ميكرون تزيد إنتاج DDR4 في فرجينيا، مما يؤثر على أسواق DRAM وGPU

تقوم ميكرون بزيادة إنتاج DDR4 بشكل كبير في مصنعها بمانياس، فرجينيا — خطوة قد تعيد تشكيل أسواق DRAM المشدودة وتُحدث موجات ارتدادية عبر قطاعات مهمة للمستثمرين في التشفير، بدءًا من بنية تحتية الذكاء الاصطناعي وصولاً إلى إمدادات وحدات معالجة الرسوميات. ما الذي حدث - في 22 مايو، بدأت ميكرون إنتاج DRAM من نوع 1α في مانياس — وهي أول عملية متوافقة مع DDR4 متقدمة للغاية تُنفذ على الأراضي الأمريكية. كانت ميكرون قد بدأت في تقليل إنتاج DDR4، لكنها عكست مسارها بعد أن أثبتت هذه التقنية الأقدم ربحية غير متوقعة. وتشير نانيا تكنولوجي إلى أن أسعار شرائح DDR4 من نفس المواصفات حاليًا أعلى بحوالي 40% مقارنة بالشرائح المكافئة من DDR5. - أنفقت ميكرون أكثر من 2 مليار دولار لتوسيع وتحديث موقع مانياس، الذي تلقى أيضًا 275 مليون دولار من قانون CHIPS. يزيد عقد 1α (الجيل الرابع من فئة 10 نانومتر) عدد البتات لكل شريحة ويخفض تكاليف الإنتاج. تتوقع ميكرون بدء الإنتاج الكمي المؤهل لـ DDR4 وLPDDR4 بحلول نهاية عام 2026. لماذا يهم ذلك - يستهدف مصنع مانياس الأسواق المتخصصة ذات دورة الحياة الطويلة — مثل السيارات، الدفاع، الطيران، الصناعة والطب — حيث تبقى المكونات في الإنتاج لسنوات بسبب متطلبات التأهيل. وقد تضررت هذه القطاعات بشدة من نقص DDR4: تتوقع S&P Global Mobility أن أسعار عقود DRAM للسيارات قد ترتفع بنسبة 70–100% في عام 2026 مقارنة بعام 2025، كما أُفيد بأن مخزونات المستخدمين في قطاعي السيارات والصناعة انخفضت من أكثر من 31 أسبوعًا إلى حوالي 6–8 أسابيع. - بالنسبة لأسواق التشفير والتكنولوجيا الأوسع، فإن إمداد الذاكرة يؤثر على توفر وسعر وحدات معالجة الرسوميات ووحدات تسريع الذكاء الاصطناعي. تعتبر الذاكرة عالية الأداء مثل HBM حاسمة بشكل خاص لأجهزة تدريب الذكاء الاصطناعي ووحدات معالجة الرسوميات في مراكز البيانات التي تدعم كلاً من أحمال عمل الذكاء الاصطناعي وأجزاء من نظام بنية تحتية للتشفير (مثل فهرسة العقود الذكية، وخدمات L2 rollup التي تعتمد على الحوسبة السحابية). رسالة ميكرون الاستراتيجية - صاغ المدير التنفيذي سانجاي ميهوترا هذه الخطوة على أنها تعزيز لإمدادات محلية ودفع لخطة استثمار ميكرون البالغة 200 مليار دولار في الولايات المتحدة. وقال إن الشركة تهدف إلى رفع إنتاج الولايات المتحدة إلى حوالي 40% من الإنتاج الكلي خلال العقد القادم، مقابل حوالي 10% حاليًا. - قال مانيش باتيا، نائب الرئيس التنفيذي للعمليات العالمية، للمستثمرين إن توسيع إنتاج HBM4 يحدث بمعدل ضعف سرعة منتج HBM3 المكون من 12 طبقة العام الماضي، مع تسارع تحسينات العائد. كما أمنت ميكرون جميع إنتاجاتها من HBM4 حتى عام 2026 عبر عقود طويلة الأجل، وهي متكاملة في منصة NVIDIA Vera Rubin — وهو عامل يراه المحللون محوريًا في التوقعات القريبة الأجل لميكرون. ردود الفعل السوقية ومناقشة المخاطر مقابل المكافآت - يجري تفعيل دورة الذاكرة التقليدية: النقص يرفع الأسعار، والهوامش تجذب الطاقة الإنتاجية، ثم يبرد الإنتاج الموسّع الأسعار لاحقًا. أشار المعلق المالي دي شيانغ إلى أن زيادة الطاقة الإنتاجية في مانياس قد تكون محفزًا للمستثمرين للتحول نحو قطاعات أخرى في سلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي مثل المصانع. وبما أن الأسواق تُسعّر التوقعات مبكرًا، فقد تواجه أسهم MU ضغوطًا قبل شحن أي شرائح فعليًا. - حجج مضادة: يركز مصنع مانياس على الأسواق المتخصصة ذات دورة الحياة الطويلة وليس على السوق الآسيوية الفورية للسلع، كما أن الإنتاج المؤهل لن يبدأ حتى أواخر عام 2026 — مما يمنح الوقت لاستمرار النقص الحالي. لا يزال Wall Street متفائلًا بشكل ملحوظ بميكرون: من بين 28 محللاً متابعين، هناك 18 تقييمًا "شراء"، ولا يوجد أي تقييم "بيع"، وهدف سعر متوسط قدره 542.50 دولارًا. الخلاصة للمستثمرين في التشفير - على المدى القريب، يُقرأ توسيع DDR4 لميكرون كاستراتيجية لتأمين الإمداد للأسواق الحرجة ذات الدورة الطويلة وليس كفائض فوري. لكن التوسع السريع المتزامن في HBM4 وعلاقاتها مع NVIDIA هما المتغيران الرئيسيان: طلب HBM4 من بنية تحتية الذكاء الاصطناعي قد يستمر في تجاوز ديناميكيات DDR4 والحفاظ على خليط إيرادات ميكرون مركزًا على الذكاء الاصطناعي. - يجب على مستثمري التشفير مراقبة أمرين: (1) ما إذا كانت أسعار DDR4 ستهدأ مع تصاعد إنتاج مانياس نحو الإنتاج المؤهل في أواخر عام 2026، و(2) كيف تشكل إمدادات HBM4 وعقود NVIDIA نمو ميكرون — لأن اتجاهات الحوسبة بالذكاء الاصطناعي تؤثر بشدة على توفر وحدات معالجة الرسوميات، وتكاليف السحابة، والدورة التكنولوجية الأوسع التي غالبًا ما ترتبط بمشاعر السوق التشفيرية.