ليدو، أكبر بروتوكول للstaking السائل على إيثريوم، أغلق عام 2025 بإيرادات إجمالية قدرها 40.5 مليون دولار، بانخفاض بنسبة 23% مقارنة بـ 52.4 مليون دولار في العام السابق، وفقًا لتقرير تنفيذي نشرته مؤسسة ليدو.
يقوم DAO حاليًا بمراجعة آلية شراء تلقائي لعملة LDO، مع استهداف النشر في الربع الثاني من عام 2026، كجزء من جهد أوسع لمواءمة قيمة رمز الحوكمة مع الأداء المالي للبروتوكول.
سنة صعبة لإيرادات التخزين
في التقرير، أشار ليدو إلى أن مصدر دخله الرئيسي، إيرادات رسوم التخزين، انخفض من 48.5 مليون دولار إلى 37.4 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، حدث انخفاض في مكافآت طبقة التنفيذ نتيجة لتوسيع الشبكة المستمر على إيثريوم، فضلًا عن انخفاض في مكافآت طبقة التوافق المدمج في منحنى الإصدار، وكل ذلك أثّر على إيرادات البروتوكول.
في الوقت نفسه، انخفضت المكافآت الإجمالية من الرهان عبر البروتوكول بأكمله بنسبة 18% من حيث الدولار، من حوالي 1.03 مليار دولار إلى 846.7 مليون دولار. كما شهدت حصة Lido من سوق ETH المرهونة انخفاضًا، حيث انخفضت حيازاتها من أكثر من 28% من جميع ETH المرهونة في عام 2024 إلى أكثر من 24% في ديسمبر 2025.
من حيث ETH، انخفض إجمالي القيمة المقفلة من 9.63 مليون ETH إلى 8.81 مليون ETH، بانخفاض قدره 8.5%. ويعزو التقرير خسارة الحصة إلى تحول رأس المال نحو التخزين في البورصات، والتخزين منخفض المخاطر من قبل المؤسسات، ومنصات إعادة التخزين السائلة التي استخدمت رموز بروتوكولها الخاصة لدعم العوائد.
ومع ذلك، تحسّن بيئة رهن الإيثريوم منذ ذلك الحين، حتى أوصلت الشبكة إلى مستويات قياسية جديدة في النشاط عام 2026.
خطط التوسع والشراء回购
تُظهر بيانات السوق من CoinGecko أن العملة الأصلية LDO تتداول عند 0.27 دولارًا اعتبارًا من 27 مارس، بانخفاض قدره 7.3% على مدار السبعة أيام الماضية. وقد تذبذبت العملة بالقرب من أدنى مستوياتها الأخيرة، مع نطاق على مدار 24 ساعة بين 0.275 و0.290 دولارًا، وتظل قريبة من أدنى مستوى لها على الإطلاق البالغ 0.2714 دولارًا المسجل في 8 مارس 2026.
في الوقت نفسه، يطور البروتوكول خطة محتملة لشراء LDO تعمل ضمن إطار اقتصاديات الدعم الاقتصادي للشبكة (NEST). بمجرد إطلاقها، ستتيح العرض للمستخدمين شراء LDO من السوق المفتوح باستخدام العوائد المولدة من البروتوكول ووضع الرموز في مركز سيولة LDO/wstETH الخاضع للمنصة.
كجزء من ذلك، شاركت Lido أنها أكملت بالفعل تطوير وحدة يدوية تسمح بعمليات تبادل رموز تخضع للإدارة قبل التحقق التقني المخطط له المقرر إصداره في الربع الثاني. وأضافت الشركة أن أي آلية شراء للأسهم لا تُفعّل إلا عندما يتوفر فائض حقيقي في الخزينة.
في العام الماضي، أطلقت الشركة Lido Earn، وهي منصة مخصصة للمستثمرين ذوي العوائد المرتفعة، والتي تمتلك الآن أكثر من 77,000 ETH في إجمالي القيمة المضمونة. جاء ذلك بعد أن أطلقت WisdomTree launched أول ETP للاستثمار السائل في stETH في أوروبا. كما تشمل المنتج تكاملات مع BitGo وHex Trust وKomainu وCrypto Finance AG التي توفر للعملاء خيارات إضافية للتخزين والرهن.
ظهرت المقالة Lido تُعلن عن انخفاض إيراداتها بنسبة 23% في عام 2025، وتخطط لشراء LDO لأول مرة على CryptoPotato.