الرؤى الرئيسية
- وصلت عائدية سندات الحكومة اليابانية لعشرة سنوات إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2007.
- يُظهر حاكم بنك اليابان أودا استمرار رفع الفائدة إذا استمر الاقتصاد.
- تبلغ سعر السياسة 0.75٪، أعلى مستوى في 30 عامًا.
وصلت عائدية سندات الحكومة اليابانية لخمس سنوات إلى 1.60% في 5 يناير، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ يونيو 2007.
جاء هذا الإنجاز في الوقت الذي أشار فيه حاكم بنك اليابان كازو أودا إلى أن البنك المركزي سيواصل رفع أسعار الفائدة إذا تحركت تطورات الاقتصاد والأسعار وفقًا للتنبؤات.
رفع مصرف اليابان سعر السياسة إلى 0.75٪ من 0.5٪ الشهر الماضي، مما يمثل أعلى مستوى في 30 عامًا ويُظهر خطوة أخرى في إنهاء عقود من الدعم النقدي.
حاكم بنك اليابان يُظهر استمرار التشديد النقدي
صرّح حاكم بنك اليابان كازو أويدا يوم الاثنين بأن البنك المركزي سيواصل رفع أسعار الفائدة إذا استدعى الوضع ذلك.
استمرارًا في تعافي اقتصاد اليابان بشكل معتدل العام الماضي رغم الضغوط الناتجة عن ارتفاع التعريفة الجمركية الأمريكية على أرباح الشركات. قدم أودا ملاحظاته في خطاب لهيئة الضغط الخاصة بقطاع البنوك في البلاد.
قال حاكم مصرف اليابان إن الرواتب والأسعار من المرجح أن ترتفع معًا بشكل طفيف. وأوضح أن تعديل درجة الدعم النقدي سيساعد الاقتصاد على تحقيق نمو مستدام.
تُركّز الأسواق على تقرير المراجعة الفصلية لبنك اليابان المقرّر إصداره في اجتماع السياسة النقديّة المزمع عقده في 22-23 يناير. سيُقدّم التقرير رؤيةً عن طريقة رؤية المجلس لتأثير تراجع الين الأخير على التضخم.
ارتفع التضخم الاستهلاكي فوق هدف مصرف اليابان البالغ 2% منذ أكثر من أربع سنوات. تظل تكاليف الاقتراض الحقيقية سالبة للغاية حتى بعد زيادات الفائدة الأخيرة.
إن معدل السياسة بواقع 0.75% هو الزيادة الثالثة في سعر الفائدة منذ بدأت مصرف اليابان (BOJ) في مارس 2024 مسارها التاريخي للخروج من الفائدة السلبية.
وصلت عائدات السندات الحكومية إلى أعلى مستوياتها على مدى عقود
وصلت عائدية سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات إلى 2.125% مؤقتًا يوم الاثنين، مسجلة أعلى مستوى لها منذ 27 عامًا لم يُرَ منذ فبراير 1999.
ارتفع العائد لمدة 5 سنوات إلى 1.60%، متساويًا مع المستويات التي تم ملاحظتها آخر مرة في يونيو 2007. ساعدت توقعات السوق لزيادات أخرى في أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان في دفع العوائد إلى الأعلى على طول المنحنى.
دخلت إعادة تسعير سوق السندات عام 2026 بتحركات كبيرة لم تحدث منذ عقدين تقريبًا. إن الزيادة في العائد تمثل تحولًا جذريًا في توقعات السوق بشأن مسار السياسة النقدية في اليابان.
ارتفع الدولار بنسبة 0.2% إلى 157.08 ين يوم الاثنين بعد أن بلغ 157.255 لأول مرة منذ 22 ديسمبر. سببت حركات العملة مضاعفات إضافية لقرارات سياسة بنك اليابان.
التوسع التضخمي وديناميكيات العملة يفرضان تغيير السياسة
اليابان لقد عانت من تضخم أعلى من هدف مصرف اليابان البالغ 2% لمدة تقارب أربع سنوات. ضعف الين زاد من تكاليف الاستيراد، مما أدى إلى خلق ضغوط تضخمية أوسع نطاقاً في الاقتصاد.
أفادت وزيرة المالية ساتسكي كاتاياما أن اليابان في مرحلة حرجة من الانتقال من اقتصاد متأثر بالركود التضخمي إلى اقتصاد يقوده النمو.
قامت بعرض ملاحظاتها أمام نفس لجنة البنوك التي تحدث أمامها المحافظ أودا. تتماشى الرسائل الحكومية مع اتجاه السياسة النقدية لبنك اليابان نحو العودة إلى الوضع الطبيعي.
يُقدّر مصرف اليابان أن الاقتصاد الياباني سيحافظ على نمو معتدل مع تثبيت التضخم حول هدفه البالغ 2%.
تظل معدلات الفائدة الحقيقية سالبة حتى مع معدل السياسة عند 0.75%. يشير الفرق بين المعدلات الاسمية والتضخم إلى أن مصرف اليابان لديه مساحة كبيرة لزيادات إضافية.
وزير المالية يؤيد دمج بورصة العملات الرقمية
أعلنت وزيرة المالية كاتاياما عام 2026 "العام الرقمي صفر" وتعهدت بتقديم الدعم للبورصات التقليدية لبيع الأصول الرقمية. تعكس تصريحاتها في حفل الافتتاح السنوي للبورصة اليابانية في طوكيو تحولًا في موقف اليابان تجاه العملة الرقمية.
تنتقل الحكومة من التجربة نحو التحول المؤسسي لتجارة الأصول الرقمية.
أفادت كاتاياما أن المبادلات تلعب دوراً حاسماً في وصول الجمهور إلى الأصول الرقمية. وشددت على أن الاستخدام يجب أن يقوده بنية تحتية للمبادلات بدلًا من أماكن التداول البديلة.
اقترحت وكالة الخدمات المالية إعادة تصنيف 105 عملات مشفرة، بما في ذلك بيتكوين وإيثيريوم، كمنتجات مالية بموجب قانون الأدوات المالية والتبادل.
تتناول إعادة التصنيف شكاوى المستثمرين على مدار السنين بشأن المعاملة غير المتساوية والضرائب العالية. تنشئ الإصلاح إطار تنظيمي موحد للمشاركات الرقمية المعتمدة.
المنشور يصل العائد على السندات اليابانية لأجل 5 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ عام 2007 حيث تشير بنك اليابان إلى زيادات إضافية ظهر لأول مرة على الدورية السوقية.