ارتفع مخزون Strategy من البيتكوين (BTC) إلى مستوى قياسي بلغ 63.46 مليار دولار اعتبارًا من 26 أبريل، مع امتلاك الشركة لـ 815,061 BTC عبر 107 عمليات شراء بمتوسط تكلفة قدره 75,528 دولار لكل عملة.
اكتسب الخزانة ما يقارب ملياري دولار خلال الأسبوع الماضي، حيث ارتفعت من 61.56 مليار دولار مع استمرار صعود البيتكوين وإشارة الرئيس التنفيذي مايكل سايلور إلى استمرار التراكم.
استراتيجية تُرسي مكانتها كأكبر حائز مؤسسي لبيتكوين
يتبع هذا الارتفاع الجديد أكثر شهرٍ عدوانيةً للشراء من الشركة في أكثر من عامٍ واحد. أضافت الاستراتيجية 34,164 BTC بقيمة حوالي 2.54 مليار دولار الأسبوع الماضي بمتوسط سعر قدره 74,395 دولارًا لكل عملة، وهو أكبر عملية شراء فردية لها في 17 شهرًا.
أدى هذا الاستحواذ إلى تجاوز الشركة صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لـ BlackRock كأكبر مالك مُعلَن علنًا للبيتكوين، ويأتي في المرتبة الثانية فقط بعد المحافظ غير النشطة المُنسَبة إلى Satoshi Nakamoto. يسيطر الاستراتيجية الآن على حوالي ثلاثة أرباع جميع البيتكوين المحتفظ بها عبر أدوات الخزينة الشركاتية.
يبلغ أساس تكلفة الشركة 75,528 دولارًا، وتحدد أسعار_spot الحالية ربحها غير المحقق عند 3.08٪، أو 1.9 مليار دولار فوق ما دفعته حتى الآن مقابل مخزونها.
يشير شراء أبريل إلى ذروة الشراء لأكثر من 17 شهرًا
تم تمويل موجة الشراء في أبريل من خلال مزيج من أدوات رأس المال بدلاً من إصدار أسهم عادية مُخفِّضة. وجمعت الاستراتيجية 2.18 مليار دولار من خلال بيع الأسهم المفضلة الأبدية STRF، وأضافت 366 مليون دولار من مبيعات أسهم MSTR في السوق، وفقًا للإقرارات الرسمية للشركة.
كما أشار سايلور إلى عائد بقيمة 9.5% على البيتكوين منذ بداية عام 2026، وهو المقياس الداخلي للشركة لقياس مدى نمو نسبة البيتكوين لكل سهم بالنسبة للمساهمين العاديين. ويمثل هذا الرقم جوهر حجة مايكروسترايتي للمساهمين في الأسهم للاستمرار في إصدار رأس المال لشراء الأصل.
لقد أعاد وتيرة شراء الشركة الشهرية إدخال هدف مليون بيتكوين إلى محادثات المحللين، مع بعض التوقعات التي تضع هذا الإنجاز في متناول اليد بحلول أواخر عام 2026 إذا ظلت ظروف أسواق رأس المال الحالية كما هي.
سيلار يُشير إلى استمرار شراء البيتكوين
حذّر نقاد مثل بيتر شيف من انهيار محتمل في نموذج الأسهم المفضل لدى الاستراتيجية، مُجادلين أن الحفاظ على العائد البالغ 11.5% على STRC يتطلب إما أداءً أقوى لبيتكوين أو جمعًا مستمرًا للرأس المال قد يؤدي إلى تخفيف أسهم المساهمين.
ومع ذلك، فإن موقف سايلر يوحي بأن وتيرة الشراء لن تتباطأ. كان الارتفاع الأوسع لبيتكوين حتى أبريل غير متساوٍ، مع أخذ الأرباح حول مستوى 76,000 دولار الذي حدد محاولات الاختراق السابقة. ال
سيعتمد قدرة الاستراتيجية على الحفاظ على وتيرتها الحالية على الطلب على STRF وأدوات أخرى مفضلة، وعلى بقاء البيتكوين فوق تكلفة الأساس المدمجة للشركة.
مع وجود 815,061 BTC بالفعل في الميزانية العمومية وإشارات سايلور إلى مزيد من الشراء قادمًا، فإن الاختبار التالي هو مدى سرعة قدرة الشركة على إغلاق الفجوة نحو هدفها المزعوم المكون من سبعة أرقام دون إجهاد هيكل رأس المال الذي جعل هذه الاستراتيجية ناجحة حتى الآن.