لطالما حذّر مايكل سيلر المستثمرين على مدار سنوات بعدم بيع بيتكوين الخاصة بهم، لكنه تغيّر رأيه في أحدث ظهور له. بودكاست "الذئب الشارعي" في مؤتمر ميامي كونسينس، شرح الرئيس الاستراتيجي سبب قيام الشركة أحيانًا ببيع جزء من حيازاتها من البيتكوين.
يحتفظ الاستراتيجية حاليًا بحوالي 818 ألف بتكوين، بقيمة تقارب 65 مليار دولار أمريكي، وهي أكبر مالك مؤسسي للبيتكوين في العالم. ومع ذلك، أشار سايلور إلى أن إظهار الاستعداد لبيع كمية صغيرة من البيتكوين أمر بالغ الأهمية لحماية الميزانية العمومية للشركة وضمان مكانة البيتكوين كأصل مؤسسي سائل.
"إذا اعتقد السوق أننا لن نبيعه أبدًا، فستقول وكالات التصنيف الائتماني: 'حسنًا، إذًا أعتقد أنه ليس أصلًا'،" كما شرح سايلر في المقابلة.
لماذا قد تبيع هذه الاستراتيجية البيتكوين؟
قال سيلر إن البيتكوين قدمت لشركة Strategy سيولة سوقية تتراوح بين 20 مليار و100 مليار دولار، وهي أموال مستقلة عن أسواق الأسهم أو السندات. وأشار إلى أن رفض استخدام هذه السيولة قد يضعف بنية الشركة المالية.
صرح سيلر أن الاستراتيجية ستقوم فقط ببيع صغير الاستراتيجي للبيتكوين. "ربما نبيع فقط 20 نقطة أساس من البيتكوين،" قال، وأضاف أن الشركة من المرجح أن تشتري خمسة إلى عشرة أضعاف هذا المقدار من البيتكوين في نفس الشهر.
"إذا كنت تبيع بيتكوين بقيمة 100 مليون دولار في نفس الشهر، وفي نفس الوقت تشتري بيتكوين بقيمة 1 مليار أو 2 مليار دولار، فإننا لا نزال مشترين صافيين،" كما قال سايلر.
وأوضح أيضًا أن البيع العرضي للبيتكوين يمكن أن يساعد في تمويل توزيعات الأرباح لـ STRC، أو تحرير خصومات ضريبية تبلغ عشرات المليارات من الدولارات المرتبطة بشراء البيتكوين بتكاليف عالية.
في الوقت نفسه، أخبر فونغ لي، الرئيس التنفيذي لـ Strategy، CNBC أن الشركة ستبيع البيتكوين فقط إذا كان ذلك أكثر فائدة للمساهمين من إصدار أسهم إضافية.
STRC وعملات العوائد تدخل مرحلة نمو سريعة
أحد النقاط الرئيسية في المناقشة هو STRC، وهو منتج الأسهم المفضلة للاستراتيجية، حيث أشار سايلور إلى أن هذا المنتج نما من الصفر إلى 8.5 مليار دولار في ثمانية أشهر فقط.
وفقًا لسايلور، تم ترميز منصات DeFi لرمز STRC كأصل رقمي يولد عائدًا، وتشير التقارير إلى أن مشاريع مثل Apex وSaturn تجذب ملايين الدولارات يوميًا.
يعتقد سايلور أن منتجات العائد الرقمي قد تصبح صناعة بقيمة عشرات المليارات من الدولارات خلال أشهر مع تخلّي المستثمرين عن العملات المستقرة ذات العائد المنخفض وسوق النقود التقليدية.
"بشكل عام، نحن في مرحلة نمو سريعة،" كما قال سيلر.
Bitcoin Treasury faces market pressure
في وقت أصدر فيه سيلر هذا البيان، باعت شركات صناديق البيتكوين وشركات التعدين المختلفة بيتكوين خلال فترة الانخفاض العام في العملات المشفرة.
باعوا منتجو التعدين العامون مثل MARA Holdings وRiot Platforms وCore Scientific أكثر من 32,000 بتكوين في الربع الأول من عام 2026 لدعم توسيع الذكاء الاصطناعي والحاسوب عالي الأداء.
في الوقت نفسه، اضطرت شركات مالية استراتيجية صغيرة مثل ناكاموتو وإمبيري ديجيتال وسيكوانيز إلى بيع جزء من حيازاتها من البيتكوين بعد انخفاض سعر البيتكوين بنسبة تقارب 50% من ذروته التاريخية عند حوالي 126,000 دولار.
كما تحدث سيلر مباشرةً في المقابلة عن مشكلة التراكم الطويل الأجل للبيتكوين.
سأستمر في شراء البيتكوين عند المستويات المرتفعة،" قال. "سواء كان سعر البيتكوين 200 ألف دولار أو مليون دولار أو 2 مليون دولار، أو حتى 16 مليون دولار، فأنا مستعد للشراء."