مورغان ستانلي تتوقع إصدار ديون بقيمة 570 مليار دولار في مجال الذكاء الاصطناعي بحلول عام 2026

• تتوقع مورغان ستانلي أن يصل إصدار الدين المرتبط بالذكاء الاصطناعي إلى أكثر من 570 مليار دولار في عام 2026 نتيجة الطلب على مراكز البيانات والرقائق.
• يُقدَّر أن شركة ألفابيت وأمازون ومايكروسوفت وميتا ستُنفق حوالي 700 مليار دولار على الذكاء الاصطناعي.
• تتوقع مورغان ستانلي أن إنفاق الشركات العملاقة قد يتجاوز تريليون دولار سنويًا بحلول عام 2027.

وفقًا لتقرير جديد من مورغان ستانلي، من المتوقع أن يتجاوز إصدار الديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي عالميًا 570 مليار دولار في عام 2026، مما سيُعد أحد أكبر موجات الاقتراض الشركاتية على الإطلاق. ويعكس هذا التوقع طلبًا ملحوظًا على رأس المال مع قيام شركات التكنولوجيا بجهود مكثفة لبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وشراء شرائح متقدمة.

تقول مورغان ستانلي إن الديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وصلت بالفعل إلى حوالي 236 مليار دولار بنهاية مايو 2026، أي ما يقارب أربعة أضعاف المستوى في نفس الفترة من العام الماضي. وتتوقع الشركة أن يتسارع الاقتراض أكثر في النصف الثاني مع استمرار الشركات العملاقة في ضخ الأموال في استثماراتها.

المحركات الرئيسية لهذا الارتفاع في الاقتراض هي أكبر شركات التكنولوجيا في العالم. تقدر مورغان ستانلي أن شركة ألفابيت وأمازون ومايكروسوفت وميتا ستُنفق حوالي 700 مليار دولار على مشاريع رأسمالية مرتبطة بالذكاء الاصطناعي في عام 2026 فقط. وفي المستقبل، يمكن أن يتجاوز الإنفاق السنوي من قبل مزودي السحابة الضخمة تريليون دولار بحلول عام 2027.

وبالتالي، لتمويل هذه المشاريع الضخمة، تلجأ الشركات إلى أسواق السندات بشكل متزايد، بدلاً من الاعتماد فقط على التدفق النقدي.

بشكل مهم، لا يقتصرن على أسواق الدولار الأمريكي وحدها. تلاحظ مورغان ستانلي أن الشركات فائقة الحجم تصدر أيضًا ديونًا باليورو وعملات أخرى، بهدف توسيع قاعدة مستثمريها والوصول إلى مجموعات أكبر من رأس المال.

للمستثمرين في السندات، أصبح الذكاء الاصطناعي موضوعًا رئيسيًا في أسواق الائتمان العالمية. من ناحية أخرى، بالنسبة للمستثمرين في الأسهم، يُظهر هذا الزيادة في الاقتراض مدى حرص شركات التكنولوجيا الكبرى على تحقيق التفوق في سباق الذكاء الاصطناعي.

مع ذلك، هناك مخاطر معينة موجودة. في الأسبوع الماضي، حذرت مورغان ستانلي من أن طلب الذكاء الاصطناعي يساهم في "تضخم الرقائق". وقد ارتفعت أسعار رقائق الذاكرة حوالي ستة أضعاف خلال العام الماضي مع تركيز الموردين على أجهزة الذكاء الاصطناعي ذات الهوامش العالية. وبدأت هذه التكاليف الأعلى الآن في التأثير على كل شيء، من خدمات السحابة إلى الإلكترونيات الاستهلاكية.

يقلق بعض المحللين أيضًا من أن الحجم الهائل لهذا الاقتراض قد يخلق مخاطر تركيز إذا تباطأ إنفاق الذكاء الاصطناعي يومًا ما. ووفقًا للتقارير، تبحث البنوك الكبرى في طرق لتوزيع أجزاء من ديون مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي على مجموعة أوسع من المستثمرين، وهو ما يدل على ضخامة بعض هذه الصفقات التمويلية.

ذات صلة: راي داليو يحذر من أن طفرة الذكاء الاصطناعي قد تواجه ضغوطًا تتجاوز مخاطر التكنولوجيا