كالشي جمعت للتو مليار دولار في جولة من الفئة F، مما رفع تقييمها إلى 22 مليار دولار. هذا ضعف الـ11 مليار دولار التي كانت تُقدّر بها قبل خمسة أشهر فقط.
الجولة، التي انتهت في 7 مايو، قادتها Coatue بمشاركة من Sequoia Capital وAndreessen Horowitz وParadigm وIVP وMorgan Stanley وARK Invest.
الأرقام خلف الضجيج
قفز حجم التداول السنوي لـ Kalshi من 52 مليار دولار إلى 178 مليار دولار في فترة قدرها ستة أشهر تقريبًا. وارتفع حجم التداول المؤسسي بنسبة 800٪ خلال نفس الفترة. وتحظى المنصة الآن بأكثر من 90٪ من نشاط أسواق التنبؤ في الولايات المتحدة.
اقترح الرئيس التنفيذي طارق منصور أن عقود الأحداث يمكن أن تصبح في النهاية سوقًا بقيمة تريليون دولار.
سكاتين الكريبتو، الحواجز التقليدية
تعمل Kalshi كمنصة خاضعة لتنظيم لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) مع تبنيها النشط لبنية تحتية للعملات المشفرة. تقبل المنصة إيداعات بالعملات USDC وBitcoin وSolana. منذ ديسمبر 2025، قامت Kalshi بتوسيط عقودها المتعلقة بالفعاليات على سلسلة Solana، مما يعني أن عقود أسواق التنبؤ الخاضعة للتنظيم يمكنها الآن الوجود على السلسلة والتفاعل مع منصات التمويل اللامركزي مثل Jupiter وDFlow.
العاصفة القانونية
أكثر من 17 ولاية تتحدى بنشاط عقود كالشي المتعلقة بالأحداث الرياضية. إن التوتر بين الرقابة الفيدرالية (كالشي خاضع لتنظيم CFTC) وقوانين المقامرة على مستوى الولايات يخلق معركة اختصاصية. كما يحقق الكونغرس في قضايا محتملة للتداول الداخلي على المنصة.
فازت كالشي بمعارك قضائية اتحادية كبيرة في الماضي، بما في ذلك قضية تاريخية ضد لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الزراعية نفسها سمح لها بعرض عقود الانتخابات.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
جلوس مورغان ستانلي إلى جانب شركات ناشئة في مجال التشفير مثل بارادايم في نفس جدول رأس المال يشير إلى أن فرضية أسواق التنبؤ قد دخلت البنية التحتية المالية السائدة. إذا نجحت الولايات في منع العقود المرتبطة بالرياضة، فقد يؤدي ذلك إلى إزالة حصة كبيرة من السوق المستهدفة لشركة كالشي. كما يمكن أن تؤدي التحقيق البرلماني إلى فرض لوائح جديدة تزيد من تكاليف الامتثال أو تقيد أنواعًا معينة من العقود.
تكامل كالشي مع سولانا يوفر نموذجًا محتملًا للمنتجات المالية المنظمة المُرمَّزة التي تتفاعل مع منصات DeFi مثل جوبيتر وDFlow. وبفضل حصة سوقية تبلغ 90٪، فإن كالشي هي فعليًا الخيار الوحيد المتاح لأسواق التنبؤ الأمريكية المنظمة.