KNDS NV، شركة الدفاع الفرنسية الألمانية المشهورة ببناء دبابات ليوبارد، تقترب من لحظة حاسمة. ستلتقي هيئة إدارة الشركة يوم الخميس لاتخاذ قرار بشأن المضي قدمًا في طرح عام مشترك في بورصات فرانكفورت وباريس.
تتراوح تقديرات تقييم الشركة بين 5 مليارات يورو و20 مليار يورو، وهي تسعى لجمع ما يصل إلى 5 مليارات يورو من رأس المال الجديد.
ما الذي تفعله KNDS فعليًا، ولماذا تهتم الحكومات
تُنتج KNDS أنظمة برية ومركبات مدرعة ودبابات ليوبارد. تم تشكيل الشركة كمشروع مشترك يجمع بين نيكستر الفرنسية وكراوس-مافي ويجمان الألمانية.
تخطط ألمانيا للاستحواذ على حصة بنسبة 40% في الشركة بعد الإدراج، بهدف منح برلين موضعًا متساويًا مع باريس من حيث الملكية وقوة التصويت.
الصورة المالية قبل يوم الخميس
أبلغت KNDS عن نمو قوي في الإيرادات وتسجيل أعلى مستوى من طلبات الشراء. وافقت الهيئة في الأصل على خطط الإدراج المزدوج في ديسمبر 2025. ومنذ ذلك الحين، تقدّمت الاستعدادات خلال النصف الأول من عام 2026، وقد بدأت بالفعل مناقشات مع المستثمرين.
يعكس الإدراج المزدوج في فرانكفورت وباريس الهوية الثنائية للشركة ويوفر لـ KNDS الوصول إلى اثنين من أعمق مصادر رأس المال المؤسسي في أوروبا.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
تتراوح نطاق التقييم من 5 مليارات يورو إلى 20 مليار يورو، ويعكس محاولة السوق تحديد سعر الشركة. في الطرف المنخفض، أنت تنظر إلى شركة صناعية تقليدية مُقيمة بناءً على الأرباح الحالية. وفي الطرف العالي، أنت تُقيّم نمو ميزانيات الدفاع على مدى سنوات والقيمة الاستراتيجية لكونها "الشركة الأوروبية المصنعة للدبابات". وسيعتمد الرقم النهائي على سير اجتماعات المستثمرين خلال الأسابيع القادمة، بافتراض أن مجلس الإدارة يمنح الضوء الأخضر يوم الخميس.
توفر هيكلية الملكية المتساوية الفرنسية-الألمانية استقرارًا سياسيًا، حيث يمتلك كلا الحكمين مصلحة متأصلة في نجاح KNDS. ومع ذلك، يمكن أن يؤدي الإشراف المزدوج من قبل حكومتين إلى إبطاء اتخاذ القرار وإدخال أولويات وطنية متنافسة في الاستراتيجية المؤسسية.
إن حجم الطلبات المسجلة هو أوضح إشارة صعودية، حيث تُعد الطلبات مؤشرًا رائدًا لشركات الدفاع. فالإيرادات تتبع العقود، والعقود تتبع الالتزامات السياسية.