في 15 مايو، انتهى جيروم باول ولايته كرئيس للبنك المركزي الأمريكي.انتهىوبهذا، انتهى أحد أهم فترات السياسة النقدية في تاريخ العملات المشفرة.
تأثير باول في المكتب
تولى باول منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 5 فبراير 2018، وبدأ ولايته الثانية الأربعية في 23 مايو 2022. لم يُظهر باول أبدًا موقفًا علنيًا مؤيدًا أو معادٍ في مجتمع العملات المشفرة. إن تأثيره الفعلي يكمن في... الشعور بالسيولة.
In 2018, the Federal Reserve continued to tighten monetary policy and reduce its balance sheet, intensifying market risk-off sentiment. After the bubble burst in 2017, Bitcoin was already weak in Powell's first year and plummeted from nearly $20,000 to around $3,000 for much of 2018.
ثم جاء عام 2020. قام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بقيادة باول بخفض أسعار الفائدة إلى مستويات قريبة من الصفر، وقدم دعماً كبيراً للسيولة خلال الأزمة. تغير كل شيء بسبب ذلك. مع دخول الأموال الرخيصة، والحوافز، وطلب المؤسسات، ورغبة المضاربين في الأصول المحفوفة بالمخاطر، ارتفع سعر البيتكوين من نقطة منخفضة بلغت أقل من 4000 دولار خلال الذعر في مارس 2020، وصعد إلى أكثر من 60 ألف دولار في عام 2021.
Lead the charge
ومع ذلك، يمثل باول أيضًا تحولًا في الوضع. فقد بدأت الفيدرالي الأمريكي في عام 2022 أحد أسرع دورات رفع أسعار الفائدة في التاريخ الأمريكي الحديث. مكافحة التضخم دفعت العملات المشفرة ثمنًا باهظًا. وبعد تصادم التشديد النقدي مع الرافعة المالية المفرطة، أدت إلى إفلاس شركات مثل Terra وThree Arrows Capital وCelsius وFTX، وانخفض سعر البيتكوين من ذروته التي بلغت نحو 69,000 دولار في عام 2021 إلى أقل من 16,000 دولار.
يعتقد باول عادةً أن العملات المشفرة تحتاج إلى تنظيم، وليس حظرًا تامًا. في يناير من هذا العام، أصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي ورقة نقاش حول العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC). وأعرب باول عن رغبة مجلس الاحتياطي الفيدرالي في إجراء مناقشة عامة حول إيجابيات وسلبيات الدولار الرقمي. بعد ذلك، شدد مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أنه لم يتخذ قرارًا بعد بشأن إصدار CBDC، وأنه سيحتاج إلى موافقة الكونغرس قبل الإصدار.
القلق الرئيسي لباول بشأن العملات المشفرة هو العملات المستقرة. وقد دعت بنك الاحتياطي الفيدرالي دائمًا إلى أن الأنشطة المالية المماثلة يجب أن تخضع لتنظيم مماثل، خاصة عندما تبدأ منتجات العملات المشفرة في التشابه مع أدوات السوق النقدية أو ودائع البنوك.
عندما غادر باول مهامه كرئيس، كان سعر البيتكوين حوالي 80 ألف دولار، وهو ما يتجاوز بكثير مستواه عند توليه المنصب. ومع ذلك، كانت هذه العملية محفوفة بالمتغيرات، وشهدت أحداثًا مثل الانهيار وزيادة السيولة. صدمات التضخم وخفض杠杆 وتعافي مدعوم بصناديق ETF وإعادة ظهور الحساسية الكلية. كان إسهامه الرئيسي في العملات المشفرة بسيطًا: فقد أثبت أن البيتكوين أشبه بأداة سيولة ذات بيتا مرتفع، وليس أصلًا معزولًا متمردًا.