تستحوذ Long Lake Management على American Express Global Business Travel بمبلغ 6.3 مليار دولار، ويبدو حزمة الديون الممولة للصفقة وكأنها من هم من كبار ممثلي التمويل التقليدي. يُنظّم JPMorgan Chase وBank of America وCiti وMUFG حوالي 2.5 مليار دولار في تمويل ديون لدعم عملية الاستحواذ الخاص.
تمثل سعر العرض البالغ 9.50 دولار للسهم علاوة تقارب 60٪، وهي عادة ما تجذب انتباه المساهمين. وقد جذبت بالتأكيد انتباههم: حيث أيد حوالي 69٪ من مساهمي Amex GBT الصفقة، بما في ذلك أطراف بارزة مثل American Express نفسها وExpedia وصندوق قطر للإستثمار وBlackRock.
داخل هيكل الصفقة
هذا استحواذ خاص بالكامل نقدًا. يشتري لونغ ليك كل الأسهم المعلقة، ويسحب أميكس جي بي تي من الأسواق العامة، ويعمل عليه كشركة خاصة.
تم الإعلان عن الصفقة في 4 مايو 2026، مع بدء تحضيرات التجميع في أوائل يونيو. ومن المتوقع إغلاق الصفقة في النصف الثاني من عام 2026، رهناً بالموافقات التنظيمية المعتادة.
من ناحية الأسهم، يشمل داعمو Long Lake General Catalyst وAlpha Wave، مع مشاركة Koch Equity Development أيضًا.
تُعرّف Long Lake Management نفسها على أنها مجموعة استثمارية تعتمد على الذكاء الاصطناعي وتركز على تحسين الأعمال القائمة على الخدمات. إن توليها إدارة المنصة العالمية الأكبر للسفر المؤسسي يمنحها قاعدة كبيرة لاختبار هذه الفرضية.
ما الذي يخبرنا به ديون البنوك بقيمة 2.5 مليار دولار عن السوق
حقيقة أن أربعًا من أكبر المؤسسات المالية في العالم مستعدة لتمويل هذا النوع من الديون يشير إلى أن أسواق الائتمان تعمل بثقة معقولة.
للسياق، دخلت Amex GBT السوق من خلال اندماج مع SPAC وتم تداولها عبر عدة تحديات منذ ذلك الحين. يمثل الاستحواذ الخاص في جوهره حكمًا بأن قيمة الشركة لم تُستغل بالكامل في الأسواق العامة.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
هياكل الصفقة نفسها تعليمية. جي بي مورغان، نفس البنك الذي يدير منصته الخاصة للسلسلة الكتلية أونكس وجرّب الودائع المُرمّزة، يُنظّم هنا دينًا مشتركًا تقليديًا.
قائمة المستثمرين تستحق المتابعة. فشركة بلاك روك، التي أصبحت أحد أبرز الجسور المؤسسية بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية من خلال صندوقها الاستثماري للبيتكوين الفوري، تدعم هذه الصفقة كمساهم حالي في Amex GBT. كما تجلب هيئة الاستثمار القطرية مصداقية صندوق الثروة السيادية.
تعمل عمليات الشراء بالرافعة المالية عندما تولد الشركة المُستَحوَذ عليها تدفقًا نقديًا كافيًا لخدمة الدين. لم يتم العثور على أي إشارات إلى عملات مشفرة أو أصول رقمية في أي تغطية لهذه الصفقة، مما يؤكد أن أكبر حقول رأس المال لا تزال تمر عبر البنية التحتية المصرفية التقليدية عندما تكون المخاطر أعلى.