من المتوقع أن يتجاوز ربح ميكرون ربح آبل في الربع القادم وسط الطلب المدعوم بالذكاء الاصطناعي

رسالة من Mars Finance: في 1 يوليو، أشار تشارلي بيليلو، كبير استراتيجيي التسويق في Creative Planning، إلى أن الطلب الهائل على ذاكرة النطاق الترددي العالي الناتج عن الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل توازن القوى في سلسلة صناعة التكنولوجيا. وقد قدم تشارلي مجموعة من بيانات صافي الربح لتوضيح هذا التحول بشكل بصري: ارتفع صافي ربح Micron بنسبة 15 مرة خلال عام واحد ليصل إلى حوالي 28 مليار دولار أمريكي، ومن المتوقع أن يتجاوز في الربع القادم صافي ربح Apple البالغ حوالي 29.6 مليار دولار أمريكي. لفترة طويلة، امتلكت Apple سلطة تسعير مطلقة على الموردين بفضل مكانتها القوية في العلامة التجارية، لكن أمام نقص المكونات الأساسية المدعومة بالذكاء الاصطناعي، حتى أقوى العلامات التجارية الاستهلاكية تضطر الآن إلى قبول تسعير شركات الذاكرة. ويشير بيليلو إلى مبدأ اقتصادي كلاسيكي مذكراً بأن "العلاج للأسعار المرتفعة هو الأسعار المرتفعة"، ولن يستمر هذا الخلل إلى الأبد، فالأرباح العالية ستُحفّز في النهاية توسيع الطاقة الإنتاجية. كانت Micron على مدى فترة طويلة تتحرك بالقرب من نقطة التعادل، لكن أرباحها ارتفعت بشكل حاد مع انفجار الذكاء الاصطناعي خلال العامين الماضيين، بينما لا تزال Apple تحتفظ بأرباح مرتفعة ولكن بتقلبات هادئة. جوهر هذا التحول في السلطة هو أن الطلب الهائل من خوادم الذكاء الاصطناعي على HBM وDRAM يستهلك قدرات الإنتاج ومساحة التفاوض لدى شركات الذاكرة، مما يجبر علامات الأجهزة النهائية على تحمل انتقال التكاليف. ويُظهر السوق نفس المنطق في التسعير — على الرغم من الزيادة الهائلة في أرباح Micron، فإن مضاعفات تقييمها لا تزال أقل بكثير من Apple، لأن المستثمرين يدركون جيداً الطابع الدوري القوي لصناعة الذاكرة، حيث تشير الأرباح العالية عادةً إلى مخاطر موجة استثمارات رأسمالية قادمة وانعكاس في العرض والطلب.