تسعى Ondo Finance للحصول على إعفاء من الإجراءات من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لنموذج يدمج إيثريوم في الأوراق المالية الخاضعة للتنظيم، بهدف تمكين عمليات تشغيلية مُرمَّزة مع الحفاظ على هياكل الملكية القانونية والاحتفاظ الحالية.
النقاط الرئيسية:
- يطلب Ondo Finance إعفاءً من الإجراءات من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لنموذج الأصول المُمَثَّلة برموز على إيثريوم.
- تحسين الهيكل يعزز الفائدة دون تغيير الإطار القانوني الحالي لل securities.
- تدعم Bitgo Custody الامتيازات المُرمَّزة على إيثريوم لعمليات التشغيل.
يُقدّم Ondo Finance نموذجًا متكاملًا مع البلوكشين للتسجيل
البلوكتشين يتجه نحو دمج أسواق الأوراق المالية المنظمة في هياكل تجمع بين الحفظ التقليدي وكفاءة البلوكتشين. قدمت شركة الأصول الرقمية Ondo Finance طلب رسالة عدم اتخاذ إجراء في 13 أبريل إلى شعبة التداول والأسواق في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) المتعلقة بـ Ondo Global Markets (OGM). وتسعى للحصول على ضمان بأن نموذجها القائم على إيثريوم لن يُحفز اتخاذ إجراءات إنفاذية. يقدم الاقتراح نموذجًا يستخدم البلوكتشين لتسجيل وإدارة بعض حقوق الأوراق المالية، مع بقاء الإطار القانوني ونظام الحفظ والتسجيل الحالي ساريًا.
باعتبار الطلب خطوة تشغيلية محدودة، أكّدت Ondo Finance أن هذا النهج لا يغيّر طريقة هيكلة المنتجات. وقد صرّحت الشركة:
نعتقد أن هذا الهيكل يمكن أن يجعل منتجات OGM أكثر فائدة دون تغيير الإطار القانوني الأساسي الذي يدعمها.
كما شددت على النطاق، قائلة: "إنها لا تطلب من لجنة الأوراق المالية والبورصات إعادة صياغة قانون الأوراق المالية أو الموافقة على كل شكل من أشكال الأوراق المالية المُرمَّزة. بل تطلب تأكيدًا بأن موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات لن يوصوا باتخاذ إجراءات إنفاذية إذا تقدمنا بنموذج محدد لتسجيل وإدارة بعض حقوق الأوراق المالية بشكل مُرمَّز على شبكة Ethereum Mainnet دعمًا لمنتجات OGM." ولاحظ الطلب: "ستظل منتجات OGM كما هي اليوم: ملاحظات مُرمَّزة توفر للمستثمرين غير الأمريكيين تعرضًا للأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة."
بدلاً من تغيير حقوق المستثمرين أو التصنيف القانوني، يطبق النموذج blockchain على كيفية تسجيل وإدارة المراكز. إن الهيكل يُدخل تمثيلاً مُرمَّزًا جنبًا إلى جنب مع السجلات الحالية دون استبدالها. من خلال الحفاظ على الحجز والتسوية والملكية دون تغيير، يتوافق التصميم مع قوانين الأوراق المالية الحالية مع تمكين مطابقة أكثر كفاءة ومراقبة الضمانات.
إطار ثلاثي الطبقات يربط إيثريوم بأنظمة الحفظ
التسجيل يصف ثلاث طبقات متميزة تُحتفظ منفصلة. أولاً، الطبقة الخارجية تتألف من منتجات OGM، وهي ملاحظات مُمَوَّلة. تُباع هذه المنتجات خارج الولايات المتحدة. ثانياً، طبقة الضمان تشمل الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة المحتفظ بها من خلال نظام شركة التخزين المستودع وتسجيلها من قبل Alpaca Securities. ثالثاً، طبقة التسجيل والتحكم تستخدم Ethereum Mainnet لدعم المطابقة والإدارة الخاصة بحقوق الأوراق المالية المرتبطة بهذا الضمان.
أوضح أوندو:
ما يتغير هو أنه، في مجموعة محدودة من الظروف، ستُمثَّل حقوق الأوراق المالية ذات الصلة أيضًا بشكل مُرمَّز على شبكة Ethereum الرئيسية وتحتفظ بها شركة التخزين لدينا Bitgo لدعم عمليات التسجيل والتشغيل.
هذا الفصل يضمن أن السلسلة الكتلية تعكس مطالبات الملكية دون استبدال السجل القانوني.
تركز التداعيات الأوسع على ما إذا كان يمكن للبنية التحتية العامة البلوك تشين العمل ضمن الأسواق المنظمة وفقًا للقواعد الحالية. أعلنت الشركة: "إن موقف فريق اللجنة الأمريكية لأسهم وصناديق الاستثمار من عدم اتخاذ إجراءات لا ينشئ قاعدة جديدة. ما يمكنه فعله هو خلق مساحة لنموذج محدد ومحدود للتقدم دون الانتظار لعملية تنظيمية أطول." إذا تم قبول هذا النهج، فقد يدعم الأنظمة القائمة على البلوك تشين وهي تعمل جنبًا إلى جنب مع البنية التحتية المالية التقليدية مع الحفاظ على معايير الامتثال.