقليمي والعالمي حول كيفية تفاعل CBDCs مع العملات المستقرة الخاصة والأصول المُعدَّة كرموز في اقتصاد رقمي سريع التطور.

يُبرز التعليق من وينستون ما، الأستاذ الزائر في كلية الحقوق بجامعة نيويورك، مدى اتساع نطاق الإجراءات التنفيذية. ويلاحظ أن الحظر يشمل جميع المتغيرات اليوان الصينية البرية والبحرية (CNH وCNY)، مما يعزز سياسة مركزية تهدف إلى الحفاظ على أسواق اليوان الصيني ضمن حدود تنظيمية واضحة. والتركيز على الموافقة والترخيص في السياسة يعكس الأولويات الصينية المستمرة: الحفاظ على سيادة العملة، ضمان استقرار المالية، وتسريع جدول العمل الرقمي للبنك المركزي الصيني دون دعوة البنية التحتية الخاصة الموازية التي قد تُعقد نقل السياسة أو إدارة المخاطر.

من خلال التخطيط للمستقبل، تشجع السياسة على تحديد أكثر وضوحًا للبنود الرقمية والمنتجات المُحَوَّلة إلى رموز يمكن أن تسير تحت إشراف تنظيمي. كما أنها تشير إلى أن الحوار المستمر حول اليوان الرقمي وعملات البنك المركزي الرقمية والبنود المادية المُحَوَّلة إلى رموز سيستمر في تشكيل المشهد التنظيمي العالمي للمعاملات المشفرة، مما يؤثر على كيفية اتخاذ الجهات الدولية لنهجها تجاه المنتجات المرتبطة باليوان الصيني والمال الرقمي عبر الحدود في السنوات القادمة.

في الأشهر القادمة، سيتابع المراقبون بانتباه دليل تنفيذي واضح، وأي تعديلات في حوافز المحافظ الرقمية الخاصة باليوان الصيني، والقدر الذي سيناسب فيه الأسواق الخارجية لليوان التكيف مع نظام أكثر صرامة. إن التوازن الذي تسعى إليه بكين بين الابتكار والرقابة سيؤثر على الانتشارات المحلية للتكنولوجيا المالية، وعلى الهندسة المالية عبر الحدود التي تشمل الأدوات المقومة باليوان الصيني.

تم نشر هذا المقال لأول مرة كـ البنك المركزي الصيني يحظر العملات المستقرة المرتبطة باليوان دون موافقة في الصين في أخبار كريبتو المفاجئة – مصدرك الموثوق به للأخبار المتعلقة بالعملات المشفرة، وأخبار البيتكوين، وتحديثات سلسلة الكتل.