بنك اليابان يرفع أسعار الفائدة إلى 1% وسط ضعف الين والتضخم

رفع بنك اليابان سعره السياسي قصير الأجل بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1% في 16 يونيو 2026، مما دفع تكاليف الاقتراض إلى أعلى مستوى لها منذ سبتمبر 1995.

على الرغم من أن بنك اليابان أخيرًا استخدم أداة سياسة تشدّدٍ من النوع الذي عادةً ما يعزز العملة، استمر اليين في التراجع مقابل الدولار الأمريكي.

وافقت هيئة السياسة في بنك اليابان على الزيادة بتصويت 7 مقابل 1، مع وجود معارض واحد أثار مخاوف بشأن المخاطر الاقتصادية الهبوطية. وكان الحاكم كازوو أيدا غائبًا بشكل ملحوظ عن الاجتماع لأسباب طبية.

تمثل زيادة معدل الفائدة من 0.75% إلى 1% أول زيادة من قبل بنك اليابان منذ ديسمبر 2025. وكان الدافع هذا المرة هو التضخم المستمر، الذي دفعته بشكل أساسي تكاليف الطاقة المرتفعة. وقد أبقت التوترات الإقليمية في الشرق الأوسط أسعار النفط مرتفعة بشكل غير مريح، مما أثر على أسعار المستهلكين.

الضعف المتشبث لليين يروي قصة عن فروق أسعار الفائدة. حتى عند 1٪، لا يزال معدل السياسة الياباني أقل بكثير من معدلات الولايات المتحدة والاقتصادات الكبرى الأخرى.

لا يزال الفرق بين العوائد اليابانية والأمريكية يشجع على تجارة الحامل، حيث يستثمر المستثمرون باقتراض العملات اليابانية بأسعار منخفضة ووضع هذه الأموال في أصول ذات عوائد أعلى في أماكن أخرى.

ارتفع البيتكوين فور إعلان بنك اليابان. تاريخيًا، أثار تشديد بنك اليابان مخاوف الأصول المعرضة للمخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية. ارتبطت زيادة أسعار الفائدة في عام 2024 وديسمبر 2025 بعمليات بيع في الأصول الرقمية مع انتشار تأثيرات تفكيك تجارة الين على الأسواق العالمية.

يُراقب المحللون عن كثب أي زيادات إضافية في أسعار الفائدة في وقت لاحق من عام 2026. إذا استمر بنك اليابان في رفع الأسعار بزيادات قدرها 25 نقطة أساس، بحيث يصل إلى 1.25% أو 1.5% بحلول نهاية العام، فستتغير الحسابات المتعلقة بالمراكز الممولة بالين بشكل ملحوظ. عندما حدث تفكيك تجارة الحمل لفترة وجيزة في منتصف عام 2024، شهدت الأسواق العالمية، بما في ذلك العملات المشفرة، تقلبات حادة.

غياب الحاكم أودا عن هذا الاجتماع يُدخل أيضًا عدم يقين. عودته وأي تعليقات عامة لاحقة قد تغيّر توقعات السوق بشأن المسار المستقبلي لبنك اليابان.