لقد اقتربت ناسداك من تقديم خيارات مؤشر على البيتكوين المُسوّاة نقدًا BTC$77,366.77، وهي خطوة من المقرر أن تُيسّر إدارة مخاطر العملات المشفرة وتُزيل الحواجز التشغيلية التقليدية.
في الأسبوع الماضي، منحت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الموافقة المشروطة لـ Nasdaq PHLX لقائمة خيارات أوروبية تحت الرمز QBTC. ستكون هذه الخيارات م settled نقدًا، وخيارات أوروبية تتبع مؤشر بيتكوين الفوري لـ CME CF (BRTT).
المُسوَّى نقدًا يعني أن الخيارات تُسوَّى بالدولار الأمريكي. عند انتهاء الصلاحية، يُقرض أو يُخصم البورصة الفرق النقدي بين سعر التنفيذ والقيمة النهائية للمؤشر، ولا يتم تسليم أو استلام أي بيتكوين فعلي.
للمشارك العادي في السوق، يزيل المنتج الجديد، الذي لا يزال بانتظار موافقة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، الاحتكاك التشغيلي. ستُتداول خيارات QBTC على نفس منصة ناسداك التي تُتداول فيها أسهم التكنولوجيا الشهيرة، مما يسمح للمشاركين بتنفيذ استراتيجيات التحوط والرهانات على تقلبات البيتكوين مباشرة من خلال حسابات الوساطة الحالية الخاصة بهم دون الحاجة إلى حساب منفصل للعقود الآجلة أو المشتقات.
على النقيض من ذلك، فإن خيارات بيتكوين الخاصة بـ CME، التي كانت متاحة منذ عام 2020، يتم تسويتها نقدًا أيضًا ولكنها تتبع عقود بيتكوين الآجلة بدلاً من مؤشر السعر الفوري. كما أنها تتطلب حساب مشتقات مخصص، مما يضيف تعقيدًا تشغيليًا.
لا تنتهي القصة هناك.
كل عقد خيار Nasdaq QBTC يوفر تعرضاً يعادل بالضبط 1 BTC، باستخدام عامل مقياس مؤشر 1/100 مع مضاعف قياسي قدره 100 دولار. بالمقارنة، فإن خيار البيتكوين القياسي في CME بحجم 5 BTC، وغالباً ما يمثل مئات الآلاف من الدولارات في التعرض الاسمي.
يُفتح حجم العقد الأصغر بكثير الباب أمام التحوط الدقيق من قبل المديرين المؤسسيين الأصغر وتجارة التقلبات الأكثر بأسعار معقولة للمشاركين من الأفراد.
الخيارات هي عقود مشتقة تمنح المشتري الحق في شراء أو بيع الأصل الأساسي بسعر محدد مسبقًا في تاريخ لاحق. يمنح خيار الشراء الحق في الشراء ويعتبر رهانًا صاعدًا، بينما يوفر خيار البيع حماية ضد الانخفاضات السعرية.
فكّر فيه كأنك تدفع إيداعًا صغيرًا غير قابل للاسترداد لتأمين الحق في شراء/بيع منزل بسعر اليوم في أي وقت خلال الأشهر القليلة القادمة. إذا ارتفعت/انخفضت أسعار العقارات، يمكنك لا يزال شراء/بيع بسعر متفق عليه مسبقًا والاستفادة من الربح. إذا غيّرت رأيك، يمكنك ببساطة التخلي عن الأمر وخسارة الإيداع الأولي فقط.
شهدت خيارات التشفير، بقيادة عقود البيتكوين، نموًا هائلاً في السنوات الأخيرة، حيث أثارت ترسيخ السوق طلبًا على استراتيجيات متقدمة لإدارة المخاطر وتعزيز العوائد.