تخطط Lime لعرض Uber كمستثمر رئيسي في طرحها العام الأولي القادم، وهي خطوة تهدف إلى إرسال إشارة بمصداقية للمستثمرين في الأسواق العامة الذين قد يكونون مترددين تجاه شركة دراجات كهربائية تحمل التزامات جارية بقيمة مليار دولار.
شركة السكوتر الكهربائي ومشاركة الدراجات، المعروفة رسميًا باسم Neutron Holdings Inc.، قدمت نموذج S-1 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات في 8 مايو 2026. ويستهدف الاكتتاب العام الأولي حوالي 200 مليون دولار من العوائد بتقييم يبلغ حوالي 1.8 مليار دولار.
لماذا يهم أوبر هنا
هذا ليس ذكرًا عابرًا. فUber تمتلك بالفعل أكثر من 10% من Lime، وهي حصة تعود إلى جولة تمويل بقيمة 170 مليون دولار في عام 2020. كما أن الشركتين متشابكتان بشكل عميق من حيث العمليات: فتكامل تأجير Uber عبر التطبيق يمثل حوالي 14.3% من إيرادات Lime الإجمالية.
ذكر أوبر كمستثمر رئيسي في وثيقة الاكتتاب العامة، التي من المتوقع تقديمها بحلول 22 يونيو 2026، يحقق هدفين. فهو يُظهر للمستثمرين المحتملين أن أكبر شريك تجاري لشركة Lime مستعد لاستثمار المزيد من رأس المال في الشركة. كما أنه يُرسل إشارة إلى أن أوبر، الشركة المدرجة في البورصة ذات الالتزامات الائتمانية الخاصة بها، أجرت أبحاثها وما زالت متحمسة لما تراه.
الصورة المالية
لقد نما إجمالي إيرادات Lime بمعدل مذهل. أبلغت الشركة عن إيرادات بقيمة 886.7 مليون دولار لعام 2025، بزيادة قدرها 29% مقارنة بـ 686.6 مليون دولار في العام السابق.
سجّلت Lime خسارة صافية قدرها 59.3 مليون دولار في عام 2025.
القلق الأكثر إلحاحًا يكمن في الميزانية العمومية. تمتلك Lime التزامات جارية بقيمة مليار دولار، منها 675.8 مليون دولار مستحقة بحلول نهاية عام 2026. هذا عبء دين كبير لشركة تُقدّر قيمتها بـ 1.8 مليار دولار فقط. إذا رفعت الاكتتاب العام الأولي هدفها الكامل البالغ 200 مليون دولار، فسيغطي أقل من ثلث ما هو مستحق على المدى القريب.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
علاقة أوبر تؤثر على كلا الجانبين بالنسبة للمساهمين المحتملين. من ناحية، فإن وجود شريك استراتيجي يدرّ حوالي 15% من إيراداتك ومستعد للاستثمار علنًا هو ميزة تنافسية حقيقية. ومن ناحية أخرى، فإن هذا المستوى من تركيز الإيرادات من شريك واحد يخلق خطر الاعتماد. إذا قام أوبر بإعادة التفاوض على الشروط، أو خفض أولوية لايم في تطبيقه، أو أطلق خدمة منافسة، فسيكون التأثير على الوضع المالي لـلايم فوريًا ومؤلمًا.
يجب على المستثمرين أيضًا الانتباه عن كثب إلى كيفية خطط لايم لاستخدام عائدات الاكتتاب العام. إذا ذهب الجزء الأكبر لسداد الديون الحالية بدلاً من تمويل التوسع أو تحسين اقتصاديات الوحدة، فهذا يغير مفهوم الاستثمار بشكل كبير. شركة تستخدم اكتتابها العام للبقاء على قيد الحياة هي فكرة مختلفة تمامًا عن شركة تستخدمه لتسريع النمو.