تكلفة استئجار وحدات معالجة الرسومات H100 من Nvidia تعود للانخفاض بعد ارتفاعها في وقت سابق من هذا الشهر، وفقًا لبيانات مؤشر أسعار الحوسبة Ornn. بالنسبة لأي شخص يُشغل أحمال عمل ذكاء اصطناعي على أجهزة مستأجرة، فإن التوقيت مهم: لم يعد سوق استئجار وحدات معالجة الرسومات مجرد قضية بنية تحتية. بل يصبح سوقًا ماليًا كاملًا.
شركة Ornn AI Inc.، التي تنشر مؤشر OCPI، وهو معيار مستمد من الصفقات الفعلية وليس الأسعار المعلنة، كانت تتبع التراجع في الوقت الحقيقي. أصبح المؤشر الآن متاحًا على محطة Bloomberg، مما يضع أسعار تأجير وحدات معالجة الرسومات جنبًا إلى جنب مع العقود الآجلة للنفط وعوائد السندات الحكومية في أداة متداولي المؤسسات.
الأرقام خلف الشريحة
كانت أسعار إيجار H100 في رحلة مثيرة. لوضع هذا المسار في سياقه، وصلت الأسعار بالساعة إلى حوالي 8 دولارات في أوائل عام 2024، عندما كان الطلب على شرائح Nvidia يفوق بكثير العرض. بحلول مارس 2026، استقرت أسعار العقود السنوية عند حوالي 2.35 دولار للساعة. وقد حددت أنشطة أسواق التنبؤ الأخيرة الأسعار قرب 1.80 دولار للساعة.
ثم جاء الارتفاع المبكر في مايو، مما دفع الأسعار للصعود مرة أخرى قبل أن يبدأ الانخفاض الحالي. يلتقط OCPI هذه التحركات لأنه يتبع الأسعار المتداولة في الوقت الفعلي، وليس عروض الوسطاء أو الأرقام المبلغة ذاتيًا.
جانب المشتقات في السوق يروي قصة مشابهة. وصل منتج مشتقات الحوسبة H100 الخاص بـ Ornn إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 2.94 دولار في 25 مايو 2026. بعد فترة وجيزة، عاد بحوالي 3% إلى 9%.
أشارت مؤشرات أخرى إلى أن أسعار H100 تتراوح من حوالي 1.70 دولار إلى 2.63 دولار في الساعة، حسب طول العقد والمزود.
يحصل حساب GPU على سوق مستقبلات خاص به
في 19 مايو 2026، أعلنت ICE وOrnn أنهما سيطلقان عقودًا مستقبلية للحوسبة باستخدام وحدات معالجة الرسومات بناءً على OCPI. ستغطي العقود نماذج متعددة من وحدات معالجة الرسومات، بما في ذلك H100 وH200 الأحدث.
بالنسبة للشركات الذكية التي تستأجر آلاف وحدات GPU في وقت واحد، يمكن أن يغيّر القدرة على التحوط ضد تكاليف الحوسبة بشكل كبير كيفية تخطيطها وميزانيتها. بالنسبة للتجار الماليين، فإنه يخلق فئة أصول جديدة تمامًا للتداول عليها.
مليارات الدولارات تتدفق حاليًا نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي عالميًا. إن OCPI ومشتقاتها المرتبطة بها هي في جوهرها محاولة لبناء هياكل مالية حول هذا رأس المال.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
يعتمد سوق إيجار وحدات معالجة الرسوميات بشكل كبير على أجهزة Nvidia، مما يعني أن جدول الإنتاج وقيود التصدير وخريطة طريق المنتجات لشركة واحدة يمكن أن تؤثر على السوق بأكمله. ستُظهر الأرقام المبكرة للحجم وفتح المراكز من عقود ICE الآجلة ما إذا كان هذا السوق يشهد مشاركة حقيقية من طرفين أم لا يزال يهيمن عليه عدد قليل من اللاعبين الكبار. كما أن الفرق بين أسعار OCPI الفورية وأسعار العقود الآجلة سيكون دالاً: فالتدرج الحاد سيشير إلى توقع السوق ارتفاع الأسعار، بينما ستشير العكسية إلى العكس.