انخفض سوق العملات المشفرة بنسبة تقارب 7% خلال 24 ساعة حتى 3 يونيو، حيث انخفض البيتكوين مؤقتًا دون 66,000 دولار، وتم محو حوالي 1.8 مليار دولار من المراكز.
بدا الانخفاض مفاجئًا، لكن بيانات السلسلة كانت تُظهر إشارات تحذيرية لعدة أيام. كان الرافعة المالية عند مستويات انهيار أكتوبر، وكانت التمويلات مرتفعة، وكان بيع استراتيجي نادر للبيتكوين هو الشرارة.
كان الرافعة المالية بالفعل عند مستويات انهيار أكتوبر
قبل الإطلاق، كان سوق المشتقات مُبالغًا فيه. ارتفع مؤشر رافعة مراكز العقود الآجلة لبيتكوين، وهو مقياس لمقدار الأموال المستعارة الموجودة في سوق العقود الآجلة مقارنة بحجم البيتكوين، إلى 2.63% في 2 يونيو. ووصل الإصدار الدائم إلى 2.48%. وكلاهما كان أعلى قراءة منذ 6 أكتوبر 2025.
هذا التاريخ مهم. فقد سجل انخفاضًا قبل أيام من انهيار الجمعة السوداء في 10 أكتوبر, عندما وصل نفس النسبة إلى ذروتها قرب 2.73%. القراءة المرتفعة تعني أن المتداولين قد تجمعوا في مراكز مُرافِقة بعد موجة ارتفاع مستقرة، مما جعل السوق هشًا.
هل ترغب في مزيد من التحليلات حول الرموز المميزة مثل هذا؟ سجّل للحصول على النشرة اليومية للعملات المشفرة من المحرر هارش نوتارييا هنا.
أظهرت أسعار التمويل أي الجانب. ارتفعت النسبة عبر جميع البورصات، وهي الرسوم الدورية التي يدفعها المتداولون الطويلون للقصار في العقود الآجلة الدائمة، إلى حوالي 0.018 في 2 يونيو، وهو أعلى قراءة يومية إيجابية منذ سبتمبر المبكر.
بما أن التمويل الإيجابي يعني أن المراكز الطويلة تدفع للاحتفاظ برهاناتها، فإن الارتفاع يؤكد أن الرافعة المالية كانت مكتظة على الجانب الطويل. وبشكل ملحوظ، كان انحياز التمويل مرتفعًا بالفعل في 1 يونيو، عند 0.017، وهو اليوم الذي تلقى فيه السوق المحفز الهبوطي الكبير.
بيع رئيسي لـ BTC كسر المزاج، وأدى إلى انهيار العملات المشفرة
الشرارة جاءت في 1 يونيو. استراتيجية، حامل البيتكوين المؤسسي بقيادة مايكل سيلو، كشفت عن بيع نادر للبيتكوين، أول بيع لها منذ سنوات. بالنسبة لشركة معروفة فقط بالشراء، أثر هذا الانعكاس بشدة على المشاعر.
أفادت شركة التحليلات سانتيمينت أن المشاعر الاجتماعية تحولت إلى خوف شديد، حيث ألقى المتداولون اللوم على بيع الاستراتيجية كسبب رئيسي.
بما أن السوق كان بالفعل يميل إلى الشراء ومبالغًا في الرافعة المالية، كان هذا الصدمة كافية لبدء التفكيك.
زاد بيع BTC الفوري أكثر من أكتوبر
لم يكن البيع مقتصرًا على المشتقات فقط. فقد ارتفع حجم بيتكوين_spot الذي ينتقل إلى البورصات، وهو غالبًا ما يكون سابقًا للبيع، في 2 يونيو. ووصل إجمالي التدفقات إلى البورصات إلى حوالي 58,617 بيتكوين، وهو أعلى مستوى منذ 14 أبريل. وقد أثر 1 يونيو بشدة على الحالة المعنوية، وشهد 2 يونيو تدفقات محددة حسب البورصة نتيجة لذلك.
هذا الرقم يحمل وزنًا مقارنةً بمقارنة أكتوبر. في 7 أكتوبر 2025، قبل انهيار الجمعة السوداء، وصلت التدفقات إلى ذروتها قرب 46,527 BTC. كان يونيو 2 أعلى، لذا كان ضغط البيع الفوري أقوى هذه المرة مقارنةً بما قبل الانهيار في أكتوبر.
أدى ازدحام الرافعة المالية الطويلة والعملات الحقيقية التي تصل إلى البورصات معًا إلى إطلاق سلسلة الانهيار في العملات المشفرة.
باعت الحيتان، وكان ذلك مشكلة في البيتكوين
البيع تم تتبعه إلى الحاملين الكبار. أظهرت بيانات Santiment أن المحافظ التي تحتوي على ما بين 10 و10,000 BTC، أي الحيتان والقرش، باعت 24,602 BTC خلال الأسبوع الماضي، بانخفاض قدره 18%. أما أصغر المتداولين، الذين يحملون أقل من 0.01 BTC، فأضافوا فقط 61 عملة، وهو رقم ضئيل جدًا لامتصاص الانخفاض.
كان السبب مرتبطًا ببيتكوين نفسها. لاحظ جوليو مورينو، رئيس الأبحاث في CryptoQuant، أن الطلب على بيتكوين كان ينخفض بمعدل حوالي 232,000 بيتكوين شهريًا، ورأى أن التصحيح مرتبط بالطلب وليس بالأسهم أو النفط أو العوامل الكلية. في المقابل، كانت أسواق الأسهم الأمريكية عند مستويات قياسية جديدة.
بما أن البيتكوين لا يزال يسيطر على حوالي 58.4% من سوق التشفير الإجمالي، فإن حصته من إجمالي قيمة التشفير، وفقًا لـ CoinGecko، انخفاضها سحب باقي السوق معه، مما أدى إلى هذا الانهيار المفاجئ في التشفير.
لحظةً، البيانات التي أشارت إلى الانخفاض هي البيانات التي يجب مراقبتها. سواء كان الرافعة المالية تُعاد ضبطها أو تُعيد البناء، وما إذا كان الطلب على البيتكوين يستقر، سيشكل كيفية تحرك السوق على مدار الأيام القليلة القادمة.