أكبر الأسماء في القطاع المصرفي الأمريكي تتعاون لبناء شيء يشبه كثيرًا ما فعلته التكنولوجيا المشفرة على مدار سنوات، لكن ببدلات وأقسام الامتثال. يتعاون جي بي مورغان تشيس وسيتي جروب وبنك أмерيكا وويلز فارجو على شبكة مشتركة لإيداعات مُرمَّزة، مستهدفين الإطلاق في النصف الأول من عام 2027.
المشروع، الذي يُعرف بشكل غير رسمي بـ "الجسر" أو "السلسلة" حسب من تسأل، سيحول الودائع المصرفية التقليدية إلى رموز رقمية على سلسلة كتل. وسيشرف على العملية شركة Clearing House، التي تتعامل بالفعل مع حصة كبيرة من المدفوعات بين البنوك الأمريكية.
ما الذي تبنيه البنوك فعليًا
تم تصميم الشبكة لتمكين التسوية الفورية على مدار الساعة. بدلاً من الانتظار لساعات أو أيام حتى تتم معالجة المدفوعات الكبيرة بين المؤسسات، ستنتقل الودائع المُرمَّزة على دفتر مُشترك في الوقت الحقيقي.
تشمل القدرات المخططة إدارة الخزينة القابلة للبرمجة، والتحكم الفوري في السيولة، ووظائف نقل عبر الحدود محسّنة.
وصف الرئيس التنفيذي للهيئة المركزية للتسوية ديفيد واتسون ذلك بأنه "خطوة كبيرة بالنسبة للبنوك".
التعاون لا يزال في مراحله المبكرة. لم يتم اختيار أي مزود للسلسلة الكتلية بعد، وتبقى المواصفات الفنية قيد التطوير.
لماذا الآن: تهديد العملة المستقرة حقيقي
لقد كانت العملات المستقرة تأكل بهدوء في المنطقة التي احتكرتها البنوك لعقود. تقدم USDC الخاصة بـ Circle وUSDT الخاصة بـ Tether وقائمة متزايدة من المنافسين تحويلًا فوريًا وقابلًا للبرمجة للأموال دون عوائق أنظمة البنوك التقليدية. مع احتمال حدوث تغييرات تنظيمية في واشنطن تميل لصالح شركات التشفير، أصبح التهديد مستحيلًا للتجاهله.
شبكة الإيداع المُرمَّزة هي، في جوهرها، استراتيجية دفاعية. من خلال تقديم سرعة واستقرار العملات المستقرة مع الحفاظ على الأموال ضمن حدود النظام المصرفي المنظم، فإن هذه البنوك تقول بشكل أساسي: لا تحتاج إلى مغادرة النظام للحصول على ما تعد به التكنولوجيا الرقمية.
كما تستند المبادرة إلى أعمال الترميز الحالية التي قامت بها البنوك المشاركة. وكان جي بي مورغان ربما الأكثر حماسة في هذا المجال، حيث سبق أن طوّر JPM Coin للتحويلات الداخلية. وسيوسع هذا الشبكة الجديدة هذا المفهوم عبر مؤسسات متعددة، مما يخلق تفاعلًا مشتركًا لا يمكن للعملات المميزة لكل بنك تحقيقه بمفردها.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
إذا استطاعت البنوك تقديم نفس عملية التسوية الفورية والقابلية للبرمجة التي توفرها العملات المستقرة، ولكن مع أمان إضافي يتمثل في التأمين على الودائع ووضوح تنظيمي، فإن قيمة الاحتفاظ بالعملات المستقرة كآلية للتسوية تصبح أضعف. يجب على مُصدري العملات المستقرة مثل Circle وTether الانتباه عن كثب لكيفية تطور هذا الديناميكية التنافسية.
اختيار البائع، ما زال معلقًا، يمكن أن يكون حافزًا كبيرًا لأي بروتوكول يفوز بالعقد.
يعني إطلاق النصف الأول من عام 2027 أن هذا الشبكة ستُطلق في بيئة تنظيمية قد تبدو مختلفة تمامًا عن الوضع الحالي. اعتمادًا على كيفية تشكّل تشريعات العملات المستقرة والتنظيم الأوسع للتشفير في واشنطن، فقد يتغير المشهد التنافسي بين الودائع المُحوَّلة إلى رموز والعملات المستقرة بشكل كبير قبل إتمام أول معاملة.