وصلت منصة أسواق التنبؤ كاليشي إلى تقييم قدره 22 مليار دولار بعد إغلاق جولة تمويل من السلسلة F بقيمة مليار دولار، مما ضاعف قيمتها في خمسة أشهر فقط.
تم قيادة الجولة من قبل Coatue Management وشملت مستثمرين كبار مثل Andreessen Horowitz وSequoia Capital وMorgan Stanley وArk Invest. يشير مشاركتهم إلى تزايد الثقة من جانب وول ستريت ووادي السيليكون في أسواق التنبؤ المنظمة، حتى مع تزايد المراجعة القانونية على هذا القطاع.
قال متحدث باسم كالشي لبلومبرغ إن إيرادات الشركة السنوية قد تجاوزت بالفعل 1.5 مليار دولار.معًا، Kalshi
على عكس Polymarket، الذي يعمل على بنية تحتية بلوكشين لامركزية، فإن Kalshi منصة مركزية وخاضعة للتنظيم الفيدرالي. يمكن للمستخدمين تداول نتائج أحداث عالمية حقيقية، بما في ذلك الانتخابات، وإصدارات البيانات الاقتصادية، والأحداث الرياضية.
ساعدت هذه البنية في جذب اهتمام المؤسسات، خاصة من المستثمرين الباحثين عن أدوات تحوط مرتبطة بالتطورات السياسية والماكرو اقتصادية والجيوسياسية بدلاً من المراهنات الطبيعية فقط.
ازدياد اهتمام وول ستريت بأسواق التنبؤ
استمرار التحمس المؤسسي للقطاع في التسارع. وصفت أبحاث برنستين مؤخرًا أسواق التنبؤ بأنها تدخل "عصرًا مؤسسيًا"، مدفوعةً بالطلب على العقود المرتبطة بالمخاطر الاقتصادية والجيوسياسية الكبرى.
كالشي تدفع أيضًا نحو أعمق في عالم العملات المشفرة. عيّنت الشركة مؤخرًا جون وانغ كرئيس للعملات المشفرة، وأخبر فوربس أن كالشي تهدف إلى الظهور "في كل تطبيق رئيسي للعملات المشفرة."
يأتي التوسع العدائي في وقت تنتقل فيه أسواق التنبؤ بسرعة من كونها منتجات متخصصة إلى مناقشات مالية رئيسية. ويرى المستثمرون بشكل متزايد هذه المنصات كأدوات لتسعير عدم اليقين عبر السياسة والاقتصاد والأحداث العالمية.
التحديات القانونية لا تزال تتزايد
على الرغم من النمو السريع، لا يزال كالشي تحت ضغط تنظيمي كبير.
الشركة حاليًا متورطة في ما لا يقل عن 19 دعوى قضائية اتحادية. وتحاجج السلطات في عدة ولايات، بما في ذلك ماساتشوستس ونيو جيرسي وأريزونا ونيفادا وإلينوي وكونيتيكت، أن بعض عقود كالشي تشبه منتجات قمار غير مرخصة.
كما يزداد الضغط في واشنطن. دعا المشرعون الديمقراطيون إلى تعزيز الرقابة على أسواق التنبؤ بعد مخاوف بشأن نشاط تداول مشبوه مرتبط بأحداث جيوسياسية.
كالشي، وظّفت ستيفاني كاتر، مسؤول سابق في إدارة أوباما، كمستشيرة سياسية. ويبدو أن هذه الخطوة تهدف إلى تعزيز علاقات الشركة السياسية مع تصاعد المراجعة التنظيمية.
تواجه كالشي نفس مفترق الطرق الذي تواجهه كوينبيس وروبينهود
يرتفع كاليشي وفق نمط مألوف شوهد عبر أسواق التكنولوجيا المالية والعملات المشفرة.
تاريخيًا، جذبت شركات مثل Coinbase وRobinhood دعمًا مؤسسيًا كبيرًا خلال فترات عدم اليقين التنظيمي الأقصى، وليس بعد وصول الوضوح القانوني. غالبًا ما يراهن المستثمرون على أن النمو السريع والنفوذ السياسي يمكن أن يتفوقا على المقاومة التنظيمية.
يبدو أن كالشي الآن تدخل مرحلة مشابهة.
لقد تضاعفت تقييم الشركة رغم استمرار الجهات التنظيمية في الطعن في شرعية منتجاتها الأساسية عبر عدة ولايات. وهذا يترك سؤالًا رئيسيًا معلقًا على الصناعة: هل يمكن للدعم المؤسسي أن يتغلب في النهاية على عدم اليقين القانوني، أم أن السوق يُؤجل ببساطة مواجهة تنظيمية أكبر؟