أصدرت نيفيديا نتائج الربع الأول من السنة المالية 2027، حيث جاءت توقعات الربع الأول وإرشادات الربع الثاني متوافقة بشكل أساسي مع التوقعات المتفائلة من جانب المشترين، لكن عمليات شراء الأسهم الخاصة بالشركة كانت أقل قليلاً من توقعات المستثمرين. انخفض سعر السهم بعد ساعات التداول بنسبة 1.3%، حيث يفتقر السوق إلى نقاط إثارة قصيرة الأجل، لكن المنطق النموي على المدى المتوسط والطويل لا يزال واضحًا.
نقاط بارزة في الأداء للربع الأول: ثابتة ومتوافقة مع التوقعات المتفائلة
إيرادات نيفيديا في الربع الأول: 81.62 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 85% على أساس سنوي و20% على أساس فصلي، وهي تتماشى بشكل أساسي مع التوقعات التفاؤلية للمشترين التي تتراوح بين 81-82 مليار دولار أمريكي، وفوق التوقع الموحد لبلومبرغ البالغ 78.91 مليار دولار أمريكي. هامش الربح الإجمالي المعدل: 75%، بزيادة قدرها 14.2 نقطة مئوية على أساس سنوي، مقارنة بتوقع بلومبرغ البالغ 75.1%، وهو ما يتوافق مع التوقع. صافي الربح المعدل: 45.55 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 139% على أساس سنوي، وصافي الربح لكل سهم المعدل: 1.87 دولار أمريكي، وهو أعلى من توقع بلومبرغ البالغ 1.77 دولار أمريكي.
في هذا الربع، أعادت نيفيديا تقسيم هيكل الإيرادات إلى مركز البيانات والحوسبة الطرفية لعرض هيكل الأعمال المدعوم بالذكاء الاصطناعي بشكل أفضل، حيث تُعد طلبات العملاء فائقي الضخامة في مركز البيانات أقوى دافع للنمو:
- إيرادات مركز البيانات: 75.2 مليار دولار، بزيادة 92% على أساس سنوي و21% على أساس فصلي، وفوق توقعات بلومبرغ البالغة 73.3 مليار دولار
- بلغ إيرادات الهيبرسكيل (العملاء فائقو الحجم، بما في ذلك السحابة العامة والشركات الإنترنت الكبرى) 37.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 115% مقارنة بالعام السابق، وشكلت 50.4% من إيرادات مراكز البيانات، وهي الأسرع نموًا، وتعتبر المحرك الأهم لإيرادات نيفيديا.
- إيرادات ACIE (الذكاء الاصطناعي السحابي، والتطبيقات الصناعية والمؤسسية) بلغت 37.4 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 74% على أساس سنوي، وتمثل 49.6%
- إيرادات الحوسبة الطرفية (الوكيل والذكاء الاصطناعي الفيزيائي، بما في ذلك أجهزة الكمبيوتر، وأجهزة الألعاب، ومحطات العمل، ومحطات AI-RAN، والروبوتات والسيارات) بلغت 6.4 مليار دولار، بزيادة قدرها 29% على أساس سنوي و10% على أساس فصلي.
مؤتمر عرض الأداء: Vera CPU هي أبرز معلومة إضافية
كشف اجتماع الهاتف، أن Vera CPU يفتح سوقًا جديدًا بقيمة 200 مليار دولار لشركة نيفيديا. تم تصميم Vera CPU لدعم الذكاء الاصطناعي التفاعلي، ويمكن بيعه كجهاز مصاحب لـ Rubin GPU، أو كوحدة CPU مستقلة، وعقد تخزين، وعقد أمان. من المتوقع أن يصل إجمالي إيرادات CPU هذا العام إلى حوالي 20 مليار دولار، مع بدء الإنتاج الضخم والشحن في الربع الثالث؛ ليصبح مصدر نمو جديد لنشاط نيفيديا.
يُحافظ الإدارة على توجيهاتها لهدف الإيرادات البالغ تريليون دولار أمريكي لعامي 2025-2027 لـ Blackwell + Rubin، ولم تُرفع بعد؛ بدء إنتاج منصة Rubin في النصف الثاني من العام، مع بدء التشغيل في الربع الثالث، وزيادة الإنتاج في الربع الرابع، وسيزداد شحن المنتجات بشكل ملحوظ في الربع الأول من العام القادم.
بالإضافة إلى ذلك، لم تُدرج الإيرادات الصينية بعد في التوجيهات، حيث وافقت الحكومة الأمريكية على شحن H200 إلى العملاء في الصين، لكن لا يُعرف ما إذا كانت الصين ستسمح باستيراده أم لا
إرشادات الأداء للربع الثاني تتماشى أساسًا مع التوقعات
- إرشادات الإيرادات للربع الثاني: 91 مليار دولار أمريكي (±2٪، دون أخذ إسهام الإيرادات الصينية في الاعتبار)، وتوقعات المشترين المتفائلة: 91 مليار دولار أمريكي، مما يتوافق أساسًا مع التوقعات
- الهامش الإجمالي المعدل 75% (±0.5%)، وهو ما يتوافق بشكل أساسي مع التوقعات؛
لكن عملية الشراء كانت أقل قليلاً من التوقعات: أضافت الشركة تفويضًا جديدًا لشراء أسهم بقيمة 80 مليار دولار، ورفعت الأرباح النقدية الربعية إلى 0.25 دولار للسهم (كانت سابقًا 0.01 دولار)، وهو ما يقل قليلاً عن توقعات بعض المستثمرين بزيادة في عمليات الشراء تتجاوز 100 مليار دولار.