- نقلت استراتيجية مايكل سيلو 411.48 BTC بقيمة 30.3 مليون دولار إلى Coinbase Prime.
- ارتفعت احتمالات Polymarket لبيع الاستراتيجية لـ BTC بحلول نهاية عام 2026 إلى 84% بعد تحويل المحافظ.
- استخدمت الشركة نقدًا لشراء سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.5 مليار دولار.
قال متعقب البلوكشين Lookonchain إن الاستراتيجية نقلت 411.48 BTC بقيمة حوالي 30.3 مليون دولار إلى Coinbase Prime. بعد وقت قصير، ارتفعت احتمالات Polymarket على بيع MicroStrategy لبيتكوين قبل 31 ديسمبر 2026 إلى 84%.
أثارت هذه التحويلة الفردية من المحافظ نقاشًا جديدًا حول نموذج بيتكوين الخاص بالاستراتيجية هذا الأسبوع.
جاء التحويل بعد أيام فقط من استخدام الاستراتيجية نقدًا لشراء 1.5 مليار دولار من السندات المحوّلة العليا بفائدة صفرية المستحقة عام 2029 مقابل 1.38 مليار دولار بدلاً من شراء المزيد من البيتكوين. وأدى شراء السندات إلى خفض احتياطيات الشركة النقدية إلى حوالي 871 مليون دولار بعد المعاملات الرأسمالية ذات الصلة.
مايكل سيلوور لاحقًا نشر على X: "هذا الأسبوع اشترينا سندات، وليس بيتكوين." بدأت الأسواق فورًا في مناقشة ما إذا كانت استراتيجية الخزانة الوحيدة لبيتكوين الخاصة بالشركة بدأت تتغير.
شراء الدين يُحفّز تحوّلًا في المشاعر
قلصت الشركة الالتزامات الدينية المستحقة من 8.2 مليار دولار إلى 6.7 مليار دولار من خلال شراء السندات.
الاستراتيجية تمتلك حاليًا 843,738 BTC تم شراؤها بسعر متوسط قدره 75,700 دولار لكل عملة، مما يمثل تكلفة شراء إجمالية تبلغ حوالي 63.9 مليار دولار.
على الرغم من أن أسهم MSTR ردت في البداية على الخبر، إلا أن السهم ارتفع بنسبة 1.9% في التداول ما قبل السوق بعد أن تعافى البيتكوين نحو 77,000 دولار على مدار عطلة نهاية الأسبوع. ومع ذلك، تحولت المناقشات السوقية بسرعة نحو التعرض للرافعة المالية لهيكل التمويل.
قال المحلل FinancialFreedom إن المزاج حول MSTR تغير بشكل حاد خلال أسبوعين. سابقًا، كان التجار يركزون على STRC والتراكم العدائي للبيتكوين.
بعد شراء السندات، تحولت المخاوف بسرعة نحو مخاطر الرافعة المالية والمشاكل المحتملة داخل هيكل تمويل الاستراتيجية. جزء من هذا الجدل يركز على فروق العوائد بين المنتجات المرتبطة بالاستراتيجية.
داعم البيتكوين برادلي وولف argued أن الضغط الأخير يرتبط أقل باستخدام النقد لعمليات شراء إعادة للسندات القابلة للتحويل وأكثر ارتباطًا بانكماش الفارق بين منتجات SATA وSTRC.
وفقًا لولف، فإن SATA توفر عائدًا يقارب 11.5% بينما تقدم STRC حوالي 13%. مع اكتساب منتجات الائتمان الرقمية المنافسة للمصداقية، قد لا يرى المستثمرون ما يكفي من علاوة في STRC لتعويض المخاطر الإضافية.
وافقت FinancialFreedom على أن تقلص الفجوة يصبح عاملًا رئيسيًا في التموقع الحالي للسوق. وحاجج مشارك آخر في السوق، HODLWhisperer، أن المشكلة قد تكون مرتبطة ببدائل طلب المستثمرين الأفراد، خاصة المنتجات التي تقدم أرباحًا يومية.
ومع ذلك، استمر النقاش الأوسع في السوق حول ما إذا كانت إجراءات الاستراتيجية الأخيرة تشير إلى تغيير في منهجها المستمر في تجميع البيتكوين.
قال سيلار سابقًا إن الاستراتيجية قد تبيع أحيانًا أجزاء صغيرة من BTC لتحقيق مرونة تشغيلية مع البقاء مشتريًا صافيًا على المدى الطويل.
ذات صلة: استراتيجية تقلص 1.5 مليار دولار من الديون القابلة للتحويل مع توقف شراء البيتكوين الأسبوعي
إخلاء المسؤولية: المعلومات المقدمة في هذه المقالة مخصصة لأغراض إعلامية وتعليمية فقط. لا تشكل المقالة أي نصيحة مالية أو نصيحة من أي نوع. لا تتحمل Coin Edition أي مسؤولية عن أي خسائر تُتكبّد نتيجة استخدام المحتوى أو المنتجات أو الخدمات المذكورة. يُنصح القراء بممارسة الحذر قبل اتخاذ أي إجراء متعلق بالشركة.