اليابان نشرت للتو أقوى نمو في الصادرات منذ أكثر من عامين ونصف. ارتفعت صادرات مايو بنسبة 17% على أساس سنوي، متجاوزة توقعات المحللين وتمديد سلسلة فوز مذهلة تستمر تسعة أشهر لرابع أكبر اقتصاد في العالم.
تجاوز الرقم توقعات السوق البالغة حوالي 16.2% وتسارع من نمو أبريل المعدل عند 14.8%. وكان قطاعان هما اللذان قاما بالجزء الأكبر من العمل: أشباه الموصلات والسيارات، وكلاهما يقعان في مركز كل محادثة جيوسياسية واقتصادية كبيرة تحدث حاليًا.
الأرقام وراء الارتفاع
كانت الصادرات المتعلقة بالأشباه الموصلات هي الأبرز، حيث ارتفعت بنسبة 41.6٪ مقارنة بالعام السابق. واستمر الطلب العالمي على الرقائق، الذي يُعزى إلى حد كبير إلى بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، في توجيه طلب هائل نحو الموردين اليابانيين للآلات الكهربائية والمكونات المتقدمة.
جغرافيًا، كان النمو واسعًا ولكن غير متساوٍ. ارتفعت الشحنات إلى الصين بنسبة 17.9٪، ونمت الصادرات إلى الولايات المتحدة بنسبة 12.5٪، كما أظهرت دول جنوب شرق آسيا أداءً قويًا أيضًا. النقطة الوحيدة السلبية: الشرق الأوسط، حيث انخفضت الشحنات بشكل حاد بسبب التوترات الإقليمية وانقطاعات الإمداد.
رصيد التداول والسياق الأوسع
على الرغم من طفرة الصادرات، سجلت اليابان عجزًا تجاريًا قدره 378.7 مليار ين في مايو، وهو أضيق مما توقعه العديد من المحللين.
زاوية أشباه الموصلات تستحق اهتمامًا إضافيًا. لقد كانت اليابان تضع نفسها بصمت كعقدة لا غنى عنها في سلسلة توريد الرقائق العالمية، بمساعدة من إعانات حكومية وشراكات مع شركات مثل TSMC، التي تبني طاقة تصنيع على الأراضي اليابانية. يعكس الارتفاع البالغ 41.6% في صادرات الرقائق المتعلقة بالرقائق سياسة صناعية مقصودة تلتقي مع الطلب المتفجر المدعوم بالذكاء الاصطناعي.
للسياق، آخر مرة شهدت فيها اليابان نموًا في الصادرات بهذا القوة كان في نوفمبر 2022، عندما كانت إعادة تطبيع سلاسل التوريد بعد الجائحة تخلق دفعات مؤقتة خاصة بها.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
للمستثمرين في الأسهم، تكون التأثيرات محددة بالقطاع. الشركات في مجال معدات ومواد أشباه الموصلات في اليابان، مثل توكيو إلكترون وديسكو كوربوريشن وشين-إيتسو كيميكل، هي مستفيدون مباشرون من بناء رقائق الذكاء الاصطناعي. يشير ارتفاع الصادرات ذات الصلة بنسبة 41.6% إلى أن كتب طلباتها لا تزال ممتلئة.
المخاطر التي يجب مراقبتها هي سياسة التجارة. يعتمد اليابان اعتمادًا كبيرًا على الصادرات إلى كل من الصين والولايات المتحدة، مما يعني أنه يقع مباشرة في قلب الصراع في حال أي تصعيد في النزاعات التجارية بين القوتين العظميين.
إن تراجع الشحنات إلى الشرق الأوسط يستحق أيضًا المراقبة. إذا تفاقمت عدم الاستقرار الإقليمي، فقد يعطل إمدادات الطاقة إلى اليابان، مما يدفع تكاليف الاستيراد للارتفاع وتوسيع العجز التجاري تمامًا في الوقت الذي كان يبدأ فيه في التقلص.