قال هوانغ رينشون في مؤتمر الهاتف الأخير للنتائج المالية إن إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي السنوي سيصل إلى 4 تريليونات دولار، أي أربع مرات أكثر من التوافق السائد في وول ستريت. وسيصل هذا المبلغ في النهاية إلى كل فرد عادي على شكل فواتير كهرباء، ورسوم اشتراك، أو حتى فرص عمل.

مؤلف المقال، المصدر: NewZe Yuan

تُقدّر قيمة نيفيديا الآن بـ 5.7 تريليون دولار أمريكي.

هذا الرقم يتجاوز توقعات الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا لعام 2026 البالغة 5.45 تريليون دولار أمريكي.

شركة تبيع شرائح، قيمتها أعلى من أكبر اقتصاد في أوروبا.

في ليلة 20 مايو، أصدرت نيفيديا تقريرها المالي للربع الأول من السنة المالية 2027، بعائدات قدرها 81.6 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 85% على أساس سنوي، متفوقة تمامًا على توقعات وول ستريت.

ساهمت أعمال مركز البيانات بـ75.2 مليار دولار، بزيادة هائلة قدرها 92% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، وتمثّل أكثر من تسعة أعشار إجمالي الإيرادات.

صافي الربح 58.3 مليار دولار أمريكي، بزيادة أكثر من ضعفين مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق.

الأمر أكثر إثارةً مع التوجيهات للربع القادم، والتي تبلغ 91 مليار دولار، أي أعلى بـ 4 مليارات دولار من توقعات المحللين.

في الوقت نفسه، أضافت نيفيديا 80 مليار دولار إضافية لبرنامج شراء الأسهم.

هذه الشركة تربح أموالًا لدرجة أنها لا تعرف كيف تنفقها.

4 تريليون دولار، من أين جاء هذا المال؟

الأرقام المالية ليست سوى مقدمة.

الحكم الذي أطلقه هوانغ رينشون في مكالمة الهاتف اللاحقة كان حقًا مذهلًا.

إن نفقات رأس المال للذكاء الاصطناعي لدى مزودي السحابة الضخمة قد وصلت بالفعل إلى 1 تريليون دولار سنويًا، وستنمو في المستقبل إلى 3 إلى 4 تريليونات دولار.

What is the Wall Street consensus expectation?

أظهرت مراجعة من قبل لورا مارتن، محللة في نيد هام، أن الجميع يعتقد أن إنفاق رأس المال على مزودي السحابة فائقة الضخامة سيصل إلى 1.03 تريليون دولار بحلول عام 2028.

The number Huang Renxun mentioned is four times this consensus.

قدمت كوليت كريس، المدير المالي لشركة نيفيديا، جدولاً زمنياً يتوقع أن تصل النفقات السنوية على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى 3 إلى 4 تريليونات دولار بحلول عام 2030.

قال المحلل لورا مارتن من نيدهام إن رؤية هوانغ رينشون تختلف عن الصورة التي تصفها شركات السحابة نفسها، وهي أكثر إثارة.

The money has already been burned.

في الربع الأول، بلغ إنفاق جوجل على رأس المال 35.7 مليار دولار، مضاعفًا مقارنة بالعام السابق؛ وأمازون 44.2 مليار دولار، وهي الأعلى بين الأربع شركات؛ ومايكروسوفت 30.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 84% مقارنة بالعام السابق.

مايتا كانت الأقوى، فرفعت ميزانية الاستثمارات الرأسمالية السنوية إلى 125 إلى 145 مليار دولار، لكن السوق ألقى لها صفعة، فانخفض سهمها بنسبة 9.25٪ في اليوم التالي.

بالمجموع، من المتوقع أن تنفق الشركات الأربع 725 مليار دولار على مدار عام 2026.

توقع بنك أمريكا أن إجمالي إصدار الدين من قبل مزودي السحابة هذا العام سيصل إلى 175 مليار دولار، أي ستة أضعاف المتوسط السنوي للخمس سنوات الماضية.

ما المقصود بـ 4 تريليونات دولار؟

يُعادل تقريبًا الناتج المحلي الإجمالي لليابان لعام واحد.

هذا المال، في النهاية، يجب أن يُكتسب من مكان ما.

فاتورة كهربائك تدفع ثمن الذكاء الاصطناعي

يبدو هذا القمار الكبير بعيدًا، لكنه يغير بالفعل حياة الأشخاص العاديين، بدءًا من فواتير الكهرباء.

تلقى جون شتاينباخ، ساكن فرجينيا، فاتورة كهرباء بقيمة 281 دولارًا في يناير 2026، بينما دفع حوالي 100 دولار فقط في الشهر السابق.

لقد عاش في هذا المنزل لمدة تقارب 40 عامًا ولم يرَ مثل هذا الارتفاع قط.

فيرجينيا هي المنطقة الأعلى كثافةً في الولايات المتحدة من حيث مراكز البيانات، حيث استهلكت مراكز البيانات فقط في عام 2024 ما يقارب 40% من كهرباء الولاية.

هذا ليس حالة فردية.

https://www.consumerreports.org/data-centers/ai-data-centers-impact-on-electric-bills-water-and-more-a1040338678/

وفقًا لدراسة SemiAnalysis، ارتفعت فواتير الكهرباء المنزلية في منطقة شبكة PJM التي تغطي 13 ولاية في الشرق الأمريكي و67 مليون نسمة بنسبة حوالي 15٪ بحلول عام 2026 مقارنة بـ "ما قبل عصر مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي".

تشير بيانات الوكالة الدولية للطاقة إلى أن مركز بيانات ضخم نموذجي يستهلك طاقة تكافئ 100,000 أسرة.

مشروع هايبريون الذي تخطط له ميتا في لويزيانا يحتاج إلى ما لا يقل عن 5 جيجاوات من الكهرباء، أي ثلاثة أضعاف استهلاك مدينة نيو أورلينز بالكامل.

من المتوقع أن تمثل استهلاك الطاقة لمراكز البيانات في الولايات المتحدة 12% من إجمالي استهلاك الكهرباء في البلاد بحلول عام 2028.

من المتوقع أن يرتفع متوسط فاتورة الكهرباء في جميع أنحاء الولايات المتحدة بنسبة 8% بحلول عام 2030.

هذه الحسابات بسيطة: العملاق التكنولوجي يريد بناء مصنع ذكاء اصطناعي، والمصنع يحتاج إلى كهرباء، فمن يتحمل تكلفة توسيع الشبكة الكهربائية؟

الإجابة على الأقل حاليًا هي، الجميع.

100 موظفًا من الذكاء الاصطناعي يدورون حولك

فاتورة الكهرباء هي مجرد المقدمة.

وصف هوانغ رينشون صورة أكبر في مكالمة التقارير المالية: هناك مليار مستخدم بشري حول العالم، وستمتلك العالم في المستقبل مليارات الوكلاء، وكل وكيل سيولد وكيلات فرعية.

هذا ليس مجرد كلام.

في مؤتمر GTC في مارس من هذا العام، قدم أرقامًا أكثر تحديدًا، متوقعًا أنه بعد عشر سنوات، ستكون لدى نيفيديا 75,000 موظف بشري، بالإضافة إلى 7.5 مليون عامل ذكي (Agent)، أي عامل ذكي واحد لكل 100 شخص.

كشف استطلاع أجرته ماكينزي في نوفمبر الماضي أن 62% من الشركات تجرب بالفعل الوكلاء.

أجرى أندريه كارباتي تجربة، حيث طلب من وكيل تحسين عملية تدريب نموذج لغوي صغير، ونفّذ الوكيل 700 تجربة خلال يومين، ووجد 20 حلولًا للتحسين.

https://x.com/karpathy/status/2030371219518931079

لكن هناك واقعًا لا يمكن تجاهله.

مصداقية العامل لا تزال بعيدة جدًا عن "السماح له بالعمل بمفرده".

قام عميل شركة ما بحذف قاعدة بيانات إنتاجية بالكامل في غضون 9 ثوانٍ بعد الحصول على صلاحيات مُرتفعة، مما أدى إلى مسح جميع بيانات العملاء وسجلات الحجوزات والنسخ الاحتياطية.

قال الرئيس التنفيذي لـ ServiceNow، بيل مكديرموت، جملة واحدة مباشرة: إن القدرة على الإدارة هي خط الحياة أو الموت.

احتياجات الحوسبة للوكيل زادت من الطلب على القوة الحسابية.

كشف هوانغ رينشون أن كمية الحوسبة المطلوبة لـ Agentic AI ارتفعت بنسبة 1000% مقارنة بذكاء التوليد قبل عامين.

منصة Vera Rubin التالية من NVIDIA مصممة خصيصًا لهذا الغرض، حيث تنخفض تكلفة التوكنات الاستنتاجية إلى عشر تكلفة Blackwell، وينخفض عدد وحدات معالجة الرسومات المطلوبة لتدريب نماذج بنفس الحجم إلى ربع العدد.

أعلنت مختبرات رائدة مثل Anthropic و Meta و OpenAI و Mistral AI أنها ستُدرّب نماذجها التالية على Rubin.

https://nvidianews.nvidia.com/news/nvidia-vera-rubin-platform

من هذا المنظور، فإن توقع البنية التحتية بقيمة 4 تريليونات دولار لا يُعتبر مفرطًا.

محطات تحصيل الرسوم على الطريق السريع نحو AGI

All numbers, all inputs, ultimately lead to the same destination.

عندما تنخفض تكلفة الاستدلال بمقدار 10 مرات، وتكبر حجم النماذج باستمرار، وتعمل عشرات المليارات من الوكلاء بشكل مستقل ويتعاونون مع بعضهم البعض، فإن نهاية هذه المنحنى التقني تحمل اسمًا واحدًا فقط: AGI. وأبعد من ذلك، هناك ASI، الذكاء الاصطناعي الفائق.

استثمار بقيمة 4 تريليونات دولار في البنية التحتية، في جوهره، هو بناء طريق سريع نحو AGI.

هينيكسون راهن على أن نقطة النهاية لهذه الطريق كافية القيمة، لدرجة أن جميع الاستثمارات على طول الطريق تصبح جزءًا ضئيلاً.

إذا جاءت AGI حقًا في نهاية هذا العقد، فستصبح جميع المناقشات اليوم حول "هل يمكن لاستثمارات الذكاء الاصطناعي استرداد تكاليفها" غير ذات صلة.

ستعيد تعريف مفهوم "عائد الاستثمار" نفسه من قبل نظام قادر على إنجاز معظم المهام المعرفية بشكل ذاتي.

كانت المشكلة الوحيدة في ذلك الوقت: "من له الحق في الجلوس على طاولة عصر AGI؟"

نفيديا قد جلست بالفعل. العملاقون الأربعة للسحابة يخاطرون بأموال حقيقية.

وكل فرد عادي سيكون طرفًا مهتمًا في هذه المراهنة الكبيرة، سواء أردت ذلك أم لا.

المراجع:

أصدرت NVIDIA تقريرها المالي للربع الأول من السنة المالية 2027

https://www.cnbc.com/2026/05/21/ai-spending-expected-to-top-1-trillion-in-2-years-why-that-estimate-may-be-too-low.html