تواجه صناديق العملات المشفرة السائلة تحديات في البنية التحتية لـ DeFi

هذا منشور ضيف من توماس براتر، المؤسس والرئيس التنفيذي في Renesis.

تستفيد صناديق العملات المشفرة السائلة من لحظة مهمة. فعدد المركبات الخاضعة للإدارة النشطة لا يزال ينمو، وتكسب استراتيجيات التمويل اللامركزي مصداقية، ويتقدم التوضيح التنظيمي ببطء. ويركز الموزعون المؤسسيون انتباههم أكثر من أي وقت مضى.

لكن وراء التفاؤل تكمن حقيقة أقل إثارة: لا يزال معظم مديري الصناديق يديرون عملياتهم باستخدام شريط لاصق.

اسأل أي مدير صندوق ناشئ كيف يتتبع محفظته عبر خمسة بورصات وثلاث سلاسل ومجموعة من بروتوكولات DeFi. الإجابة الصادقة عادةً ما تكون مزيجًا من جداول بيانات ونُصوص مخصصة وكمية كبيرة من المطابقة اليدوية.

هذا ليس مشكلة تقنية بالمعنى التقليدي. البروتوكولات تعمل. لدي البورصات واجهات برمجة التطبيقات. البيانات موجودة. المشكلة هي أن أحدًا لم يربطها جميعًا بطريقة لها معنى لصندوق يدير رأس مال حقيقي.

لصندوق يتعامل فقط مع التمويل المركزي (CeFi) ويتداول في السوق الفورية والعقود الآجلة على البورصات المركزية، فإن فجوة الأدوات مزعجة لكنها قابلة للإدارة. أما بالنسبة للصندوق الذي يطبق استراتيجيات DeFi، ويوفر السيولة، ويقوم بالرهن، والإقراض، وزراعة العوائد عبر بروتوكولات وسلاسل متعددة، فتصبح هذه الفجوة عائقًا تشغيليًا مُدمِّرًا.

المراكز DeFi تختلف جوهريًا عن أرصدة البورصات المركزية. موضع LP على Uniswap ليس رقمًا في حساب. إنه تعرّض متعدد الأصول ديناميكي يجمع الرسوم، ويتغير تكوينه، ويمكن أن يتصرف بشكل مختلف جدًا حسب ظروف السوق. موضع إعادة الاستثمار على EigenLayer يتضمن طبقات من التفويض وجمع المكافآت لم تُبنَ أي نظام محفظة تقليدي لتحليلها.

النتيجة هي أن مديري الصناديق الذين يستخدمون استراتيجيات DeFi متقدمة غالبًا لا يستطيعون الإجابة عن أسئلة أساسية عن محفظاتهم الخاصة دون ساعات من العمل اليدوي. ما هو صافي أصولي الحالي؟ كيف أداء هذا المركز خلال الربع الأخير؟ ما هو تعرضي الفعلي حسب البروتوكول، والسلسلة، والاستراتيجية؟

هذه أسئلة أساسية لأي عملية مؤسسية. وللكثير من الصناديق الأصلية لـ DeFi، لا يزال الإجابة عنها بدقة تحديًا حقيقيًا.

تتفاقم المشكلة فوق رؤية داخلية. يحتاج مديرو الصناديق إلى تقديم تقارير إلى شركائهم المحدودين. ويتوقع الموزعون بشكل متزايد لوحات تحكم نظيفة، وبيانات أداء قابلة للمراجعة، وتحليلات بمستوى مؤسسي. بدأت السجلات الثلاث سنوات تصبح مهمة مع وصول الصناديق التي تم إطلاقها في عام 2022 إلى هذا العلامة الفارقة.

إذا لم تستطع إنتاج نسب شارب نظيفة، أو تحليل خسارة مناسب، أو تاريخ صافي القيمة الأصلية يأخذ في الاعتبار مراكزك في DeFi، فأنت لست فقط غير فعال من الناحية التشغيلية. أنت تخسر مصداقيتك لدى الأشخاص الذين يكتبون الشيكات.

لم تُصمم أنظمة إدارة المحافظ القديمة لهذا الغرض. تم بناء معظمها لعالم حيث توجد المراكز على بورصات مركزية، وللأصول رموز مميزة منظمة. إن إضافة DeFi إلى هذه الأنظمة عادةً ما يعني مسح المحافظ على أفضل تقدير، والذي يخبرك فقط بأرصدة الرموز وليس بأي شيء عن طبيعة مراكزك الفعلية.

DeFi تتحرك بسرعة. تُطلق بروتوكولات جديدة أسبوعيًا. وتُحدَّث البروتوكولات الحالية، أو تُفرَّع، أو تغيّر آلياتها. أي نظام يعتمد على دمج بروتوكولي يدوي تمامًا سيظل دائمًا متأخرًا.

هنا حيث يصبح الذكاء الاصطناعي ضرورة حقيقية، وليس مجرد مصطلح عابر. في Renesis، نستخدم تصنيفًا مدعومًا بالذكاء الاصطناعي لتحديد وتصنيف المراكز DeFi تلقائيًا على أدق مستوى. بالإضافة إلى أكثر من 80 بروتوكولًا قمنا بخرائطها يدويًا، تضمن طبقة الذكاء الاصطناعي الخاصة بنا التعرف على جميع البروتوكولات الأخرى التي تتفاعل معها الصناديق وتصنيفها بدقة وعرضها بشكل دقيق في عرض المحفظة.

مشهد DeFi سريع التحرك ومجزأ جدًا لدرجة أن فريقًا من المهندسين لا يمكنه متابعته يدويًا. تتيح الذكاء الاصطناعي لفريق صغير ومركّز تغطية كامل مجال DeFi دون التضحية بالعمق أو الدقة. إنه الطريقة التي يمكن بها لشركة مكونة من سبعة أشخاص تقديم تغطية يصعب على الموردين التقليديين الذين لديهم فرق مكونة من 200 شخص مجاراتها.

من خلال التحدث مع عشرات مديري الصناديق على مدار السنتين الماضيتين، تظهر بعض المتطلبات باستمرار.

رؤية موحدة عبر CeFi و DeFi. ليس لوحتين تحكم، ولا جدول بيانات يجمع تصديرات من ثلاثة أدوات مختلفة. عرض واحد يفهم كلا العالمين بشكل أصيل.

ذكاء على مستوى البروتوكول. يحتاج النظام إلى فهم ما هو رمز العائد الخاص بـ Pendle، وكيف تعمل مركزية الإقراض الخاصة بـ Aave، وما هي أسعار التمويل على Hyperliquid. ليس فقط أن الرموز موجودة في المحفظة. هذا يعني خريطة عميقة لكل بروتوكول على حدة مصحوبة بتصنيف ذكي للتعامل مع الذيل الطويل.

تقارير موجهة للـ LP تبدو احترافية. لوحات تحكم قابلة للتكوين توفر للموزعين المؤشرات التي يحتاجونها دون الحاجة إلى أن يبني مدير الصندوقها من الصفر كل ربع سنة.

وبنية تحتية للتنفيذ تتصل بنفس عرض المحفظة. إدارة محفظتك في نظام واحد وتنفيذ الصفقات في نظام آخر، دون سياق مشترك، يجب أن تصبح من الماضي.

هذا بالضبط المشكلة التي بُنيت Renesis لحلها. منصة لإدارة وتنفيذ المحافظ مبنية أصلاً على DeFi للمدير الصندوقي الذي يتداول عبر المنصات المركزية وغير المركزية على حد سواء. وهي متاحة بالكامل، ومجانية للتسجيل، وتحافظ بالفعل على محافظ حقيقية.

إذا كنت تدير صندوق سيولة وتقضي وقتًا أطول في مطابقة البيانات أكثر من اتخاذ قرارات استثمارية، فانتقل إلى renesis.fi وقم بتوصيل محفظتك أو حساب تبادلك الأول في دقائق. لا حاجة لمكالمة مبيعات، ولا دورة شراء. فقط سجّل الدخول وشاهد محفظتك بالطريقة التي يجب أن تبدو بها.

مشهد صناديق التشفير يتطور بسرعة. يجب أن يتوافق البنية التحتية مع هذا الطموح.

ظهرت المقالة لدي صناديق العملات المشفرة السائلة مشكلة في DeFi لا يتحدث عنها أحد لأول مرة على CryptoSlate.