لقد وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على خطة Nasdaq لطرح خيارات مؤشر Bitcoin المسوّاة نقدًا في بورصة فيلادلفيا، وهي خطوة قد توسع الوصول المنظم إلى Bitcoin للتجار في المؤسسات والتجزئة على حد سواء.
العقود من النوع الأوروبي وتشير إلى مؤشر Nasdaq للبيتكوين، وهو معيار يتتبع واحدًا من مائة من مؤشر CME CF للبيتكوين في الوقت الفعلي. يُحدَّث المؤشر ببيانات من منصات العملات المشفرة الرئيسية تقريبًا كل 200 ميلي ثانية. نُشر أمر اللجنة الأمنية والبورصات الذي منح الموافقة المُسرَّعة يوم الجمعة.
على عكس الخيارات على صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين النقدي، فهي أدوات تُسوّى نقدًا. عند الاستحقاق، يتلقى الحاملون الفرق بين سعر بيتكون النقدي وسعر التنفيذ، دون تسليم أي بيتكون فيزيائي ولا خطر التسليم المبكر. هذه البنية توفر مسارًا مبسطًا للمشاركين في السوق للتعبير عن آرائهم حول سعر بيتكون دون التعامل مع الأصل الأساسي.
سيتم التداول تحت رمز QBTC على Phlx. كل عقد يتحرك بزيادات قدرها 0.01 دولار، وتحدد الطلبية حدًا قدره 24,000 عقد لكل جانب. تلاحظ لجنة الأوراق المالية والبورصات أن هذا الحد يعادل حوالي 0.12% من العرض المتداول للبيتكوين، مما يبرز حجم التعرض المنظم الذي يتم تقديمه للسوق.
النقاط الرئيسية
- تمت الموافقة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات على خيارات QBTC المُسوّاة نقدًا في ناسداك للإدراج على Phlx، مما يوسع فرص التعرض المنظم لبيتكوين.
- العقود من النوع الأوروبي وتحدد نقدًا، دون تسليم بيتكوين أو مخاطر التعيين المبكر.
- أصغر وحدة تسعير بقيمة 0.01 دولار وحد أقصى لكل جانب قدره 24,000 عقد (حوالي 0.12% من البيتكوين المتداول).
- لا يمكن بدء التداول حتى تمنح لجنة تداول العقود الآجلة للسلع إعفاءً استثنائيًا، نظرًا لحالة البيتكوين كسلعة واختصاص لجنة تداول العقود الآجلة للسلع.
- يعكس هذا التحرك ميلًا أوسع وأكثر ودية تجاه العملات المشفرة في لجنة الأوراق المالية والبورصات، بما في ذلك مناقشات حول ابتكارات سياسية لتمكين التداول المُرمَّز على المنصات اللامركزية.
إعفاء لجنة تداول العقود الآجلة للسلع وحماية المستهلك واللغز القضائي
حتى مع موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات، لا يمكن بدء تداول خيارات QBTC حتى تقدم لجنة تداول العقود الآجلة للسلع إعفاءها الخاص. إن مشاركة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع مطلوبة لأن البيتكوين يُصنف كسلعة، مما يضع هذه الأدوات تحت ولاية الوكالة. في ملف قدمه، حججت مجموعة سي إم إي العام الماضي أن هذه العقود تقع تمامًا تحت الاختصاص الحصري للجنة تداول العقود الآجلة للسلع.
أشارت لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى أن القسم 717 من قانون دود-فرانك لا يقتصر نطاقه على "منتجات مشتقات جديدة" ويمكنه أن يُراعي الاختصاص المتزامن عندما تمنح لجنة تداول العقود الآجلة للسلع إعفاءً. وأشارت الوكالة إلى أمثلة قائمة—مثل المبادلات المختلطة وعقود المستقبل المتعلقة بالأوراق المالية—لتوضيح كيفية مشاركة المنظمين في الإشراف عمليًا.
تحول أوسع نحو تنظيم وابتكار داعمين للعملات المشفرة
يأتي الموافقة في ظل تغيير في نهج لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بشأن تنظيم العملات المشفرة. تحت قيادة الرئيس بول أتكينز، انتقلت الوكالة إلى تقليل إجراءات الإنفاذ المختارة من الإدارة السابقة، وأظهرت رغبتها في قواعد أوضح تعزز الابتكار. في التغطية ذات الصلة، تبحث الوكالة عن سبل لتسهيل التداول القائم على البلوك تشين وآليات جديدة أخرى ضمن إطار تنظيمي متماسك.
لاحظ المراقبون في الصناعة أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تجري فحصًا نشطًا لـ "إعفاء ابتكاري" قد يسمح بتجارة أسهم الشركات العامة على منصات لامركزية، مما قد يتجنب الحاجة إلى موافقة الشركة في سيناريوهات معينة. ويسلط هذا المفهوم، الذي أبلغ عنه Cointelegraph، الضوء على الدفع نحو نشاط مالي على السلسلة أكثر تساهلاً، لكنه خاضع لتنظيم مدروس. يمكنك قراءة تغطية Cointelegraph للإعفاء المقترح هنا: Cointelegraph on the innovation exemption.
بينما يُهضم السوق هذا التطور، سيحتاج المستثمرون والمتداولون إلى مراقبة ثلاثة أمور: ما إذا كان تم منح إعفاء CFTC في الوقت المناسب، وكيفية تطور السيولة واكتشاف السعر لـ QBTC، وما هي التوضيحات التنظيمية الأوسع التي قد تظهر حول مشتقات أخرى مرتبطة بـ Bitcoin. يقع منتج QBTC الجديد عند تقاطع الوصول المنظم، ودقة السعر (بسبب تحديثات المؤشر الصارمة كل 200 مللي ثانية)، والحدود المتغيرة بين الأسواق التقليدية وآليات الكريبتو الأصلية.
في النهاية، يمكن أن يوفر إطلاق QBTC مقياسًا مفيدًا لكيفية تعايش التعرض لبيتكوين من فئة المؤسسات مع إطار تنظيمي قوي. إذا تراكمت السيولة وفتحت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الزراعية الطريق، فقد يصبح QBTC مكملًا ذا معنى للعقود الآجلة الحالية وغيرها من مشتقات البيتكوين، مما يشكل التحوط والمضاربة في بيئة لا تزال ديناميكية وأحيانًا غير مستقرة.
ابحث عن تحديثات بشأن جدول زمني لقرار لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية والنشاط التجاري المبكر، بالإضافة إلى أي إشارات سياسية إضافية من اللجنة الأمريكية للقيمMobility والأسهم التي قد تؤثر على تصميم ورغبة الأدوات المرتبطة بالعملات المشفرة في البورصات المنظمة.
تم نشر هذا المقال أصلاً كـ Nasdaq to List Bitcoin Index Options Following SEC Clearance على Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار العملات المشفرة وأخبار البيتكوين وتحديثات البلوكشين.