سوق التنبؤ كالشي أقامت دعوى اتحادية لمنع قانون مينيسوتا الأول من نوعه في البلاد الذي سيجعل تشغيل أو الإعلان عن أسواق التنبؤ جريمة جنائية، مما يُصعد النزاع الوطني حول من ينظم هذا القطاع المتنامي بسرعة.
النقاط الرئيسية:
حظر الجنايات الأول من نوعه في الولايات المتحدة في مينيسوتا
Kalshi، سوق تنبؤات خاضع للتنظيم الفيدرالي حيث يتداول المستخدمون عقودًا على نتائج أحداث عالمية حقيقية، طلبت من محكمة فيدرالية إلغاء قانون مينيسوتا SF4760، وهو قانون تدّعي أنه سيجرّم نشاطها في الولاية. حاكم مينيسوتا تيم والز وقع التدبير في 18 مايو، ومن المقرر أن يبدأ سريانه في 1 أغسطس 2026، ليصبح مينيسوتا أول ولاية أمريكية تعامل تشغيل وتسويق أسواق التنبؤ كجريمة جنائية.
الدعوى، المقدمة في 28 مايو، تجادل بأن الحظر لا يمكن أن يبقى لأن أسواق التنبؤ ليست منتجات قمار بل مشتقات خاضعة للتنظيم الفيدرالي. وتدعي كالشي أن مينيسوتا تحاول حظر نشاط وضعه الكونغرس تحت الرقابة الفيدرالية الحصرية.
في صميم قضية كالشي، يُدَّعى أن القانون الحكومي يتعارض مع سلطة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، وهي الوكالة الفيدرالية المسؤولة عن تنظيم أسواق المشتقات. وتدّعي كالشي أن عقودها المستندة إلى الأحداث تُصنَّف كـ "سواب" بموجب قانون تبادل السلع، وهو القانون الفيدرالي الذي يمنح لجنة تداول العقود الآجلة للسلع ولاية حصرية على هذه الأدوات، وأنه لا يمكن للدولة أن تُجاوز هذا الإطار من خلال إعادة تصنيفها كمقامرة.
كما تقول الشركة إن الحظر ينتهك التعديل الأول من خلال تقييد قدرتها على الإعلان عن منتج مالي قانوني. معًا، تُصوّر الحجج قانون مينيسوتا على أنه تجاوز لحدود الولاية الفيدرالية وقيود غير دستورية على الكلام التجاري.
انضم لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية إلى المعركة
كالشي لا ترفع دعوى قضائية وحدها. لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأساسية رفعت دعوى فيدرالية خاصة بها ضد مينيسوتا في أقل من 24 ساعة بعد توقيع والز على القانون، طالبة من المحكمة أمرًا قضائيًا مؤقتًا لوقف سريان القانون قبل حل النزاع. وتحاجج الوكالة بأن الكونغرس منحها الرقابة الحصرية على عقود الأحداث، وأن قوانين المقامرة التابعة للولايات لا يمكنها إزاحة هذه السلطة.
حكم ضد مينيسوتا سيُعزز الموقف القائل إن أسواق التنبؤ تخضع لواشنطن، وليس عواصم الولايات؛ بينما يمكن أن يشجع حكم لصالح الولاية Dozens من الولايات الأخرى التي تنظر في حظر مماثل.
مينيسوتا هي آخر ساحة معركة، حيث واجهت كالشي وخصومها موجة من الرفض على مستوى الولايات على مدار العام الماضي، مع انقسام الجهات التنظيمية والمحاكم حول ما إذا كانت عقودها مشتقات قانونية أم رهانات مخفية. Bitcoin.com News أفادت أن ولاية واشنطن رفعت دعوى ضد كالشي بسبب اتهامات بالرهان الإلكتروني غير القانوني، بينما Arizona تحدت المركز الفيدرالي للمنصة بتهمة القمار غير المرخص.
لقد نسخت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأساسية استراتيجية كالشي في المحكمة في أماكن أخرى، ورفعت دعوى ضد نيويورك و ويسكونسن بسبب قيود مماثلة. وقد انضم إلى هذا النزاع شركات أخرى مرتبطة بالعملات المشفرة، حيث رفعت كوينبيس دعوى ضد ثلاث ولايات مع توسع الصراع بين الفيدرالية والمقامرة، و 38 مدعياً عاماً يدعمون دعوى ماساتشوستس ضد كالشي.
قد اختلفت النتائج حيث أصدرت محكمة نيفادا حكمًا بأن عقود الأحداث الخاصة بـ Kalshi تتماشى مع قوانين القمار في الولاية، حتى مع فشل نيوجيرسي في محاولة إغلاق عقود الرياضة الخاصة بالمنصة في الاستئناف.
ما الذي يلي
مع اقتراب تاريخ السريان في 1 أغسطس، فإن الاختبار الفوري هو ما إذا كانت المحكمة ستمنح الأمر المؤقت المطلوب من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأساسية وستوقف قانون مينيسوتا قبل تطبيقه. أي تأخير سيمنح كالشي وقتًا ويساعد على استمرار عمل المنصة في الولاية بينما تُحل المسألة الأوسع عبر المحاكم.
بالمقابل، من غير المرجح أن يُحلّ الملف الأعمق في حكم واحد، وطالما أن محكمة الاستئناف (أو الكونغرس) لم ترسم خطًا واضحًا بين عقود الأحداث الخاضعة للتنظيم الفيدرالي والمقامرة الخاضعة للولاية، سيستمر مشغلو prediction market في خوض نفس المعركة ولايةً بعد أخرى، مع وجود مينيسوتا الآن في مقدمة الصف.