ميتا بلوان تخطط لمشاريع نمو 80% في إيراداتها لعام 2026 رغم خسارة تقييم بتكوين بقيمة 678 مليون دولار

أعادت شركة ميتا بلانت لصندوق بيتكوين المدرجة في طوكيو (TSE: 3350) تقييم توقعاتها السنوية للعام المالي 2025 في 26 يناير. كشفت الشركة عن خسارة تقييم لبيتكوين بقيمة 104.6 مليار ين (678 مليون دولار) في حين رفعت توقعاتها لربح التشغيل.

تقدم النتائج اختبار ضغط فوري للنموذج الخزينة للأصول الرقمية، الذي واجه شكوكاً كبيرة على مدار أواخر عام 2025.

رغم خسارة العنوان، فإن الشركة قامت بتحديث توقعاتها لعام 2025 المالي يرتقب أن تصل عائدات الدخل إلى 8.9 مليار ين (57.7 مليون دولار)، أي بزيادة 31% مقارنة بتقديرها السابق البالغ 6.8 مليار ين. ارتفع الربح التشغيلي بنسبة 33.8% ليصل إلى 6.29 مليار ين (40.8 مليون دولار). ساهمت زيادة إيرادات توليد دخل البيتكوين عن التوقعات في هذا الترقية.

أشارت الشركة إلى ممتلكاتها من البيتكوين إلى السوق في نهاية كل ربع وفقًا للمعايير المحاسبية اليابانية. وقد سُجلت القيود الناتجة كمصاريف غير تشغيلية، مما أدى إلى خسارة صافية مجمعة قدرها 76.6 مليار ين (497 مليون دولار).

أكدت ميتا بلانت أن "الخسارة هي مجرد تعديل تقييمي محاسبي يعكس تقلبات الأسعار المؤقتة في نهاية الربع ولا تؤثر بشكل مباشر على التدفقات النقدية أو العمليات التجارية."

أشارت الشركة أيضًا إلى ربح تجاري بقيمة 22.6 مليار ين (147 مليون دولار) ناتج عن تراجع الين، وهو ما يعوض جزئيًا خسارة البيتكوين. تبلغ القيمة الصافية المقدرة للانخفاض في قيمة البيتكوين المسجلة في الأصول الثابتة حوالي 82 مليار ين (532 مليون دولار).

ديلين لوكلاير، المدير الاستراتيجي لعملات بيتكوين في ميتا بلانت، وصف النتائج بأنها تظهر "زخمًا قويًا في العمليات الأساسية مع شفافية عالية"، ملاحظًا أن خسارة التدهور هي خسارة غير نقدية بينما ارتفع حيازة العملة BTC إلى 35,102 قطعة.

ارتفع صندوق البيتكوين التابع لشركة ميتا بلانت بشكل كبير على مدار السنة المالية 2025. ووصلت الممتلكات إلى 35,102 بيتكوين بنهاية عام 2025، مقارنة بـ 1,762 بيتكوين في العام السابق، أي زيادة تقارب 20 مرة.

العائد على البيتكوين—قياس نمو البيتكوين لكل سهم مخفف بالكامل—وصل إلى 568% للفترة الكاملة. أفادت الإدارة بأن "استراتيجية رأس المال وبرامج شراء البيتكوين تجاوزت الأهداف الأولية."

خلال الربع الرابع، نجحت شركة ميتا بلانيت في تنويع مصادر تمويلها من خلال إصدار أسهم تفضيلية قابلة للتحويل بشكل دائم من السلسلة "ب" ("ميركوري") وإنشاء منشأ ائتماني بقيمة 500 مليون دولار، مما يسمح بتطبيق رؤوس الأموال بشكل أكثر مرونة وقليل الاعتماد على مستويات أسعار الأسهم.

كانت شركة ميتا بلانيت في قلب النقاشات المتعلقة بخزينة الأصول الرقمية (DAT) منذ بدء تفكك النموذج في أواخر عام 2025. في أكتوبر، كانت قيمة الشركة كيانًا تجاريًا انخفضت تحت احتياطيات بيتكوينها لأول مرة، مؤشر على تراجع تدريجي في رغبة المستثمرين العالميين في القطاع. تراجع مؤشر mNAV الخاص به، وهو معيار يقارن رأس المال السوقي بالاحتياطيات المشفرة، إلى أقل من 1.0 مرة، وانخفض السهم بنسبة 80% تقريبًا من ذروته في يونيو البالغة 1930 ين.

المُنتقدون مثل جيم تشانوس اعتبر نموذج DAT "لغة مالية غير منطقية"، بينما حذّر Galaxy Digital من أن انتشار أكثر من 200 شركة خزينة يعكس المبالغة التكهنية التي شهدتها صناديق الاستثمار في عقد العشرينيات. أصبحت Metaplanet، التي كانت تُباع بسعر يعادل ثمانية أضعاف قيمة ممتلكاتها من البيتكوين، نموذجًا مثاليًا ل 변동ية القطاع.

لعام 2026 المالي، تخطط شركة Metaplanet لتحقيق إيرادات بقيمة 16 مليار ين (104 مليون دولار)، أي ارتفاع بنسبة 79.7% مقارنة بالعام الماضي، وربح تشغيلي بقيمة 11.4 مليار ين (74 مليون دولار)، أي ارتفاع بنسبة 81.3%. ومن الإيرادات المتوقعة، من المتوقع أن تأتي 15.6 مليار ين من نشاط توليد الدخل من البيتكوين. وهذا يشير إلى أن الاستراتيجيات التي تولد دخلاً بناءً على امتلاك البيتكوين قد تثبت أنها أكثر مرونة من الاستراتيجيات المبنية على التراكم النقي.

لم توفر الشركة توجيهات للدخل العادي أو الدخل الصافي نظرًا للصعوبة الجوهرية في توقع أسعار البيتكوين. سيتم الإفصاح عن الأرقام النهائية لعام 2025 المالي في تقرير الأرباح المقرر في 16 فبراير 2026.