تستثمر OpenAI أكثر من 20 مليار دولار في Cerebras، شركة تصنيع رقائق الذكاء الاصطناعي، في صفقة مدتها ثلاث سنوات قد تمنحها حصة أسهم تقارب 11% في الشركة.
الالتزام لا يبدأ من الصفر. بل يبني على اتفاق سابق من يناير 2026، بقيمة تزيد عن 10 مليارات دولار، والذي كفل لـ OpenAI قدرة حوسبة بـ 750 ميغاواط من Cerebras. إن هذا التوسع الأحدث يضاعف ثلاث مرات النطاق المالي لتلك العلاقة ويدخل شيئًا جديدًا: ملكية في شركة الرقائق نفسها.
لماذا تشتري OpenAI شرائح وتشتري بقوة
من خلال التفاوض على حصة أسهم تتراوح بين 10% و11%， تحوّل OpenAI علاقة مورّد إلى شيء أقرب إلى تحالف استراتيجي.
تخطط Cerebras للطرح العام في مايو 2026، كجزء من موجة أوسع من عمليات الطرح العام التقنية التي تشمل شركات مثل SpaceX. وتُقدّر هذه الموجة بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 2 تريليون دولار في القيمة الإجمالية للإدراجات.
لقد بنت Cerebras سمعتها على شرائح مصممة خصيصًا لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي الضخمة. محركها ذو حجم الرقاقة، الذي يستخدم رقاقة سيليكون كاملة كوحدة واحدة بدلاً من قطعها إلى قطع أصغر، مصمم خصيصًا لأحمال العمل الضخمة التي تشغّلها شركات مثل OpenAI يوميًا.
سباق التمويل خلف الصفقة
جمعت OpenAI 122 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026 بقيمة بعد الاستثمار قدرها 852 مليار دولار، مما يجعلها واحدة من أكبر جولات التمويل في التاريخ لأي شركة، في أي صناعة، على الإطلاق.
في الربع الأول من عام 2026، استحوذت أربع شركات — OpenAI وAnthropic وxAI وWaymo — على حوالي 65% من جميع تمويل رأس المال المخاطر.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
أصبحت عملية طرح Cerebras العامة أكثر إثارة بكثير. وجود OpenAI كعميل رئيسي ومساهم كبير يوفر رؤية واضحة للإيرادات وتأكيدًا استراتيجيًا. الالتزامات المضمونة بإيرادات تزيد عن 20 مليار دولار على مدار ثلاث سنوات تقدم للمستثمرين المحتملين في الأسواق العامة شيئًا ملموسًا لدعمه.
عندما يمثل عميل واحد نسبة كبيرة من الإيرادات، يصبح خطر التركز مصدر قلق حقيقي. سيرغب مستثمرو الأسواق العامة في رؤية قاعدة عملاء متنوعة قبل تعيين تقييم متميز.