بيتكوين (BTC) تتم تداولها في نطاق ضيق للغاية تحت 79,000 دولار في ظل رياح مواتية على المستوى الكلي. تبع معظم الأصول المشفرة مسارًا مشابهًا. لكن الخبراء يبنون تفاؤلهم على BTC.
في تقرير مشترك من Coinbase وGlassnode، ذكرت الشركات أن أكبر عملة مشفرة تبدو في وضع أكثر استقرارًا من العديد من العملات البديلة التي ما زالت تتعامل مع تداعيات البيع الحاد في أكتوبر الماضي.
بداية أفضل لبيتكوين في عام 2026
كوفين باي وجلاس نود يعتقدان أن أسواق العملات الرقمية تدخل عام 2026 بحالة أفضل بعد أن تم طرد الائتمان الزائد بشكل كبير من النظام خلال الربع الرابع. الشركتان قال تُظهر هذه الرؤية انعكاساً عبر مؤشرات تقنية متعددة على السلسلة. واحدة من هذه المؤشرات، هو الربح/الخسارة غير المحققة الصافي المعدلة حسب الكيان (NUPL)، كشفت أن مزاج المستثمرين تراجع من مرحلة "الثقة" إلى "القلق" بعد البيع في أكتوبر، وظل على هذا الحال طوال الربع.
في هذه الأثناء، استمرت السعر الحقيقي لبيتكوين في الارتفاع حتى أوائل عام 2026. هذا يدل على أن أساسي التكلفة العامة للسوق يزداد مع مرور الوقت. سعر بيع بيتكوين الفوري يبقى فوق هذا السعر المحقق، مما يعني أن متوسط المُحْفَظ هو ما زال في ربح بدلًا من الخسارة.
يبلغ معدل قيمة السوق مقابل القيمة المحققة (MVRV)، الذي يقارن بين السعر الحالي في السوق والسعر المحقق، حوالي 1.5. وهذا يشير إلى أن الأصل الرقمي يُتداول ب-premium بنسبة حوالي 50% مقارنة بأساس تكلفة السلاسل.
إشارات السلسلة
خلال الربع الرابع من عام 2025، تراجعت حصة إمدادات البيتكوين المُحتجزة بربح بشكل حاد. أوضح التقرير أن هذا التراجع يشير إلى أن الأسعار بين 80,000 دولار و85,000 دولار قد تكون قد خدمت كمنطقة تجميع لاستراتيجيات تعتمد على النماذج. كما أشار التقرير إلى تغييرات في الإمدادات النائمة والنشطة.
ارتفع المعروض من البيتكوين الذي تحرك خلال الأشهر الثلاثة الماضية بنسبة 37% في الربع الرابع، بينما تراجع حصة المعروض الذي لم يتحرك لفترة تزيد عن عام بنسبة 2%. تشير هذه التغيرات إلى أن السوق قد دخل في مرحلة توزيع ذات سرعة عالية خلال تلك الفترة.
كما شهدنا تراجعًا في مؤشر "بويل"، حيث تراجع إلى 0.9 في الربع الرابع. وهذا يشير إلى أن المُعدِنين كانوا يجنون حوالي 10% أقل من متوسط العام السابق.
بالإضافة إلى ذلك، أشارت مراكز المحتفظين على المدى الطويل وتعديلات توازنات العملة معًا إلى أخذ أرباح بين يوليو وسبتمبر. ولكن لم يتم ملاحظة سلوك مشابه بشكل واضح خلال الربع الرابع من عام 2025.
المنشور ما تقوله مؤشرات السلسلة على إعادة تعيين سوق البيتكوين (BTC) ظهر لأول مرة على كريبتو باتاطا.