أبلغت أوراكل المستثمرين للتو أنها تخطط لإنفاق ما بين 90 مليارًا و95 مليار دولار على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في السنة المالية 2027. لوضع ذلك في سياقه، هذا يعادل تقريبًا الناتج المحلي الإجمالي الكامل لكينيا. ولتمويل هذا، تنوي الشركة جمع حوالي 40 مليار دولار من خلال مزيج من التمويل بالديون والأسهم.
كان رد فعل وول ستريت دافئًا تمامًا كما تتوقع عندما تقول شركة "سنستدين عشرات المليارات من الدولارات ونأمل أن ينتهي الأمر بشكل جيد." انخفضت أسهم أوراكل بين 8% و12% في التداول بعد ساعات العمل بعد إصدار تقرير الأرباح للربع الرابع المالي في 10 يونيو.
الأرقام وراء رهان أوراكل على الذكاء الاصطناعي
أبلغت أوراكل عن إنفاق رأسمالي بقيمة 55.7 مليار دولار لعامها المالي 2026، وهو رقم تجاوز توقعات المحللين البالغة حوالي 50 مليار دولار. سيترجم الإنفاق الرأسمالي الإجمالي المتوقع بين 90 و95 مليار دولار لعام 2027 إلى نفقات نقدية صافية للمشاريع بقيمة حوالي 70 مليار دولار، بعد خصم المدفوعات المقدمة من العملاء.
لا تبني أوراكل هذه البنية التحتية في فراغ. فقد حصلت الشركة على شراكات مع OpenAI وNvidia وMeta، ثلاثة من أكثر الأسماء تأثيرًا في نظام الذكاء الاصطناعي.
لماذا تهتم أسواق التشفير بديون أوراكل
شهد البيتكوين تقلبات متصاعدة عقب إفصاح أوراكل، مما يعكس نمطًا أوسع حيث تتسرب مخاطر الائتمان الخاصة بشركات التكنولوجيا التقليدية إلى أسواق الأصول الرقمية. الآلية ليست معقدة: عندما يشعر المستثمرون بالقلق إزاء الرافعة المالية في قطاع التكنولوجيا، فإنهم يميلون إلى سحب استثماراتهم من الأصول المخاطرة على نطاق واسع.
أدى بيع Oracle إلى تعزيز المراجعة الدقيقة لاستدامة إنفاق الذكاء الاصطناعي في قطاع التكنولوجيا بأكمله. وأظهرت رموز المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والأسواق المشفرة الأوسع حساسية تجاه هذه التحولات في المشاعر الناتجة عن الأرباح، حيث انتشر تأثير العدوى إلى الأصول الرقمية خلال ساعات.
سؤال الاستدامة
الإنفاق الرأسمالي على هذا المقياس، الممول بشكل كبير بالديون، يخلق سيناريو تتطلب فيه أوراكل نموًا سريعًا في إيرادات الذكاء الاصطناعي فقط لتغطية تكاليف التمويل. إن استعداد أوراكل لتحديد هذه الاستثمارات صراحةً كمخاطر مالية في إفصاحاتها الخاصة أمر ملحوظ.
الاعتماد المتبادل بين تقييمات التكنولوجيا التقليدية وأداء الأصول الرقمية يصبح من الصعب تجاهله. فقد عكس رد فعل البيتكوين على أرباح أوراكل واقعًا هيكليًا: إن تدفقات رأس المال المؤسسي بين هذين السوقين مرتبطة ارتباطًا عميقًا. يجب على المتداولين والمستثمرين في الأصول الرقمية مراقبة اتجاهات الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بنفس القدر من الاهتمام الذي يوجهونه إلى المقاييس على السلسلة.