قال جيفري سبراتشر، الرئيس التنفيذي لـ ICE، إن الشركة لا ترى Hyperliquid كتهديد بسيط، بل تجري محادثات مع هذا المنصة التداولية للعملات المشفرة لدراسة تصميمها للعمل على مدار الساعة ومنتجات العقود الآجلة الدائمة. وهذا يشير إلى أن البورصات التقليدية بدأت تأخذ سوق المشتقات على السلسلة على محمل الجد.
ICE تشير إلى أنها تجري محادثات معها
قال سبرشر في مؤتمر برنشتاين الاستراتيجي السنوي إن ICE تتعاون مع Hyperliquid لفهم طرق عمل بعضهما البعض. ترغب ICE في فهم كيفية دعم منصات التشفير للتداول على مدار 24 ساعة والعقود الآجلة الدائمة دون تاريخ استحقاق، وفي نفس الوقت تقدم للطرف الآخر إطار عمل الأسواق الخاضعة للتنظيم.
تتوسع Hyperliquid بسرعة في سوق المشتقات الرقمية. منتجها الأساسي هو العقود الأبدية، حيث يمكن للمتداولين البقاء في مراكز مستمرة بناءً على ارتفاع أو انخفاض أسعار الأصول، دون الحاجة إلى التسليم في تواريخ ثابتة كما في العقود الآجلة التقليدية.
السوق المُنظَّم يسعى لمنتجات مماثلة
أشار سبرشر إلى أن ICE طرحت أسئلة على الجهات التنظيمية: نظرًا لأن منتجات مماثلة تُتداول بالفعل على منصات التشفير، لماذا لا يمكن للبورصات الأمريكية الخاضعة للتنظيم تقديم منتجات مشابهة ضمن قواعد واضحة؟ ترغب ICE في تحقيق بيئة تنافسية أكثر توازنًا بين الأسواق الخاضعة للتنظيم والمقاصد الحالية للتشفير.
ظهرت تطورات سريعة في هذا التغيير. فقد وافقت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) يوم الجمعة الماضي على إطلاق منصة Kalshi للعقود الآجلة الدائمة للبيتكوين، مما يعني أن المنصات الخاضعة للتنظيم في الولايات المتحدة بدأت في تبني هذا النوع من المنتجات. وفي نفس اليوم، أعلنت Coinbase أيضًا أنه يمكن الآن للعملاء المؤسسيين في الولايات المتحدة الاتصال بسيولة خيارات التشفير والعقود الدائمة العالمية من خلال أعمالها الآجلة الخاضعة لتنظيم CFTC.
عقد SpaceX قيد المراقبة
كما أشار المتحدث إلى أن العقود الآجلة المتعلقة بـ SpaceX قد تصبح حالة مراقبة قصيرة الأجل. سيتابع السوق والجهات التنظيمية ما إذا كانت أسعار المشتقات التي تتشكل قبل الإدراج العام الرسمي للشركة ستؤثر كمرجع على التسعير اللاحق للإدراج.
وفقًا لبيانات بلومبرغ، بلغ متوسط حجم التداول اليومي للعقود الأبدية المرتبطة بسعر الإدراج المحتمل لـ SpaceX خلال الأسبوعين الماضيين حوالي 18 مليون دولار أمريكي. وهذا يشير إلى أن جزءًا من اكتشاف السعر يحدث مسبقًا خارج عملية الاكتتاب العام التقليدية.
يعتقد بعض الخبراء في السوق أن هذه الصفقات تعكس تحولاً تدريجياً نحو البنية التحتية المشفرة للتعبير عن التقييمات والتحوط من المخاطر المتعلقة بالشركات غير المدرجة. في الماضي، كانت هذه الفرص متاحة بشكل أساسي لمستثمري رأس المال المغامر والمستثمرين المؤسسيين، ولكن الآن تفتح منصات المشتقات على السلسلة جزءاً من نقاط الدخول إلى مجموعة أوسع من المشاركين في السوق.
معلومات إضافية: أفادت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع أن المنتجات المماثلة الأخرى، باستثناء العقود الأبدية للبيتكوين، لا تزال بحاجة إلى مراجعة فردية.