بول تودور جونز يصف البيتكوين أفضل وسيلة للتحوط من التضخم، وينبه إلى أسهم مبالغ في تقييمها

قال المستثمر الملياردير بول تودور جونز إن البيتكوين (BTC) هي أقوى أداة للتحوط من التضخم، ويعتقد أن العرض الثابت للبيتكوين هو ميزة رئيسية مقارنة بالأصول التقليدية مثل الذهب.

قال جونز: "البيتكوين هي بلا شك أفضل أداة للتحوط من التضخم — أفضل من الذهب." المقابلة في بودكاست "استثمر مثل أفضل المستثمرين" الذي نُشر يوم الثلاثاء، أشار إلى أن عرض البيتكوين محدود. وأوضح أنه على عكس الذهب الذي يزداد عرضه سنويًا، فإن كمية البيتكوين المُصدرة تخضع لحد أقصى ثابت، مما يجعلها نادرة منذ تصميمها الأولي.

يشرح جونز جاذبية البيتكوين من منظور دورات السوق السابقة. وهو يشير إلى أنه خلال فترات التحفيز النقدي والمالي المكثف، مثل الانهيار السوقي الذي أثاره الوباء في مارس 2020، مع ضخ البنوك المركزية للسيولة في السوق، تظهر عادةً معاملات التضخم.

"عندما ترى جميع هذه التدخلات... تعلم أن تداول التضخم على وشك أن ينفجر،" كما أضاف أن البيتكوين كانت الفرصة الأكثر جاذبية في ذلك الوقت.

إن مواقفه التفاؤلية تجاه البيتكوين تتناقض بوضوح مع موقفه الحذر تجاه الأسهم. وحذّر جونز من أن تقييمات أسواق الأسهم مرتفعة للغاية، وأن هذه التقييمات الحالية، بناءً على البيانات التاريخية، تشير إلى عوائد ضعيفة في المستقبل.

في الوقت نفسه، قد تزيد سلسلة من عمليات الإدراج العام الأولي (IPO) الوشيكة — مثل SpaceX وOpenAI وAnthropic وغيرها من شركات الذكاء الاصطناعي — بالإضافة إلى تقلص عمليات شراء الأسهم، من عرض الأسهم، مما يضع ضغطًا إضافيًا على أسعار الأسهم.

قال: "إذا اشتريت مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بالقيمة الحالية، فإن العائد المتوقع على مدى الـ10 سنوات القادمة سلبي. من الصعب حقًا كسب المال من الآن فصاعدًا."

على الرغم من أنه لم يصف البيئة الحالية صراحةً على أنها فقاعة شاملة، إلا أنه أشار إلى أن نسبة القيمة السوقية للأسهم الأمريكية إلى الناتج المحلي الإجمالي لا تزال قريبة من مستويات متطرفة تاريخية، تتماشى مع المستويات التي سبقت انكماشات اقتصادية كبيرة مثل فقاعة الإنترنت.

"أعتقد أننا بلغنا ذروتنا في عام 1929، حيث شغلت القيمة السوقية للأسهم 65% من الناتج المحلي الإجمالي، ثم وصلت إلى 85%-90% في عام 1987، وإلى 270% في عام 2000." أشار إلى ذلك.

"الآن وصلت نسبة الرافعة المالية إلى 252٪، يمكنك أن تتخيل ذلك،" قال. "من الواضح أن نسبة الرافعة المالية للأسهم في بلدنا مرتفعة جدًا."

Jones believes that, for this reason, a significant stock market correction could have broader implications for the economy, government budget deficits, and the bond market.

"10% من إيراداتنا الضريبية تأتي من أرباح رأس المال. الآن، ستصل هذه الإيرادات إلى الصفر،" قال. "لذلك ستشهد عجزًا ماليًا يرتفع بشكل حاد. ستشهد أسواق السندات تضررًا شديدًا."

وختم قائلًا: "يمكنك رؤية هذا التأثير السلبي الذاتي التأكيد. هذا مقلق."