الرؤى الرئيسية:
- أطلقت هيئة النقد في هونغ كونغ مجموعة خبراء لتسريع تبني السندات المُمَثَّلة برموز في هونغ كونغ.
- تريد هيئة النقد في هونغ كونغ قواعد أكثر وضوحًا وأنظمة أقوى لتوسيع ترميز السندات.
- تُبني هونغ كونغ على سندات رقمية سابقة بقيمة مليارات الدولارات الهونغ كونغية.
شكلت هونغ كونغ مجموعة خبراء جديدة لتعزيز السندات المُرمزَة، مما يجلب البنوك العالمية وشركات الأصول الرقمية إلى استراتيجيتها في الدخل الثابت. وقالت سلطة النقد في هونغ كونغ إن المجموعة ستدرس القواعد والمعايير السوقية والبنية التحتية المطلوبة لإصدار أوسع.
تشمل الأعضاء جي بي مورغان سكيوريتيز، إتش إس بي سي، بنك ستاندرد تشارترد، يو بي إس، أنت ديجيتال، مجموعة هاشكي، وعدة شركات قانونية وبنية تحتية للسوق. يأتي هذا التحرك بعد ثلاث صفقات سندات رقمية مدعومة من الحكومة، ويشير إلى أن هونغ كونغ ترغب في توسيع الترميز ليتجاوز المراحل التجريبية.
مجموعة السندات المُحوَّلة تجمع المصارف الكبرى في هونغ كونغ
أعلنت هيئة النقد في هونغ كونغ مجموعة خبراء السندات المُمَثَّلة رقميًا في 5 يونيو. وقالت إن المبادرة ستُدعم التبني الأكبر وقابلية التوسع في سوق السندات بهونغ كونغ.
المجموعة تشمل مؤسسات مالية كبرى لها أدوار نشطة في أسواق رأس المال العالمية. من بين الأعضاء: JPMorgan Securities وHSBC وStandard Chartered Bank وUBS وبنك الصين هونغ كونغ وهانغ سينغ بنك.
انضمّت أيضًا شركات التكنولوجيا والأصول الرقمية إلى المجموعة. مدرجة مع مكاتب المحاماة ورابطات الصناعة ومزوّدي البنية التحتية: Ant Digital Technologies وHashKey Group.
الخلط مهم لأن السندات المُرمَّزة تحتاج إلى أكثر من بنى تحتية قائمة على البلوكشين. يحتاج المُصدرون إلى يقين قانوني، وأنظمة تسويات، وعمليات حفظ، ومعايير سوق موثوقة.
لقد اختبرت هونغ كونغ هذه العناصر بالفعل من خلال مبيعات السندات العامة. الآن، تقدم المجموعة الجديدة قناة رسمية للبنوك وشركات التكنولوجيا لتشكيل المرحلة التالية.
هونغ كونغ تراجع القواعد لسوق أوسع للسندات المُمَثَّلة رقميًا
قالت هيئة النقد في هونغ كونغ إن أول المناقشات جرت في مايو. ركزت هذه المحادثات على النظام القانوني والتنظيمي لهونغ كونغ لإصدار والسندات المُمَوَّلة وعملياتها.
قام الأعضاء بمراجعة كيفية تطبيق القواعد الحالية على الإصدار الأولي والتجارة الثانوية. هذا مهم لأن السند لا يتوقف عن كونه خاضعًا للتنظيم عندما ينتقل إلى تقنية الدفتر الموزع.
سيدعم التغذية الراجعة عمل هيئة النقد في هونغ كونغ مع مكتب الخدمات المالية ووزارة الخزانة. يقوم المسؤولون بمراجعة التغييرات المحتملة لمساعدة التوقيع على النمو في أسواق الدخل الثابت.
بالنسبة للمستثمرين وال issuers، فإن المسألة الأساسية هي الاستخدام العملي. يمكن للسندات المُمَوَّلة بالرموز تقليل العمليات اليدوية ودعم التسوية الأسرع، ولكن فقط عندما تتماشى القواعد والعمليات.
من المتوقع أن يستمر الاجتماعات مع تغير احتياجات السوق. كما قالت هيئة النقد في هونغ كونغ أنه قد يتم تحديث عضوية المجموعة عند الحاجة.
سجل السندات الرقمية يعزز جهود هونغ كونغ المالية
استراتيجية هونغ كونغ لتوسيط السندات بدأت في عام 2021 مع مختبر الابتكار للبنك الدولي للتسوية. ساعد هذا النموذج الأولي في اختبار كيفية دعم أنظمة الدفتر الموزع لإصدار السندات.
ثم انتقلت المدينة إلى عروض مدعومة حكوميًا مباشرة. في عام 2023، بلغ إصدار إجمالي السندات الخضراء المُمَوَّلة في هونغ كونغ 280 مليون دولار أمريكي.
في عام 2024، أكمل المسؤولون عرضًا متعدد العملات للسندات الرقمية بقيمة 6 مليارات دولار هونغ كونغ. تم تسعير هذه البيعة بالدولار الهونغ كونغي، واليوان الصيني، والدولار الأمريكي، واليورو.
قالت هيئة النقد في هونغ كونغ إن إصدار السندات الرقمية اللاحق سيُدمج المال المركزي المُرمّز من خلال e-CNY وe-HKD. كما وُصف بأنه أكبر إصدار للسندات الرقمية في ذلك الوقت.
هذه الصفقات منحت هونغ كونغ قاعدة عملية للسندات المُرمَّزة bonds. كما أظهرت كيف يمكن للمُصدرين العامين اختبار بنية تحتية سوقية جديدة قبل اتساع التبني الخاص.
يضيف الفريق الخبير طبقة أخرى إلى هذا الخطة. يمكنه مساعدة في تحديد المواقع التي لا تزال فيها معايير السوق غير واضحة، والمواقع التي تحتاج فيها البنية التحتية إلى روابط أقوى.
هونغ كونغ ليست وحدها في هذا التحول. فقد اختبرت شركات البنية التحتية للسوق في الولايات المتحدة وكوريا الجنوبية واليابان أيضًا السندات الحكومية المُرمَّزة وأنظمة الضمان القائمة على البلوكشين.
يزيد هذا النشاط الأوسع من الضغط على المراكز المالية لوضع قواعد واضحة مبكرًا. تستخدم هونغ كونغ البنوك والمحامين وشركات الأصول الرقمية لتحويل الدروس التجريبية إلى ممارسات سوقية.
ظهرت المقالة انضمام جي بي مورغان وHSBC إلى مجموعة خبراء السندات المُرمَّزة في هونغ كونغ لأول مرة على The Coin Republic.