ملخص سوق مايو 2: ناسداك يلامس 25,000 للمرة الأولى، وينخفض النفط تحت 105 دولارات

المؤلف: شينتشاو TechFlow

في الجمعة، أغلق مؤشر ناسداك المجمع عند 25,114.44 نقطة، لأول مرة في تاريخ المالية البشرية، مع دخول نهاية الأسبوع فوق مستوى 25,000.

ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.29% إلى 7,230.12 نقطة، مسجلاً مستوى قياسياً جديداً. انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.31% إلى 49,499.27 نقطة، متبقياً على بعد 500 نقطة فقط من علامة 50,000، لكنه لم يتمكن من تجاوزها. ارتفع مؤشر روسيل 2000 بنسبة 0.46%， وأغلق مؤشر VIX عند 16.99، مع استقرار مشاعر الذعر عند مستويات منخفضة.

في هذا الأسبوع، أكملت وول ستريت إغلاقًا شبه مستحيل: حيث ارتفع خام برنت خلال الجلسة إلى 126 دولارًا، وأجرى باول تصويتًا منقسمًا 8 إلى 4 في ختام ولايته، وفي ظل إعلان MAG4 معًا عن استثمار 725 مليار دولار، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لأسبوع واحد، وارتفع مؤشر ناسداك لأسبوع واحد، وثبت السوق مستوى قياسيًا جديدًا.

المنطق الذي دفع المكاسب يوم الجمعة هو نفسه الذي دفع المكاسب طوال أبريل: لا يزال التقرير المالي، ولا يزال آبل.

ارتفعت آبل بنسبة حوالي 3% يوم الجمعة، محولة فوائد تقرير الأرباح بعد ساعات التداول الليلة السابقة إلى أرباح يومية رسمية. وقد تم تضمين جزء من الارتفاع الهائل البالغ 9% الذي شهدته ألوبيت بعد ساعات التداول يوم الخميس، واستمرت في تفوقها على السوق يوم الجمعة. وقفزت كوالكوم بنسبة 15%، مما دفع كامل قطاع أشباه الموصلات، وذلك بفضل العبارة: "يتم تقدم تعاون شريكة رائدة من العملاء الكبار في تطوير رقائق مخصصة وفقًا للخطة، مع تسليم الدفعة الأولى خلال العام". لم يُذكر الاسم صراحة، لكن السوق فهم الرسالة.

لكن التباين كان واضحًا أيضًا في هذا اليوم. تُعد Sandisk أبرز مثال على هذا التناقض: حيث سجلت إيرادات الربع الأول 5.95 مليار دولار بزيادة كبيرة مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، ووصلت الأرباح المعدلة لكل سهم إلى 23.41 دولارًا، متجاوزة بكثير التوقعات البالغة 14.51 دولارًا، كما تجاوزت توقعات الربع الرابع المقدمة بـ7.75-8.25 مليار دولار توقعات السوق البالغة 6.65 مليار دولار. من أي زاوية تُنظر إليها، هذه قائمة نتائج ممتازة. ومع ذلك، أغلقت الأسهم منخفضة بنسبة حوالي 5%. السبب الوحيد: فقد ارتفعت السهم منذ بداية العام بأكثر من 360%، فاختار السوق تحقيق الأرباح في ظل الأخبار الجيدة. لا يهم مدى جودة التقرير المالي، المهم هو كم كان السعر قد ارتفع مسبقًا قبل التقرير.

انخفض روبلوس بنسبة حوالي 17%. قلّصت هذه المنصة الإلكترونية للألعاب توقعاتها السنوية بشكل كبير، وألقت اللوم على نظام التحقق من العمر الذي أُطلق حديثًا، حيث بدأت روبلوس بفرض التحقق من العمر على المستخدمين الأمريكيين لتلبية متطلبات التنظيم المتعلقة بحماية القُصّر، مما أدى إلى فقدان عدد كبير من المستخدمين الشباب في عملية الاحتكاك. هذه قصة مميزة لعام 2026: أول ضحية كبيرة من الشركات المدرجة علنًا في المواجهة الثلاثية بين التنظيم، سلامة الأطفال، وأهداف النمو.

两家 طاقة كبيرتان، إكسون وتشيفرون، سجّلتتا أرباحًا فاقت التوقعات، لكنهما أيضًا سجّلتتا إيرادات أقل من التوقعات، وذلك بسبب حظر مضيق هرمز الذي عرقل إنتاج النفط في الشرق الأوسط ونقله، مما قيّد الإنتاج وتأثرت المبيعات فعليًا بسبب الحرب. انخفض صافي ربح إكسون بنسبة 45% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، وانخفض ربح تشيفرون بنسبة 36%، بينما تضاعفت أسعار النفط، لكن إنتاجهما الخاص توقف بسبب الحرب—هذه مفارقة عميقة.

أظهرت أحدث البيانات من LSEG هذا الأسبوع: لقد أعلنت أكثر من 80% من شركات مؤشر S&P 500 عن نتائج الربع الأول، وارتفع التوقع للنمو في الأرباح من 16.1% قبل بدء هذه الدورة من إعلانات الأرباح إلى 27.8%، وهو أعلى معدل نمو فصلي منذ الربع الرابع من عام 2021. هذا هو المنطق الأساسي الأقوى لانتعاش السوق الحالي: ليس مدفوعًا بالسيولة، بل مدفوعًا بالأرباح الحقيقية.

يوم الجمعة كان يوم تداول الأكثر إثارة منذ اندلاع الحرب.

قبل السوق، أفادت وسائل الإعلام الإيرانية الرسمية: إن طهران قد سلّمت، مساء الخميس عبر قناة باكستان، الوثيقة المحدثة لمفاوضات السلام إلى الجانب الأمريكي. وأكد مسؤولون باكستانيون لوسائل الإعلام أن الوثيقة تم تسليمها للولايات المتحدة، مع التعبير عن تفاؤل حذر مفاده أن "الاتفاق أصبح أقرب من أي وقت مضى".

هذا الخبر أزال مباشرةً علاوة الخوف التي تراكمت لدى برنت منذ ذروتها البالغة 126 دولارًا في اليوم السابق. انخفض خام WTI بأكثر من 3٪، وأغلق عند 101.94 دولار للبرميل، وهو أول إغلاق تحت 102 دولار منذ أكثر من أسبوعين. وانخفض برنت حوالي 2٪، ليغلق عند 108.17 دولار.

ثم ظهر ترامب.

قال للصحفيين في البيت الأبيض: "إيران تريد التفاوض، لكنني لست راضيًا عن مقترحاتهم. إيران لا تمتلك فعليًا أي جيش." وكان لهجة أكثر اعتدالًا مقارنة بالأسابيع الماضية، ولم يذكر "النسر الأسود" أو الضربات المكثفة. وفهم السوق الإشارة على أن المفاوضات لم تُنهَ، بل لا تزال في مرحلة التفاوض.

في نفس اليوم، أعلنت ترامب علنًا أنها ستتجاهل الحد الزمني البالغ 60 يومًا الممنوح من الكونغرس بموجب قرار صلاحيات الحرب، ووصفتها بأنها "غير دستورية" و"لقد تجاوزها جميع الرؤساء السابقين". بدأ أعضاء الحزب الديمقراطي في الكونغرس مناقشة ما إذا كان ينبغي بدء تحدي قانوني، لكنه لم يعتقد تقريبًا أحد أن ذلك سيؤثر على سير الحرب في المدى القصير.

استقر سعر النفط في نطاق 102-108 دولارًا، وهو سعر وسط دقيق: 126 دولارًا هي أسعار الذعر التي تم الكشف عنها لخطة "الضرب الكثيف"، و95 دولارًا هي أسعار الارتداد في بداية الحرب، و108 دولارات هي السعر الواقعي لـ"المفاوضات لم تمت لكنها لم تنجح". في هذا اليوم، أكمل السوق مواءمة تسعير ذات مغزى.

ارتفع الذهب قليلاً يوم الجمعة إلى 4,625 دولارًا للأونصة، متعافياً من منخفض两天 السابق البالغ 4,550 دولارًا بنسبة حوالي 1.6%. وحصل الذهب على بعض التخفيف مع تراجع أسعار النفط وضعف مؤشر الدولار قليلاً. وانخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات من ذروته الأسبوعية عند 4.41% إلى حوالي 4.38%.

في هذا الموسم الذي عادةً ما يُحدث تقلبات في أسعار البيتكوين، منح مؤتمر لاس فيغاس لعام 2026 السوق درسًا هادئًا بشكل خاص.

يُعقد مؤتمر Bitcoin 2026 هذا الأسبوع في لاس فيغاس. يضم قائمة المتحدثين نخبةً من أبرز الشخصيات: إريك ترامب (الابن الثاني لترامب، والمؤسس المشارك لـ American Bitcoin)، مايكل سايلور (الرئيس التنفيذي لـ Strategy)، السناتورة سينثيا لوميس، السناتور برنى مورينو، بالإضافة إلى فريق ممثل عن "الإمبراطور الأمريكي للذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة" في البيت الأبيض، حيث تسلّم مجموعة من أقوى الدعاة للبيتكوين في الولايات المتحدة الكلمة بالتناوب.

كلمة إيريك ترمب الأصلية: "لديّ إيمان مطلق أن البيتكوين ستصل إلى مليون دولار. لا أعرف إن كان ذلك في عام 2030 أو 2031، لكنها ستصل." هدف سايلور أعلى من ذلك. كل من صعد إلى المنصة يتحدث عن "أعظم عصر" و"الهيئات المؤسسية تتدفق" و"الحكومة لن تبيعه أبداً".

كان مراسلو بلومبرغ حاضرين، وأصدروا في ذلك اليوم أوضح تقرير لهذا الأسبوع بعنوان: "سعر البيتكوين يتعثر amid هتافات الثور في لاس فيغاس". أشار التقرير إلى أنه بينما كان جميع المشاهير على المسرح يصرخون أسعارهم عبر الميكروفون، ظل البيتكوين يتداول بالقرب من 76,000 دولار، "لقد توقف تأثير استراتيجية التبشير على السعر".

هذا وصف دقيق للوضع الحالي لهذا السوق.

لكن حدث تغيير حقيقي يوم الجمعة: انخفضت أسعار النفط بنسبة 3% بسبب اقتراح السلام الإيراني، وتحسّن تفضيل المخاطرة، فارتفع البيتكوين من منخفض الصباح عند 76,130 دولارًا إلى 78,147 دولارًا، وأغلق اليوم مرتفعًا بنسبة 2.41%، مع توافق سعر الإغلاق على CoinGecko مع Yahoo Finance. وارتفع الإيثيريوم أيضًا بنسبة حوالي 2%، وعاد إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة عالميًا إلى حوالي 2.68 تريليون دولار، وارتفع مؤشر الخوف والجشع من 39 في بداية الأسبوع (خوف) إلى نطاق 43-45 (محايد بحذر).

مصدر هذه الزيادة ليس الميكروفونات الموجودة على المسرح، بل هو إشارة سعرية مبكرة تتوقع إعادة فتح مضيق هوي مينه.

ما جعل حركة بيتكوين لهذا اليوم أكثر استحقاقًا للتسجيل هو استنتاج تقرير بحثي نُشر في نفس اليوم. وفقًا لبيانات Invezz: منذ اندلاع الحرب في 28 فبراير، ارتفع بيتكوين بنسبة حوالي 20%، بينما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة حوالي 8%، والذهب بنسبة حوالي 5%، وهي المرة الأولى في التاريخ التي يتفوق فيها بيتكوين على جميع الأصول الآمنة التقليدية خلال صراع جيوسياسي كبير. عملت مراكز BlackRock IBIT وStrategy والمؤسسات على أنها دعامة في كل هبوط مفاجئ ناجم عن صدمة أسعار النفط.

إشارة خفية أخرى: أطلقت مورغان ستانلي رسميًا منتج صندوقها الاستثماري للبيتكوين (Morgan Stanley Bitcoin Trust، MSBT) هذا الشهر، ونصحت صراحة عملاءها بتفويض 2-4% من محفظتهم إلى البيتكوين. الآن، أصبحت مورغان ستانلي، التي تدير أصولًا بقيمة 7.35 تريليون دولار، أيضًا مُوصيًا بالبيتكوين.

في 1 مايو، اختُتم اليوم الأول للتداول بشمعة تاريخية.

الأسهم الأمريكية: أغلق مؤشر ناسداك عند 25,114.44 (لأول مرة في التاريخ فوق 25,000)، وأغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند 7,230.12، بينما هبط مؤشر داو جونز 0.31% ليغلق عند 49,499.27. ارتفع آبل 3%، و Qualcomm 15%، وواصل Alphabet الارتفاع. انخفض Roblox 17%، وSandisk 5%، بينما تستمر Meta في التصحيح. لقد أعلنت أكثر من 80% من شركات مؤشر S&P 500 عن نتائجها للربع الأول، وارتفع توقع نمو الأرباح إلى 27.8%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2021.

أسعار النفط والذهب: قدمت إيران عبر باكستان اقتراح سلام جديد، انخفض برنت 2% إلى 108.17 دولار، وانخفض WTI 3% ليغلق عند 101.94 دولار، بانخفاض قدره 17 دولارًا من ذروته عند 126 دولارًا. أفاد ترامب بأنه "غير راضٍ"، لكن لهجة الحرب تراجعت بوضوح. ارتفع الذهب قليلاً إلى 4,625 دولار.

العملات المشفرة: أغلق البيتكوين عند 78,147 دولارًا، بارتفاع يومي قدره 2.41٪، وهو أول انتعاش ملحوظ هذا الأسبوع، مدفوعًا بتعافي تفضيل المخاطر نتيجة اقتراح السلام الإيراني، وليس بسبب العروض المليونية في مؤتمر لاس فيغاس. يبلغ السوق الإجمالي للعملات المشفرة عالميًا حوالي 2.68 تريليون دولار، ومؤشر الخوف والطمع عند 43، مع تعافي من منطقة الخوف.

السوق يهتم الآن بسؤال واحد فقط: هل قرأ ترامب هذا المقترح الجديد؟

يُزعم أن الوثائق الإيرانية الأخيرة قدمت تنازلات بشأن مسألة "تأجيل المفاوضات النووية"، وهي بالضبط النقطة الأساسية التي رفضها ترامب في المرة السابقة. إذا تمكّن هذا الجولة من الدخول إلى مفاوضات جوهرية، فقد يفتح هرمز أسرع مما يتوقعه أي شخص؛ أما إذا استمر ترامب في الرفض، فسيواجه خلال الـ60 يومًا القادمة ليس فقط إيران، بل أيضًا جدلًا في الكونغرس حول صلاحيات إعلان الحرب، ومسألة ما إذا كان النفط قادرًا على تحمل مستويات أعلى.

على الأقل حتى هذا الجمعة، شيء واحد مؤكد: سعر برنت عند 108 دولارات هو تسعير من السوق لفكرة أن "المفاوضات لم تمت". الفرق البالغ 17 دولارًا مقارنة بـ 126 دولارًا هو أثمن تنفس للاقتصاد العالمي.