المؤلف: مات كروسبي
أعده: AididiaoJP، فوري سايت نيوز
قد يكون سوق البيتكوين الهابط قد انتهى أسرع مما كان متوقعًا، حيث انخفض مستوى تصحيح فيبوناتشي إلى ما دون متوسط الحركة لمدة 350 يومًا ووصل إلى مستوى دعم فيبوناتشي الرئيسي. المنطقة الحالية هي منطقة تجميع.
عانت البيتكوين تاريخيًا من الحفاظ على ارتباط ثابت مع الذهب، حيث كانت تتحرك مؤخرًا بالتوازي فقط خلال الانخفاضات السوقية. ومع ذلك، فإن فحص سعر البيتكوين من منظور الذهب بدلاً من الدولار الأمريكي يوفر فهمًا أكثر شمولية لدورة السوق الحالية. من خلال قياس القوة الشرائية الفعلية للبيتكوين بالنسبة للأصول القابلة للمقارنة مثل الذهب، يمكننا تحديد مستويات الدعم المحتملة ومعرفة متى قد تنتهي دورة السوق الهابطة.
بدأ سوق البيتكوين الهابط رسميًا بعد اختراق مستويات الدعم الرئيسية.
عندما انخفض البيتكوين إلى ما دون متوسط الحركة لمدة 350 يومًا عند حوالي 100,000 دولار ومستوى الـ 6 أرقام النفسي الرئيسي، دخل سوقًا هابطًا بشكل فعّال، وسقط السعر مباشرةً بحوالي 20%. من منظور التحليل الفني، يُعتبر انخفاض السعر إلى ما دون متوسط الحركة لمضاعف "النسبة الذهبية" إشارة عامة للدخول في سوق هابطة، ولكن الوضع يصبح أكثر إثارة للاهتمام عند تقييم البيتكوين مقابل الذهب بدلاً من الدولار الأمريكي.
الشكل 1: تاريخيًا، عندما ينخفض سعر البيتكوين إلى ما دون متوسط الحركة لمدة 350 يومًا، يتزامن ذلك مع بداية سوق هابطة.
يختلف أداء سعر البيتكوين مقابل الذهب بشكل كبير عن أدائه مقابل الدولار الأمريكي. فقد انخفض البيتكوين بأكثر من 50% منذ ذروته في ديسمبر 2024، بينما حدثت ذروته بالدولار في أكتوبر 2025، وكانت أقل بكثير من أعلى قيمة في العام السابق. يشير هذا التناقض إلى أن البيتكوين ربما دخلت في سوق هابطة، ولوقت أطول مما يعتقده معظم الناس. بالنظر إلى دورات السوق الهابطة التاريخية للبيتكوين بالذهب، فإن الانسحاب الحالي قد يقترب من مستوى دعم رئيسي.
الشكل 2: عند النظر إلى السعر بمصطلحات الذهب، كان البيتكوين (BTC) قد انخفض بالفعل إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 350 يومًا منذ أغسطس.
حدث أدنى نقطة في دورة السوق الهابطة لعام 2015 بعد انخفاض بنسبة 86% استمر لمدة 406 أيام؛ واستمرت دورة عام 2017 لمدة 364 يومًا مع انخفاض بنسبة 84%؛ وشهد السوق الهابط السابق انخفاضًا بنسبة 76% استمر لمدة 399 يومًا. حتى وقت إجراء هذا التحليل، انخفض البيتكوين، بمصطلحات الذهب، بنسبة 51% خلال 350 يومًا. وعلى الرغم من أن نسبة الانخفاض قد تراجعت تدريجيًا مع نمو القيمة السوقية للبيتكوين وتدفق الأموال إلى السوق، إلا أن ذلك يعكس بشكل رئيسي زيادة المشاركة المؤسسية وانخفاض العرض من البيتكوين، بدلاً من حدوث تغيير جوهري في النمط الدوري.
الشكل 3: يظهر اتجاه سعر البيتكوين بمصطلحات الذهب أن هذا السوق الهابط قد يكون قد اكتمل بنسبة 90%.
تشير المؤشرات متعددة الفترات إلى أن قاع سوق البيتكوين الهابط قريب.
بالإضافة إلى مراقبة حجم وطول فترات الانخفاض، يمكن لمستويات تصحيح فيبوناتشي الممتدة عبر دورات متعددة أن توفر أحكامًا أكثر دقة. يكشف تحليل أدنى النقاط التاريخية للدورات إلى أعلى النقاط باستخدام أدوات فيبوناتشي عن تداخل واضح بين المستويات.
الشكل 4: تتماشى قيعان الأسواق الهابطة السابقة مع مستويات أساسية لتصحيح فيبوناتشي.
خلال دورة 2015-2018، حدث قاع السوق الهابط عند مستوى فيبوناتشي 0.618، ما يعادل حوالي 2.56 أوقية من الذهب لكل بيتكوين؛ بينما انخفض قاع دورة 2018-2022 بدقة عند مستوى 0.5، ما يعادل حوالي 9.74 أوقية من الذهب لكل بيتكوين. وأصبح هذا الأخير مستوى مقاومة ثم تحول إلى دعم مهم في السوق الصاعدة التالية.
تحويل النسبة الذهبية إلى أهداف الأسعار بالدولار
من أدنى نقطة للسوق الهابط الأخير إلى أعلى نقطة للسوق الصاعد الحالي، يعادل مستوى فيبوناتشي 0.618 حوالي 22.81 أوقية من الذهب لكل بيتكوين، ومستوى 0.5 يعادل 19.07 أوقية. السعر الحالي يقع بين هذين المستويين، مما يشير إلى احتمال تكوين منطقة تراكم مثالية من منظور القوة الشرائية.
الشكل 5: من خلال التنبؤ بالنقطة الأدنى لعملة البيتكوين (BTC) مقابل الذهب باستخدام مستويات فيبوناتشي ومن ثم تحويلها إلى سعر الدولار الأمريكي، يمكننا استنتاج المنطقة المحتملة للقاع بالنسبة للبيتكوين.
تتقارب عدة مستويات فيبوناتشي عبر أطر زمنية مختلفة: المستوى الحالي 0.786 (حوالي 21.05 أونصة من الذهب) يقابل حوالي 89,160 دولارًا للبيتكوين؛ المستوى السابق 0.618 يشير مرة أخرى إلى حوالي 80,000 دولار. إذا انخفض السعر أكثر، فإن الهدف الفني الرئيسي التالي سيكون حوالي 67,000 دولار، الذي يتوافق مع مستوى فيبوناتشي 0.382 (حوالي 15.95 أونصة من الذهب لكل بيتكوين).
الاستنتاج: قد يكون سوق البيتكوين الهابط مكتملًا بنسبة 90%.
عند القياس مقابل أصول مثل الذهب، فإن القوة الشرائية للبيتكوين كانت تتراجع منذ ديسمبر 2024، واستمر السوق الهابط لفترة أطول بكثير مما تشير إليه التحليلات التي تستند فقط إلى تسعير الدولار الأمريكي. تشير مستويات تصحيح فيبوناتشي عبر الفترات الزمنية، والمُحوّلة إلى الدولار الأمريكي، إلى وجود دعم قوي في نطاق 67,000-80,000 دولار. وعلى الرغم من أن هذا التحليل نظري وقد لا يتطابق تمامًا مع حركة السعر الفعلية، إلا أن تقارب البيانات عبر أطر زمنية متعددة وأطر تقييم مختلفة يشير إلى أن السوق الهابط قد ينتهي في وقت أقرب مما يتوقعه السوق.