تستعد ميكرون تكنولوجي لعرض على وول ستريت ما يحدث عندما تجد شركة رقائق الذاكرة نفسها في قلب سباق الذهب للذكاء الاصطناعي. ستُعلن الشركة عن نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026 في 24 يونيو بعد إغلاق السوق، ويتوقع المحللون نموًا في الأرباح مقارنة بالعام السابق بنسبة حوالي 932%.
هذا ليس خطأ إملائيًا. من المتوقع أن تصل الأرباح لكل سهم إلى حوالي 19.72 دولارًا، مقارنة بـ 1.91 دولار في الربع نفسه من العام الماضي. تقع توقعات الإيرادات عند حوالي 34.5 مليار دولار، بزيادة قدرها حوالي 271٪ مقارنة بـ 9.3 مليار دولار التي حققها مايكرن في الربع الثالث من عام 2025.
كيف أصبحت ميكرون شركة بقيمة تريليون دولار
يرجع الارتفاع السريع للشركة مباشرة إلى شيء واحد: ذاكرة النطاق الترددي العالي، أو HBM. هذه هي الذاكرة المتخصصة التي توجد داخل وحدات تسريع الذكاء الاصطناعي، وهي الرقائق التي تُمكّن كل شيء من نماذج اللغة الكبيرة إلى أنظمة القيادة الذاتية.
سعة HBM من Micron مباعة بالكامل حتى نهاية عام 2026. هذا هو النوع من قيود العرض الذي يمنح الشركة قوة تسعير كبيرة، وهو ما يظهر بوضوح في البيانات المالية.
في الربع الثاني من عام 2026، سجّلت الشركة إيرادات قياسية بلغت 23.86 مليار دولار وصافي ربح قدره 14.02 مليار دولار. ووصلت هوامش التشغيل إلى حوالي 62%. ومن المتوقع أن تصل هوامش الإجمالية للربع الثالث إلى حوالي 81%.
ارتفعت أسهم ميكرون بأكثر من 293% منذ بداية عام 2026، وعبرت الشركة عن عتبة سوقية قدرها تريليون دولار في مايو.
آلة ذاكرة الذكاء الاصطناعي
تمثل الأرباح لكل سهم غير المحسوبة وفقًا للمعايير المحاسبية العامة للربع الثاني البالغة 12.20 دولارًا قفزة هائلة مقارنة بالفترات السابقة. ويتوقع المحللون نمو الإيرادات من 23.86 مليار دولار في الربع الثاني إلى 34.5 مليار دولار في الربع الثالث، بزيادة تقارب 10.6 مليار دولار في ربع واحد.
يتوقع محللو السوق استمرار قيود العرض وديناميكيات التسعير حتى عام 2027.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
كانت مايكرن تاريخيًا واحدة من أكثر الشركات تقلبًا في مجال التكنولوجيا. يشتهر سوق الذاكرة بديناميكيات الازدهار والركود، حيث تنخفض الهوامش أحيانًا إلى مناطق سلبية خلال دورات الانخفاض.
المتغير الحاسم هو ما إذا كان الطلب المدعوم بالذكاء الاصطناعي يمثل تحولاً دائمًا في ملف أرباح ميكرون. إذا زادت المنافسون مثل سامسونج وSK هاينكس إنتاج HBM أسرع من المتوقع، فسيتغير مشهد التسعير.
للمستثمرين المرتبطين بالعملات المشفرة، هناك إشارة غير مباشرة تستحق الانتباه. فالأرباح القوية في قطاع أشباه الموصلات تميل إلى الانعكاس على مشاعر تفضيل المخاطر الأوسع في أسواق التكنولوجيا، وكان هذا النوع من البيئة تاريخياً مفيداً لبيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية، حتى دون أي ارتباط تشغيلي مباشر بين شرائح الذاكرة وشبكات البلوكشين.
ستكون الإرشادات للربع الرابع وأي تعليقات حول الطلب لعام 2027 أكثر أهمية من الأرقام المرتكزة على الماضي في مكالمة الأرباح.