أضافت مورغان ستانلي مؤخرًا أكثر من 220 بيتكوين إضافية إلى مخزونها المتزايد من خلال صندوقها الاستثماري المباشر MSBT، مما رفع إجمالي حيازاتها فوق 3,779 بيتكوين. وبقيمته الحالية، تبلغ قيمة هذا المخزون حوالي 236 مليون دولار.
المسألة هي أن هذا ليس صندوقًا مخصصًا للعملات المشفرة أو شركة رأس مال مغامر من وادي السيليكون تقوم بالشراء. بل هو أول صندوق ETF للبيتكوين مباشر يصدره بنك أمريكي كبير.
صناديق الاستثمار المتداولة MSBT: عملاق هادئ
تم إطلاق MSBT في 8 أبريل 2026 على NYSE Arca برسوم إدارة قدرها 0.14%. وهذا يجعله أرخص صندوق تداول منفصل لبيتكوين فوري في السوق، متفوقًا على جميع المنافسين وقت الإطلاق.
جذب الصندوق 34 مليون دولار في يومه التجاري الأول. خلال أول شهر له، جذب MSBT إجمالي تدفقات قدرها 193.6 مليون دولار مع عدم وجود أي تدفقات خارجية خلال هذه الفترة بأكملها.
لماذا هذا مهم أكثر مما تشير إليه الأرقام
تدير مورغان ستانلي أكثر من 8 تريليون دولار في أصول العملاء عبر منصتها لإدارة الثروات. وقد أشارت الشركة إلى نطاقات تخصيص بيتكوين من 0% إلى 4% لبعض ملفات العملاء، مما يعني أن المستشارين الماليين في مورغان ستانلي لديهم الآن إذن صريح لتوصية العملاء بالتعرض لبيتكوين.
إذا وجدت فقط 2% من ذلك الـ 8 تريليون دولار طريقها إلى البيتكوين من خلال MSBT، فستكون أمام تدفقات محتملة بقيمة 160 مليار دولار. يمكن لـ 15,000 مستشار مالي على الأقل لدى مورغان ستانلي توجيه العملاء إلى أداة بيتكوين منخفضة التكلفة صادرة عن بنك، دون الحاجة إلى شرح كيفية إعداد حساب على Coinbase أو إدارة المفاتيح الخاصة.
يستمر تراكم الزخم المؤسسي
ما يميز MSBT عن الجيل الأول من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة للبيتكوين هو هوية المُصدر. جاءت المنتجات السابقة من مديري الأصول مثل بلاك روك وفيديليتي وآرك إنفست. تجمع مورغان ستانلي بين إصدار المنتج والتوزيع المباشر للعملاء ذوي الثروات العالية جدًا والثروات الفائقة، وهو نهج متكامل رأسياً قد يصعب على المنافسين تقليده دون استخدام أدوات صادرة من بنوكهم الخاصة.
كما تستحق نسبة المصروفات البالغة 0.14% الانتباه. لقد كان ضغط الرسوم في مجال صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين عدوانياً، لكن مورغان ستانلي جاءت في قاع النطاق.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
بالنسبة للبيتكوين نفسه، فالحساب بسيط. كل بيتكوين يتدفق إلى صندوق متداول في البورصة هو عملة تُزال من العرض المتداول. إن 3,779 بيتكوين التي تمتلكها مورغان ستانلي هي خطأ تقريبي في ميزانية الشركة. لكن بالنسبة للحد الثابت للبيتكوين البالغ 21 مليونًا، فهي ليست كذلك على الإطلاق.