مايكل سيلوير يريدك أن تفكر في مصرفك بنفس الطريقة التي تفكر بها في شركة الكابلات: وسيط يتحكم في ما تحصل عليه، وما تدفعه، وما إذا كنت تحصل على أي شيء على الإطلاق. وكما دمرت البث المباشر خدمات الكابلات، فإنه يجادل بأن الترميز على وشك أن يفعل نفس الشيء مع المالية التقليدية.
في حديثه على برنامج Squawk Box الخاص بـ CNBC في 21 مايو، قدم رئيس مجلس إدارة Strategy رؤية حيث تخلق المنتجات المالية المُرمَّزة سوقًا مفتوحًا للائتمان والعائد. بدلاً من قبول الشروط التي تفرضها بنوكك، سيكون لدى المستثمرين القدرة على مقارنة واختيار ونقل رؤوس أموالهم بحرية عبر بيئة تنافسية من الأوراق المالية الرقمية.
العرض: سوق حرة للعائد
الحجة الأساسية لسايلور بسيطة بشكل خادع. نظام المصارف الحالي، حسب روايته، يعمل كحلقة مغلقة حيث تقرر المؤسسات من يحصل على الائتمان، ومن يكسب العائد، وعلى أي شروط.
يقرر مصرفك أنك لن تحصل على ائتمان أبدًا، ولن تحصل على عائد، ولا يوجد شيء يمكنك فعله حيال ذلك.
ذهب أبعد من ذلك، ملاحظًا أن التوكنيزATION تخلق "سرعة أعلى وتقلبات أعلى للأصول الرأسمالية." تعني السرعة الأعلى أن الأموال تتحرك بسرعة وكفاءة أكبر بين الفرص. أما التقلبات الأعلى فتعني أن الرحلة تصبح أكثر اهتزازًا.
الاستراتيجية تبني بالفعل المخطط الأساسي
رفعت الاستراتيجية أكثر من 1.5 مليار دولار من خلال برنامج أسهمها المفضلة Stretch، المعروف برمزه STRC، فقط في عام 2026. تم تخصيص هذه الأموال بشكل رئيسي لشراء البيتكوين، مما يمدد استراتيجية الخزينة الخاصة بالشركة التي جعلتها أكبر مالك مؤسسي للعملة.
عرض STRC هو أسهم مفضلة تدفع أرباحًا شهرية، وهي هيكل مصمم لجذب المستثمرين الباحثين عن العائد الذين يرغبون أيضًا في التعرض لميزانية Strategy الثقيلة في البيتكوين.
أقر سيلار خلال المقابلة أن الاستراتيجية "من المحتمل" أن تبيع أجزاء من ممتلكاتها من البيتكوين في المستقبل لتغطية مدفوعات الأرباح على STRC. إذا ارتفع سعر البيتكوين، يصبح تغطية الأرباح سهلة لأن الاستراتيجية يمكنها بيع كمية أقل من البيتكوين للحصول على دولارات أكثر. إذا انخفض سعر البيتكوين بشكل كبير، فستحتاج الشركة إلى بيع مزيد من ممتلكاتها لتلبية هذه الالتزامات نفسها، ربما بأسعار غير مواتية.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
للمستثمرين التجزئة، تعد المنتجات مثل STRC، التي تقدم عائدًا شهريًا مدعومًا باستراتيجية أصول محددة، من الأدوات التي كانت تاريخيًا مقتصرة على المحافظ المؤسسية.
إذا استطاعت الاستراتيجية جمع 1.5 مليار دولار من خلال برنامج أسهم أولوية يُروَّج جزئيًا بناءً على بنيتها الصديقة للتوكيز، فستلاحظ الشركات الأخرى ذلك. وقد تتسارع سباقات تقديم الأوراق المالية المُوَكَّزة بملفات عوائد جذابة، خاصة مع استمرار ترسيخ الأطر التنظيمية حول الأصول الرقمية في الولايات المتحدة.
يجب على المستثمرين الذين يفكرون في التعرض لهذه الأدوات الهجينة أن يكونوا واعين تمامًا لما يشترونه فعليًا: ليس منتجًا تقليديًا للدخل الثابت، بل رهانًا مُرفوعًا على مستقبل البيتكوين مُغلفًا في شكل أسهم أولوية.