يُجادل مايكل سيلو أن عُمال تعدين البيتكوين لم يعودوا يحددون سعر البيتكوين (BTC). يقول رئيس مجلس إدارة مايكروسترايتي إن منتجات الائتمان المُنظمة الآن تمتص كل عملة تُنتج. هذا التحول ينقل قوة التسعير من إنتاج التعدين إلى الطلب المؤسسي على الائتمان.
من المرجح أن تشتري MicroStrategy كل بيتكوين يتم إنتاجه من قبل عمال المناجم حتى عام 2140، وفقًا لسايلور، مع كون أسهم STRC المفضلة للشركة، التي تم إطلاقها في يوليو 2025، تُشكل الآن أساس هذا الطلب.
لماذا لم يعد عمال تعدين البيتكوين يقودون السعر
وصف سايلور التحول بأنه هيكلي وليس دوري، مؤكدًا أن تشكيل الائتمان الرقمي يعني أن سوق الائتمان نفسه يمتص جميع إصدارات البيتكوين العضوية.
يستمر هذا النمط حتى ينخفض التعدين بالقرب من القرن القادم. تحتفظ الاستراتيجية حاليًا بحوالي 65 مليار دولار في البيتكوين.
حسب سايلور، شرَت الشركة المزيد من البيتكوين هذا العام مما أنتجه التعدين. ويعيد هذا التعليق تأكيد بيانات سابقة تُظهر أن اتجاهات الطلب المؤسسي على البيتكوين تفوقت باستمرار على إنتاج التعدين خلال عام 2025.
"استراتيجية تلتقط ضعف البيتكوين المُستخرج كل عام. صدمة العرض تتسارع وتُثبّت البيتكوين كأصل مؤسسي،" أشار أحد المستخدمين remarked.
تابعنا على X للحصول على أحدث الأخبار فور حدوثها
يصبح STRC الأنابيب
نما STRC من الصفر إلى حوالي 10.5 مليار دولار في القيمة الاسمية خلال عشرة أشهر. وقال سايلور إن 2 مليار دولار من هذا الإصدار جاءت خلال الشهر الماضي فقط.
معدل توزيع STRC الشهري للأداة يبلغ 11.5%. يتم إعادة ضبطه للحفاظ على سعر السهم بالقرب من قيمته الاسمية البالغة 100 دولار.
يحول الهيكل التقدير المتوقع لزيادة البيتكوين إلى عائد معفى من الضرائب للمستثمرين في الائتمان، مع توجيه رأس المال نحو شراء البيتكوين المستمر.
خطة رأس المال الأوسع لـ البيتكوين وزيادة نشاط تداول STRC جذبت تدفقات مستمرة من المستثمرين الأفراد. ومع ذلك، يشكك المنتقدون في مدة قدرة النموذج على التراكم.
يعتمد رهان إمبراطورية بيتكوين لسيلار الآن على توسيع نطاق STRC عبر تقليل التكافؤ التالي في عام 2028. إن الحفاظ على العائد دون إجهاد النموذج هو الاختبار المفتوح.
لحظةً، يعامل أطروحته تسعير البيتكوين كدالة للتمويل المُنظَّم بدلاً من إنتاج التعدين.