ماس بيت: توترات مضيق هرمز تبرز عدم اليقين المستمر في الأسواق العالمية

خبر من Mars Finance: في 26 مايو، على الرغم من استمرار السوق العالمي في التداول بناءً على التوقعات المتفائلة بشأن احتمال التوصل إلى اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران، إلا أن صراعًا عسكريًا جديدًا اندلع مرة أخرى بالقرب من مضيق هرمز، مما يشير إلى أن الوضع الحالي في الشرق الأوسط لا يزال في مرحلة "المفاوضات والمناورة والضغط في آنٍ واحد". وقد أكّدت القوات الأمريكية أنها نفذت "ضربات دفاعية" ضد منشآت صواريخ إيرانية وسفن تزرع ألغام، بينما ادّعت إيران أن美方 انتهكت اتفاق وقف إطلاق النار، مما يُظهر أن الإطار السلمي المزعوم لا يزال بعيدًا جدًا عن الاستقرار الحقيقي. المحور الأساسي الحالي في السوق هو ما إذا كان مضيق هرمز قادرًا على العودة الفعلية إلى التشغيل الطبيعي. وعلى الرغم من أن وسائل إعلام متعددة بدأت بكشف محتويات المسودة، بما في ذلك استئناف الملاحة خلال 30 يومًا، ورفع القيود على صادرات النفط الإيرانية، وجزء من تحرير الأصول الخارجية المجمدة، وتمديد وقف إطلاق النار لمدة 60 يومًا، إلا أن إيران والولايات المتحدة لم تتوصلما بعد إلى اتفاق كامل بشأن تخصيب اليورانيوم، ورفع العقوبات، وحقوق السيطرة على المضيق. وهذا هو السبب في أن موقف السوق تجاه اتفاق السلام بدأ يظهر تعبًا واضحًا، بل وحتى ردود فعل من نوع "الصبي الذي صاح 'ذئب!'". من حيث أداء الأصول، عاد النفط إلى الارتفاع بعد انخفاض سريع، بينما ارتفعت عوائد السندات الأمريكية مرة أخرى خلال جلسة آسيا بعد انخفاضها، مما يشير إلى أن الأموال على الرغم من رهانها قصير الأجل على تهدئة الصراع، إلا أنها لا تزال حذرة للغاية إزاء مخاطر الشرق الأوسط وضغوط التضخم العالمية. خاصةً إذا لم يتمكن مضيق هرمز من استئناف الملاحة بشكل كامل، فستستمر ضغوط الطاقة والإمدادات في تقييد مساحة السياسة لدى البنوك المركزية العالمية. المشكلة الأعمق هي أن السوق بدأ يقبل شيئًا واحدًا تدريجيًا — حتى لو تهدأ الحرب في النهاية، فليس بالضرورة أن تنتهي بسرعة بيئة أسعار الفائدة المرتفعة. فقد استمر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي في التمسك بموقف حازم، بالإضافة إلى إعادة تسعير السوق لتوقعات رفع الفائدة، مما يشير إلى أن الأموال العالمية لم تعد تؤمن تمامًا كما في الماضي بأن "البنوك المركزية ستنقذ السوق دائمًا". في سوق التشفير، لا يزال BTC يحافظ على تذبذبه مؤخرًا؛ ومن خريطة الحرارة الخاصة بالتسويات، لا يزال هناك تراكم كبير للسيولة البيعية بالقرب من مستويات 78000 إلى 78200، بينما تتراكم مناطق واضحة للتسويات الشرائية بالقرب من 75500 و74200. وهذا يعني أن البنية السوقية الحالية لا تزال تميل إلى المواجهات عالية الرافعة المالية، ولم تتشكل بعد توافق حقيقي على اتجاه أحادي. قبل حلّ عدم اليقين الكلي، سيظل سوق التشفير على المدى القصير أكثر ارتباطًا بردود فعل حساسة للغاية على السيولة العالمية وتفضيلات المخاطر، وليس بحركة مستقلة. خاصةً عندما يبدأ السوق في التشكيك مجددًا في "ما إذا كانت السياسة لا تزال قادرة على استقرار السوق تمامًا"، فقد يكون بيئة التقلبات العالية قد بدأت للتو.