موجز IOSG الأسبوعي | جعل الاحتمالات أصلًا: توقعات السوق التنبؤية #315

الكاتب الأصلي: جاكوب زهاو، IOSG Ventures

في تقارير سلسلة Crypto AI السابقة، أكّدنا باستمرار على أن أكثر السيناريوهات ذات القيمة التطبيقية العملية في مجال التشفير حاليًا تتركز على الدفع بالعملات المستقرة وDeFi، بينما يُعدّ Agent الواجهة الرئيسية لصناعة الذكاء الاصطناعي تجاه المستخدمين. وبالتالي، فإن المسارين الأكثر قيمة في اتجاه دمج التشفير والذكاء الاصطناعي هما: AgentFi على المدى القصير القائم على بروتوكولات DeFi الناضجة الحالية (مثل استراتيجيات الإقراض والاقتراض، وحفر السيولة الأساسية، واستراتيجيات متقدمة مثل Swap وPendle PT وتحقيق أرباح من رسوم التمويل)، وAgent Payment على المدى المتوسط والطويل المتمحور حول التسوية بالعملات المستقرة والمعتمد على بروتوكولات مثل ACP/AP2/x402/ERC-8004.

أصبحت الأسواق التنبؤية في عام 2025 اتجاهًا جديدًا لا يمكن تجاهله، حيث ارتفع إجمالي حجم التداول السنوي من حوالي 9 مليارات دولار في عام 2024 إلى أكثر من 40 مليار دولار في عام 2025، بزيادة سنوية تزيد عن 400%. ويدفع هذا النمو الملحوظ عوامل متعددة: الطلب الناتج عن أحداث سياسية كبرى غير مؤكدة، ونضج البنية التحتية وأنماط التداول، بالإضافة إلى حدوث تغيير في البيئة التنظيمية (فوز Kalshi بالقضية وعودة Polymarket إلى الولايات المتحدة). ظهرت عوامل الأسواق التنبؤية (Prediction Market Agent) في بداية عام 2026 كنموذج أولي، ويتوقع أن تصبح في العام القادم شكلاً ناشئًا في مجال العوامل.

الأسواق التنبؤية: من أداة رهان إلى "طبقة الحقيقة العالمية"

الأسواق التنبؤية هي آلية مالية تتيح التداول حول نتائج أحداث مستقبلية، حيث تعكس أسعار العقود جوهرًا تقييمًا جماعيًا من قبل السوق لاحتمال حدوث الحدث. فعاليتها تنبع من دمج الذكاء الجماعي مع الحوافز الاقتصادية: في بيئة مجهولة الهوية وقائمة على المراهنة بمال حقيقي، يتم دمج المعلومات الموزعة بسرعة في إشارات أسعار موزونة حسب رغبة رأس المال، مما يقلل بشكل كبير من الضوضاء والأحكام الخاطئة.

▲ مخطط اتجاه حجم التداول الاسمي للسوق التنبؤي المصدر: Dune Analytics (معرف الاستعلام: 5753743)

بحلول نهاية عام 2025، تشكلت السوق التنبؤية بشكل أساسي كاحتكار ثنائي يهيمن عليه Polymarket و Kalshi. وفقًا لـ "فوربس"، بلغ إجمالي حجم التداول في عام 2025 حوالي 44 مليار دولار أمريكي، حيث ساهم Polymarket بحوالي 21.5 مليار دولار أمريكي، وKalshi بحوالي 17.1 مليار دولار أمريكي. وفي بيانات أسبوعية لفبراير 2026، تجاوز حجم تداول Kalshi ($25.9B) حجم تداول Polymarket ($18.3B)، ليقترب من حصة سوقية تبلغ 50٪، حيث حقق Kalshi نموًا سريعًا بفضل انتصاره القانوني في قضايا العقود الانتخابية، وميزة التقدم الأول في الامتثال لسوق التنبؤ بالرياضة في الولايات المتحدة، والتوقعات التنظيمية الأوضح نسبيًا. حاليًا، اتخذ كلا الطرفين مسارات تطوير متميزة بوضوح:

· تستخدم Polymarket بنية مختلطة من CLOB مع آلية تسويات لامركزية تعتمد على التسويات خارج السلسلة والتسوية على السلسلة، لبناء سوق عالمي غير مخزن وعالي السيولة، وتشكل بعد عودتها القانونية إلى الولايات المتحدة هيكل تشغيل مزدوج "محلي + خارجي".

· تتكامل Kalshi مع النظام المالي التقليدي من خلال واجهات برمجة التطبيقات مع وسطاء التجزئة الرائدين، وتجذب وسطاء السوق في وول ستريت للمشاركة بعمق في تداول العقود الكبيرة والقائمة على البيانات، لكن منتجاتها تخضع لإجراءات التنظيم التقليدية، مما يؤدي إلى تأخر في تلبية الاحتياجات الطويلة الأجل والأحداث المفاجئة.

بخلاف Polymarket و Kalshi، فإن المشاركين الآخرين المتنافسين في مجال الأسواق التنبؤية يتطورون على طريقين رئيسيين:

· أولاً، مسار توزيع متوافق مع التنظيم، حيث يتم تضمين عقود الحدث في أنظمة الحسابات والتسوية الحالية للوسطاء الماليين أو المنصات الكبرى، مع الاستفادة من تغطية القنوات، والتأهيل التنظيمي، وثقة المؤسسات لبناء ميزة (مثل Interactive Brokers × ForecastEx's ForecastTrader، FanDuel × CME Group's FanDuel Predicts)، مع وجود مزايا واضحة في الامتثال والموارد، لكن المنتج وحجم المستخدمين لا يزالان في مراحل مبكرة.

· ثانيًا، مسار السلسلة الأصلية للكريبتو، والذي يمثله Opinion.trade وLimitless وMyriad، والذي يحقق نموًا سريعًا من خلال تعدين النقاط، والعقود قصيرة الأجل، وتوزيع الوسائط، مع التركيز على الأداء وكفاءة رأس المال، لكن استدامتها على المدى الطويل ومتانة إدارة المخاطر لا تزال بحاجة إلى التحقق.

تُشكّل مسارات两类： مدخل الامتثال المالي التقليدي ومزايا الأداء الأصلية للعملات المشفرة، مشهدًا تنافسيًا متنوعًا لبيئة أسواق التنبؤ.

تبدو أسواق التنبؤ مشابهة للقمار من الخارج، وهي في جوهرها لعبة صفرية، لكن الفرق الأساسي بينهما يكمن في وجود خارجية إيجابية: من خلال تداول حقيقي بالمال الحقيقي لتوحيد المعلومات الموزعة، وتحديد سعر عام للأحداث الواقعية، وتشكيل طبقة إشارات ذات قيمة. إن الاتجاه يتجه من المقامرة نحو "طبقة الحقيقة العالمية" — مع دخول مؤسسات مثل CME وبلومبرغ، أصبحت احتمالات الأحداث بيانات قرار يمكن للأنظمة المالية والشركات استدعاؤها مباشرة، وتوفر حقيقة سوقية أكثر فورية وقابلة للقياس.

من منظور الحالة التنظيمية العالمية، فإن مسارات الامتثال لأسواق التنبؤ متنوعة بشكل كبير. فالولايات المتحدة هي الاقتصاد الرئيسي الوحيد الذي يُدرج أسواق التنبؤ صراحة ضمن إطار تنظيم المشتقات المالية، بينما تُصنف الأسواق الأخرى مثل أوروبا وبريطانيا وأستراليا وسنغافورة هذه الأسواق عادةً كأعمال قمار وتسعي لتشديد التنظيم، بينما تحظر دول مثل الصين والهند هذه الأسواق تمامًا، ولا يزال التوسع العالمي المستقبلي لأسواق التنبؤ يعتمد على الإطارات التنظيمية لكل دولة.

تصميم هندسة وكيل السوق التنبؤي

يُدخل وكيل أسواق التنبؤ (Prediction Market Agent) حاليًا مرحلة الممارسة المبكرة، ولا تكمن قيمته في "تنبؤ الذكاء الاصطناعي بدقة أكبر"، بل في تعزيز كفاءة معالجة المعلومات وتنفيذها في أسواق التنبؤ. إن أسواق التنبؤ جوهرها آلية لتجميع المعلومات، حيث تعكس الأسعار التقييم الجماعي لاحتمالات الأحداث؛ وتتمثل عدم الكفاءة في الأسواق الواقعية في عدم تكافؤ المعلومات، وقيود السيولة والانتباه. إن المكانة المناسبة لوكيل أسواق التنبؤ هي إدارة المحافظ الاحتمالية القابلة للتنفيذ (Executable Probabilistic Portfolio Management): تحويل الأخبار ونصوص القواعد والبيانات على السلسلة إلى انحرافات تسعير قابلة للتحقق، لتنفيذ الاستراتيجيات بشكل أسرع وأكثر انضباطًا وأقل تكلفة، واكتساب الفرص الهيكلية من خلال التسويق عبر المنصات وإدارة المخاطر المتكاملة.

يمكن تجريد وكيل السوق التنبؤي المثالي كبنية مكونة من أربع طبقات:

· تجمع طبقة المعلومات الأخبار والبيانات الاجتماعية وبيانات السلسلة والبيانات الرسمية؛

· طبقة التحليل تستخدم نماذج LLM و ML لتحديد الأسعار الخاطئة وحساب الحافة؛

· تحول طبقة الاستراتيجية الحافة إلى مراكز من خلال صيغة كيلي والشراء التدريجي وإدارة المخاطر؛

· أكمل طبقة التنفيذ أوامر التداول عبر أسواق متعددة، وتحسين الانزلاق وتكاليف الغاز، وتنفيذ التسويق، مما يشكل حلقة مغلقة آلية فعالة.

إطار استراتيجية الوكلاء للأسواق التنبؤية

على عكس بيئات التداول التقليدية، تتميز أسواق التنبؤ بفرق كبير في آليات التسوية، والسيولة، وتوزيع المعلومات، ولا تصلح جميع الأسواق والاستراتيجيات للتنفيذ الآلي. يكمن جوهر وكيل أسواق التنبؤ في توظيفه في سيناريوهات ذات قواعد واضحة وقابلة للبرمجة وتنسجم مع مزاياها الهيكلية. سيتناول النص التالي التحليل من ثلاثة مستويات: اختيار الأصل، وإدارة المراكز، وهيكل الاستراتيجية.

ليس جميع أسواق التنبؤ تمتلك قيمة قابلة للتداول، وتعتمد قيمتها المشاركة على: وضوح التسوية (ما إذا كانت القواعد واضحة ومصدر البيانات فريدًا)، وجودة السيولة (عمق السوق، الفرق بين السعرين، وحجم التداول)، مخاطر المعلومات الداخلية (درجة عدم التوازن في المعلومات)، البنية الزمنية (وقت الاستحقاق وإيقاع الحدث)، بالإضافة إلى الميزة المعلوماتية والخلفية المهنية للمتداول نفسه. فقط عندما تستوفي معظم الأبعاد المتطلبات الأساسية، تصبح أسواق التنبؤ قابلة للمشاركة، ويجب على المشاركين مطابقة مزاياهم الخاصة مع خصائص السوق:

· الميزة الأساسية للإنسان: الأسواق التي تعتمد على الخبرة المتخصصة، والحكم، ودمج المعلومات الغامضة، مع فترات زمنية أطول نسبيًا (باليوم/الأسبوع). أمثلة نموذجية: الانتخابات السياسية، والاتجاهات الكلية، ومحطات الشركات.

· المزايا الأساسية لوكيل الذكاء الاصطناعي: الأسواق التي تعتمد على معالجة البيانات، والتعرف على الأنماط، والتنفيذ السريع، مع فترات قرار قصيرة جدًا (بالثواني/الدقائق). أمثلة نموذجية: أسعار التشفير عالية التردد، وال arbitrage عبر الأسواق، وتوفير السيولة الآلي.

· غير متوافق مع المجالات: الأسواق التي تهيمن عليها معلومات داخلية أو عشوائية بالكامل/ذات تلاعب عالٍ، ولا تقدم ميزة لأي مشارك.

صيغة كيلي (Kelly Criterion) هي النظرية الأكثر تمثيلاً لإدارة رأس المال في سيناريوهات الألعاب المتكررة، وهدفها ليس تكبير العائد الفردي، بل تكبير معدل النمو المركب على المدى الطويل لرأس المال. تعتمد هذه الطريقة على تقدير احتمال الفوز ونسبة المكافأة لحساب نسبة المراكز المثلى نظرياً، وتعزز كفاءة نمو رأس المال تحت ظروف توقع إيجابي، وتُستخدم على نطاق واسع في الاستثمار الكمي، والمقامرة المهنية، والبوكر، وإدارة الأصول.

· الشكل الكلاسيكي هو: f^* = (bp - q) / b

· حيث إن f∗ هي النسبة المثلى للرهان، وb هي نسبة المكافأة الصافية، وp هي احتمال الفوز، وq=1−p

· يمكن تبسيط توقع السوق على النحو التالي: f^* = (p - market\_price) / (1 - market\_price)

· حيث إن p هي الاحتمال الحقيقي الذاتي، وmarket_price هو الاحتمال الضمني للسوق

تعتمد الفعالية النظرية لصيغة كيلي بشكل كبير على التقدير الدقيق للاحتمالات الحقيقية ونسب المكافآت، وفي الواقع، يصعب على المتداولين الحصول باستمرار على تقدير دقيق للاحتمالات الحقيقية؛ وفي الممارسة العملية، يفضل المحترفون في المقامرة ومشاركون الأسواق التنبؤية استراتيجيات منظمة تكون أكثر قابلية للتنفيذ وأقل اعتمادًا على تقدير الاحتمالات:

· نظام الوحدات (طريقة الرهان الثابت): تقسيم الأموال إلى وحدات ثابتة (مثل 1%)، ووضع عدد مختلف من الوحدات بناءً على مستوى الثقة، مع قيود تلقائية على المخاطر لكل صفقة من خلال الحد الأقصى للوحدات، وهي أكثر الطرق العملية شيوعًا.

· طريقة الرهان الثابتة (Flat Betting): استخدام نسبة ثابتة من رأس المال في كل رهان، مع التركيز على الانضباط والاستقرار، مناسبة للأشخاص المتجنبين للمخاطر أو في بيئات ذات درجة ثقة منخفضة.

· طريقة مستويات الثقة (Confidence Tiers): تحديد مستويات موضعية محددة مسبقًا وتحديد حدود مطلقة لخفض تعقيد اتخاذ القرار وتجنب مشكلة الدقة الزائفة في نموذج كيلي.

· منهج المخاطر المعكوسة (Inverted Risk Approach): البدء بأقصى خسارة مقبولة لاستنتاج حجم المركز، مع الاعتماد على قيود المخاطر بدلاً من توقعات العائد، لتشكيل حدود مخاطر مستقرة.

بالنسبة للوكلاء الأسواق التنبؤية، يجب أن تُركز تصميم الاستراتيجيات على القابلية للتنفيذ والاستقرار أكثر من السعي وراء الأمثلية النظرية. المفتاح هو وضوح القواعد، وبساطة المعلمات، وقدرة النظام على تحمل الأخطاء في التقدير. تحت هذه القيود، فإن طريقة الثقة المتدرجة مع حد أقصى ثابت للمركز هي الأنسب كحل عام لإدارة المراكز لوكيل السوق التنبؤي. هذه الطريقة لا تعتمد على تقديرات احتمالية دقيقة، بل تقسم الفرص إلى فئات محدودة بناءً على قوة الإشارة، مع تعيين مراكز ثابتة لكل فئة؛ حتى في السيناريوهات ذات الثقة العالية، يتم تحديد حد أقصى واضح للتحكم في المخاطر.

من حيث البنية الاستراتيجية، يمكن تقسيم الأسواق التنبؤية إلى فئتين رئيسيتين: استراتيجيات التحوط التحديدية (Arbitrage) التي تتميز بقواعد واضحة وقابلة للبرمجة، واستراتيجيات التوجه الطموحة (Speculative) التي تعتمد على تفسير المعلومات واتخاذ قرارات اتجاهية؛ بالإضافة إلى استراتيجيات التسويق والتحوط التي تعتمد بشكل رئيسي على المؤسسات المتخصصة وتحتاج إلى رأس مال وبنية تحتية متقدمة.

· تحوط التسوية (Resolution Arbitrage): يحدث تحوط التسوية في المرحلة التي تم تحديد نتيجة الحدث بشكل أساسي، لكن السوق لم يُسعَّرها بالكامل بعد، وتتمثل العوائد أساسًا في مزامنة المعلومات وسرعة التنفيذ. هذه الاستراتيجية ذات قواعد واضحة، ومخاطر منخفضة، ويمكن ترميزها بالكامل، وهي الاستراتيجية الأساسية الأكثر ملاءمة لتنفيذها من قبل الوكلاء في الأسواق التنبؤية.

· أرباح التوازن الاحتمالي (Dutch Book Arbitrage): تستخدم أرباح Dutch Book عدم توازن هيكلية ناتجة عن انحراف مجموع أسعار مجموعة من الأحداث المتنافية والشاملة عن قيد توازن الاحتمالات (∑P≠1)، من خلال إنشاء مراكز مركبة لضمان أرباح خالية من المخاطر الاتجاهية. تعتمد هذه الاستراتيجية فقط على القواعد والعلاقات السعرية، وهي مخاطر منخفضة وقابلة للتحديد العالي، مما يجعلها شكلاً نموذجياً من أشكال الأرباح التحديدية المناسبة للتنفيذ الآلي بواسطة الوكلاء.

· التسويق عبر المنصات: يحقق التسويق عبر المنصات أرباحًا من خلال استغلال انحرافات التسعير بين الأسواق المختلفة لنفس الحدث، وهو ذو مخاطر منخفضة لكنه يتطلب متطلبات عالية فيما يتعلق بالتأخير والمراقبة المتوازية. هذه الاستراتيجية مناسبة للوكلاء الذين يمتلكون ميزات بنية تحتية، لكن التنافس المتزايد يؤدي إلى انخفاض مستمر في العوائد الحدية.

· التداول المجمع (Bundle): يستخدم التداول المجمع عدم اتساق التسعير بين العقود المرتبطة، وهو منطقي ولكن الفرص محدودة. يمكن للوكيل تنفيذ هذه الاستراتيجية، لكنه يتطلب متطلبات هندسية في تحليل القواعد والقيود المجمعة، مع توافق متوسط للوكيل.

· استراتيجية قائمة على المعلومات المهيكلة (Information Trading): تركز هذه الاستراتيجية على أحداث أو معلومات مهيكلة واضحة، مثل نشر بيانات رسمية أو إعلانات أو فترات قرارات. ما دام مصدر المعلومات واضحًا وشروط التشغيل قابلة للتعريف، يمكن للوكيل الاستفادة من ميزتي السرعة والانضباط في المراقبة والتنفيذ؛ لكن عندما تتحول المعلومات إلى تقييم دلالي أو تفسير سياقي، لا يزال يتطلب تدخلًا بشريًا.

· استراتيجية اتباع الإشارات (Signal Following): تحقق هذه الاستراتيجية أرباحًا من خلال متابعة سلوك الحسابات أو الأموال التي أظهرت أداءً أفضل في الماضي، وهي ذات قواعد بسيطة نسبيًا ويمكن تنفيذها تلقائيًا. المخاطر الأساسية لها تكمن في تدهور الإشارات واستغلالها عكسياً، لذا فإنها تتطلب آليات تصفية وإدارة صارمة للمراكز. مناسبة كاستراتيجية مساعدة لـ Agent.

· استراتيجيات غير منظمة/قائمة على الضوضاء: تعتمد هذه الاستراتيجيات بشكل كبير على المشاعر أو العشوائية أو السلوك المشارك، وتفتقر إلى حافة مستقرة وقابلة للتكرار، مما يجعل القيمة المتوقعة على المدى الطويل غير مستقرة. نظرًا لصعوبة نمذجتها ومخاطرها العالية، فهي غير مناسبة للتنفيذ المنهجي من قبل الوكلاء، ولا يُنصح بها كاستراتيجية طويلة الأجل.

· استراتيجيات السعر والسيولة عالية التردد (بنية السوق): تعتمد هذه الاستراتيجيات على فترات قرار قصيرة جدًا، أو عروض مستمرة، أو التداول عالي التردد، وتحتاج إلى متطلبات عالية جدًا من حيث التأخير، والنماذج، والرأس المال. وعلى الرغم من أنها مناسبة نظريًا للوكيل، إلا أنها غالبًا ما تواجه قيودًا في الأسواق التنبؤية بسبب السيولة وشدة المنافسة، لذا فهي مناسبة فقط لعدد قليل من المشاركين الذين يتمتعون بميزات بنية تحتية ملحوظة.

· إدارة المخاطر واستراتيجيات التحوط (Risk Control & Hedging): لا تهدف هذه الاستراتيجيات إلى تحقيق عوائد مباشرة، بل تُستخدم لتقليل التعرض الكلي للمخاطر. قواعد واضحة وأهداف محددة، تعمل كوحدة تحكم في المخاطر الأساسية على المدى الطويل.

بشكل عام، تركز الاستراتيجيات المناسبة للوكيل في الأسواق التنبؤية على السيناريوهات ذات القواعد الواضحة والقابلة للبرمجة والتي تتطلب حكمًا ذاتيًا ضعيفًا، حيث يجب أن يكون التسويق المؤكد هو المصدر الأساسي للعائد، مع استخدام استراتيجيات اتباع الإشارات والمعلومات المهيكلة كمكملات، ويجب استبعاد المعاملات ذات الضجيج العالي والقائمة على المشاعر بشكل منهجي. يكمن الميزة الطويلة الأجل للوكيل في قدرته على التنفيذ عالي الانضباط وعالي السرعة والتحكم في المخاطر.

نموذج أعمال وشكل المنتج للوكيل الأسواق التنبؤية

تصميم النموذج التجاري المثالي لوكيل السوق التنبؤي يوفر مجالات استكشاف مختلفة على مستويات متعددة:

· طبقة البنية التحتية (Infrastructure)، تقدم تجميع بيانات مباشرة من مصادر متعددة، قاعدة عناوين Smart Money، محرك تنفيذ موحد للأسواق التنبؤية وأدوات اختبار العودة، وتحصل على إيرادات ثابتة غير مرتبطة بدقة التنبؤ من خلال نموذج B2B؛

· طبقة الاستراتيجية (Strategy)، حيث يتم إدخال استراتيجيات المجتمع والطرف الثالث لبناء نظام بيئي استراتيجي قابل لإعادة الاستخدام والتقييم، مع تحقيق استخلاص القيمة من خلال الاستدعاء أو الأوزان أو تقسيم العائدات، مما يقلل الاعتماد على ألفا واحدة فقط.

· طبقة الوكيل / الخزنة، يشارك الوكلاء مباشرة في التنفيذ الفعلي بطريقة إدارة ثقة، مع الاعتماد على السجلات الشفافة على السلسلة ونظام مراقبة المخاطر الصارم، لجمع رسوم الإدارة ورسوم الأداء.

ويمكن تصنيف أشكال المنتجات المقابلة لنماذج الأعمال المختلفة على النحو التالي:

· نمط الترفيه/اللعب: تقليل عتبة المشاركة من خلال تفاعلات بديهية مشابهة لتيندر، مع قدرة قوية على نمو المستخدمين وتعليم السوق، وهو المدخل المثالي للخروج عن الدائرة التقليدية، لكنه يحتاج إلى تحويله إلى منتجات قائمة على الاشتراك أو التنفيذ لتحقيق الربح.

· اشتراك الاستراتيجية / وضع الإشارات: لا يتضمن إدارة الأموال، وصديق للتنظيم، وواضح من حيث الحقوق والمسؤوليات، وهي بنية إيرادات SaaS المستقرة نسبيًا في المرحلة الحالية، وهي أوضح مسار تجاري قابل للتطبيق. إن حدوده تكمن في سهولة نسخ الاستراتيجية ووجود خسائر في التنفيذ، مع وجود سقف محدود للإيرادات على المدى الطويل، ويمكن تحسين التجربة والاحتفاظ بالمستخدمين بشكل ملحوظ من خلال شكل شبه آلي يجمع بين "الإشارات + التنفيذ بنقرة واحدة".

· نموذج التخزين المُدار: يتمتع بمزايا وفورات الحجم وكفاءة التنفيذ، ويُشبه منتجات إدارة الأصول، لكنه يواجه قيودًا هيكلية متعددة مثل ترخيص إدارة الأصول، وحاجز الثقة، ومخاطر التركز التقني، حيث يعتمد نموذج العمل بشكل كبير على بيئة السوق والقدرة على تحقيق أرباح مستمرة. إلا إذا كان هناك أداء طويل الأجل ودعم من طرف مؤسسي، فلا يُنصح باستخدامه كمسار رئيسي.

بشكل عام، فإن هيكل الدخل المتعدد المتمثل في "تحويل البنية التحتية إلى إيرادات + توسيع نظام البيئة الاستراتيجية + المشاركة في الأداء" يساعد على تقليل الاعتماد على الافتراض الوحيد المتمثل في "استمرار تفوق الذكاء الاصطناعي على السوق". حتى لو تقلصت ألفا مع نضج السوق، فإن القدرات الأساسية مثل التنفيذ وإدارة المخاطر والتسوية لا تزال تمتلك قيمة طويلة الأجل، مما يبني دائرة تجارية أكثر استدامة.

حالات مشروع لوكيل السوق التنبؤي

حاليًا، لا تزال وكالات أسواق التنبؤ في مراحلها المبكرة من الاستكشاف. على الرغم من ظهور تجارب متنوعة تشمل الإطارات الأساسية والأدوات العليا، إلا أنه لم يتم تطوير منتج قياسي ناضج في مجال توليد الاستراتيجيات وكفاءة التنفيذ وأنظمة إدارة المخاطر والدورة التجارية.

نقوم بتصنيف خريطتنا البيئية الحالية إلى ثلاثة مستويات: طبقة البنية التحتية (Infrastructure)، والوكلاء الذاتية للتداول (Autonomous Agents)، وأدوات الأسواق التنبؤية (Prediction Market Tools).

إطار Polymarket Agents

عوامل Polymarket هي إطار تطوير أطلقته Polymarket رسميًا لحل مشكلات التوحيد الهندسي المتعلقة بالاتصال والتفاعل. يُغلف هذا الإطار واجهات جمع بيانات السوق، وبناء الأوامر، والاتصال الأساسي بـ LLM. إنه يحل مشكلة "كيفية تنفيذ أوامر عبر الكود"، لكنه يترك بشكل أساسي فراغًا في القدرات الأساسية للتداول — مثل توليد الاستراتيجيات، وضبط الاحتمالات، وإدارة المراكز الديناميكية، وأنظمة الاختبار التراجعية. إنه أكثر شبهاً بـ "مواصفات الدخول" المعتمدة رسميًا منه كمنتج جاهز يحقق عوائد ألفا. لا تزال العوامل التجارية تتطلب بناء نواة كاملة للبحث والاستثمار وإدارة المخاطر على أساسه.

أداة تنبؤات Gnosis

توفر أداة عامل سوق التنبؤ Gnosis (PMAT) دعمًا كاملاً للقراءة والكتابة لـ Omen/AIOmen وManifold، لكنها تمنح فقط صلاحيات القراءة لـ Polymarket، مما يخلق حواجز إيكولوجية واضحة. وهي مناسبة كأساس لتطوير العوامل داخل نظام Gnosis، لكن فائدتها محدودة للمطورين الذين يركزون على Polymarket كمجال رئيسي.

تُعد Polymarket و Gnosis حاليًا البيئات الوحيدة التي قامت بتحويل "تطوير الوكلاء" إلى إطار عمل رسمي مُنتج. لا تزال أسواق التنبؤ الأخرى مثل Kalshi متمسكة بمستوى واجهات برمجة التطبيقات وSDK لـ Python، حيث يتعين على المطورين تكملة القدرات الأساسية للنظام مثل الاستراتيجية، وإدارة المخاطر، والتشغيل، والمراقبة بأنفسهم.

لا تزال "وكلاء الذكاء الاصطناعي للأسواق التنبؤية" الحالية في السوق في مراحلها المبكرة، وعلى الرغم من تسميتها بـ"وكلاء"، إلا أن قدراتها الفعلية تبقى بعيدة بشكل كبير عن تنفيذ تداولات آلية مغلقة بالكامل مع تفويض كامل، حيث تفتقر بشكل عام إلى طبقة مراقبة مخاطر مستقلة ومنهجية، ولم تدمج إدارة المراكز، ووقف الخسارة، والتحوط، وقيود القيمة المتوقعة في عملية اتخاذ القرار، كما أن مستوى تطويرها كمنتجات منخفض بشكل عام ولم تشكل بعد أنظمة ناضجة قابلة للتشغيل على المدى الطويل.

· Olas Predict

Olas Predict هي أحدث نظام بيئي للوكلاء في أسواق التنبؤ من حيث درجة التحويل إلى منتج. يعتمد منتجها الأساسي، Omenstrat، على منصة Omen ضمن نظام Gnosis، ويعتمد على FPMM وآلية تحكيم لامركزية، مما يدعم التفاعلات الصغيرة والمتكررة، لكنه يعاني من محدودية السيولة في السوق الواحد لـ Omen. يعتمد "تنبؤ الذكاء الاصطناعي" الخاص به بشكل أساسي على نماذج LLM عامة، ويفتقر إلى بيانات حية وأنظمة إدارة مخاطر منهجية، مع تباين واضح في معدلات النجاح التاريخية بين الفئات. في فبراير 2026، أطلقت Olas Polystrat، وهي توسع قدرات الوكيل إلى Polymarket — حيث يمكن للمستخدمين تحديد استراتيجياتهم بلغة طبيعية، ويقوم الوكيل تلقائيًا بتحديد الانحرافات الاحتمالية في الأسواق التي ستُحل خلال 4 أيام وتنفيذ الصفقات. يتحكم النظام في المخاطر من خلال تشغيل Pearl محليًا، وحسابات Safe مُدارة ذاتيًا، وقيود مبرمجة ثابتًا، وهو أول وكيل تداول ذاتي موجه للمستهلكين المخصص لـ Polymarket حتى الآن.

· استراتيجية UnifAI Network Polymarket

توفير عامل تداول آلي لـ Polymarket، يعتمد على استراتيجية تحمل المخاطر الذيلية: مسح العقود القريبة من التسوية ذات الاحتمالات الضمنية >95% وشرائها بهدف تحقيق فرق سعري قدره 3–5%. تُظهر البيانات على السلسلة معدل نجاح يقارب 95%، لكن العوائد تختلف بشكل واضح بين الفئات، وتعتمد الاستراتيجية بشدة على تكرار التنفيذ واختيار الفئة.

· NOYA.ai

تحاول NOYA.ai دمج "البحث—التقييم—التنفيذ—المراقبة" في حلقة مغلقة للوكيل، مع هيكل يغطي طبقة الاستخبارات وطبقة التجريد وطبقة التنفيذ. تم تسليم Omnichain Vaults حاليًا؛ ما زال وكيل سوق التنبؤ قيد التطوير ولم يشكل بعد حلقة مغلقة كاملة على الشبكة الرئيسية، ويظل المشروع في مرحلة التحقق من الرؤية.

لا تزال أدوات تحليل الأسواق التنبؤية الحالية غير كافية لتشكيل "وكيل سوق تنبؤي" كامل، حيث يتركز قيمتها أساسًا في طبقة المعلومات وطبقة التحليل ضمن بنية الوكيل، بينما لا يزال تنفيذ الصفقات وإدارة المراكز والتحكم في المخاطر مسؤولية المتداولين أنفسهم. من حيث الشكل المنتج، فهي أكثر توافقًا مع موضع "الاشتراك بالاستراتيجية / المساعدة بالإشارات / تعزيز البحث"، ويمكن اعتبارها نموذجًا أوليًا مبكرًا لوكيل سوق تنبؤي.

من خلال التقييم المنهجي والفرز التجريبي لمشاريع Awesome-Prediction-Market-Tools، اختار هذا التقرير مشاريعًا تمثيلية تمتلك بالفعل شكلًا أوليًا للمنتج وسيناريوهات استخدام، كحالات دراسية. ويركز بشكل رئيسي على أربعة اتجاهات: طبقة التحليل والإشارات، أنظمة التنبيه وتتبع الحيتان، أدوات اكتشاف فرص التسويق، وواجهات التداول والتنفيذ المتكاملة.

أدوات تحليل السوق

Polyseer: أداة بحثية لسوق التنبؤ، تستخدم بنية موزعة متعددة الوكلاء (المخطط / الباحث / الناقد / المحلل / المُبلغ) لجمع الأدلة من جانبي المعادلة ودمج الاحتمالات البايزية، وتُنتج تقارير بحثية منظمة. ميزتها تكمن في الشفافية المنهجية، وتحويل العملية إلى هندسة، وكونها مفتوحة المصدر بالكامل قابلة للتدقيق.

Oddpool: مُعرَّف كـ "محطّة Bloomberg لأسواق التنبؤ"، ويقدّم تكاملًا عبر المنصات، ومسح فرص التسويق، ولوحات بيانات مباشرة لمنصات مثل Polymarket وKalshi وCME.

Polymarket Analytics: منصة تحليل بيانات Polymarket عالمية، تعرض منهجية بيانات المتداولين والأسواق والمواضع والمعاملات، بوضوح ودقة، ومناسبة كمرجع أساسي للبحث والاستعلام عن البيانات.

Hashdive: أداة بيانات موجهة للمتداولين، تُقيّم وتُصفّي المتداولين والأسواق من خلال Smart Score وScreener متعدد الأبعاد، وتتميز بفعالية في تحديد "الأموال الذكية" واتخاذ قرارات التقليد.

Polyfactual: تركز على معلومات السوق والتحليل العاطفي/المخاطر المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، وتدمج نتائج التحليل في واجهة التداول من خلال امتداد Chrome، مع تركيز على سيناريوهات المستخدمين المؤسسية وB2B.

Predly: منصة كشف الأسعار غير الصحيحة بالذكاء الاصطناعي، تحدد انحرافات التسعير في Polymarket و Kalshi من خلال مقارنة الأسعار السوقية مع الاحتمالات التي يحسبها الذكاء الاصطناعي، وتزعم الشركة أن دقة التنبيهات تبلغ 89٪، وتستهدف اكتشاف الإشارات وفرص التصفية.

Polysights: يغطي أكثر من 30 مؤشرًا للسوق والسلسلة، ويتعقب السلوكيات الاستثنائية مثل المحافظ الجديدة والرهانات الكبيرة من خلال Insider Finder، وهو مثالي للمراقبة اليومية واكتشاف الإشارات.

PolyRadar: منصة تحليل متوازية متعددة النماذج توفر تفسيرًا فوريًا، وتطورًا زمنيًا، ودرجة ثقة، وشفافية المصدر للأحداث الفردية، مع التركيز على التحقق المتقاطع من الذكاء الاصطناعي كأداة تحليل.

Alphascope: محرك ذكي للتنبؤ بالأسواق مدعوم بالذكاء الاصطناعي، يوفر إشارات فورية، ملخصات بحثية، ومراقبة لتغيرات الاحتمالات، ولا يزال في مراحله المبكرة مع تركيز على البحث ودعم الإشارات.

· التنبيهات / تتبع الحيتان

Stand: تحديد واضح لمتابعة الأخطبوطات وإشعارات بالتحركات ذات الثقة العالية.

Whale Tracker Livid: تجسيد تغييرات مراكز الحيتان

أداة اكتشاف التسويق

ArbBets: أداة اكتشاف تداولات التحوط مدعومة بالذكاء الاصطناعي، تركز على Polymarket وKalshi وسوق المراهنات الرياضية، لتحديد فرص التداول ذات التحوط عبر المنصات والقيمة المتوقعة الإيجابية (+EV)، ومصممة لطبقة مسح الفرص عالية التردد.

PolyScalping: منصة تحليل فورية للتسريب والتخفيض لـ Polymarket، تدعم مسحًا شاملاً للسوق كل 60 ثانية، وحساب ROI، وإرسال إشعارات عبر Telegram، مع إمكانية تصفية الفرص حسب السيولة، والفروق السعرية، وحجم التداول، وغيرها من العوامل، وهي موجهة للمتداولين النشطين.

Eventarb: أداة خفيفة متعددة المنصات لحساب وتنبيهات التسويق، تغطي Polymarket و Kalshi و Robinhood، مع ميزات مركزة واستخدام مجاني، مناسبة كأداة مساعدة أساسية للتسويق.

Prediction Hunt: أداة تجميع ومقارنة أسواق التنبؤ عبر المنصات، تقدم مقارنة أسعار فورية من Polymarket و Kalshi و PredictIt واكتشاف فرص التسويق (تحديث كل 5 دقائق تقريبًا)، وتستهدف تحقيق التماثل المعلوماتي واكتشاف عدم كفاءة السوق.

· واجهة التداول / تنفيذ موحد

واجهة تداول للأسواق التنبؤية على مستوى المؤسسات، مدعومة من YC Fall 2024، وتقدم واجهة على طراز Bloomberg، مع تتبع مباشر لأكثر من 15,000 عقد من Polymarket و Kalshi، وتحليلات عميقة للبيانات، وبيانات إخبارية مدعومة بالذكاء الاصطناعي، موجهة للمتداولين المحترفين والمؤسسات.

Matchr: أداة تجميع وتنفيذ أسواق التنبؤ عبر المنصات، تغطي أكثر من 1,500 سوق، وتحقق أفضل أسعار المطابقة من خلال التوجيه الذكي، وتخطط لاستراتيجيات ربح تلقائية مبنية على أحداث ذات احتمالية عالية، وال arbitrage عبر الأسواق، والمحركات القائمة على الأحداث، وتستهدف طبقة التنفيذ وكفاءة التمويل.

TradeFox: منصة متكاملة لأسواق التنبؤ وخدمات الوساطة الأولية مدعومة من Alliance DAO وCMT Digital، تقدم تنفيذ أوامر متقدم (طلبات حد، أوامر وقف الربح ووقف الخسارة، TWAP)، تداول ذاتي التخزين، ومسار ذكي متعدد المنصات، موجهة للمتداولين من المستوى المؤسسي، مع خطط للتوسع إلى منصات مثل Kalshi وLimitless وSxBet.

الخلاصة والتوقعات

حاليًا، يمرّ عامل السوق التنبؤي (Prediction Market Agent) بمرحلة مبكرة من الاستكشاف والتطوير.

1. الأساس السوقية والتطور الجوهري: لقد شكلت Polymarket و Kalshi هيكلًا احتكاريًا مزدوجًا، حيث يمتلك بناء الوكلاء حولهما سيولة كافية وقاعدة سيناريوهات. يكمن الفرق الأساسي بين الأسواق التنبؤية والمقامرة في الإيجابيات الخارجية، حيث تجمع المعاملات الحقيقية المعلومات المتناثرة وتُسعر الأحداث الواقعية بشكل عام، وتتطور تدريجيًا إلى "طبقة الحقيقة العالمية".

2. التحديد الأساسي: يجب أن يُعرَّف وكيل السوق التنبؤي كأداة لإدارة الأصول القائمة على الاحتمالات، ومهمته الأساسية هي تحويل الأخبار ونصوص القواعد والبيانات على السلسلة إلى انحرافات تسعير قابلة للتحقق، وتنفيذ الاستراتيجيات بانضباط أعلى وتكلفة أقل وقدرة عبر الأسواق. يمكن تجريد البنية المثالية إلى أربع طبقات: المعلومات والتحليل والاستراتيجية والتنفيذ، لكن قابليتها للتداول الفعلية تعتمد بشكل كبير على وضوح التسوية وجودة السيولة ودرجة هيكلة المعلومات.

3. اختيار الاستراتيجية ومنطق إدارة المخاطر: من منظور الاستراتيجية، فإن التسويق المؤكد (بما في ذلك التسويق على أساس التسوية، والتسويق القائم على حفظ الاحتمالات، والتسويق عبر الفروق بين المنصات) هو الأنسب للتنفيذ الآلي بواسطة الوكلاء، بينما يمكن أن يكون التداول التوجيهي مجرد مكمل. في إدارة المراكز، يجب إعطاء الأولوية للقابلية للتنفيذ والقدرة على التحمل، وأفضل طريقة هي استخدام الطريقة المتدرجة مع حد أقصى ثابت للمراكز.

4. نموذج العمل والآفاق: ينقسم التجني إلى ثلاث طبقات: طبقة البنية التحتية تحقق دخلاً ثابتاً من خلال بنية تحتية لتنفيذ البيانات، وطبقة الاستراتيجيات تحقق الأرباح من خلال استدعاء الاستراتيجيات من أطراف ثالثة أو تقاسم العوائد، وطبقة الوكلاء/الصناديق تشارك في التداول الفعلي تحت قيود رقابية شفافة على السلسلة وتتقاضى رسوم إدارة وأداء. تشمل الأشكال المقابلة بوابة ترفيهية، وخدمات اشتراك الاستراتيجيات/الإشارات (الأكثر قابلية للتطبيق حاليًا)، وصناديق ذات حدود عالية. يُعد نموذج "البنية التحتية + نظام بيئي للاستراتيجيات + المشاركة في الأداء" مسارًا أكثر استدامة.

على الرغم من ظهور محاولات متنوعة في نظام البيئي للوكلاء الأسواق التنبؤية، تبدأ من الإطارات الأساسية وتصل إلى الأدوات العليا، إلا أنه لم يظهر بعد منتج قياسي ناضج وقابل للنسخ في الأبعاد الأساسية مثل توليد الاستراتيجيات وكفاءة التنفيذ والتحكم في المخاطر وإغلاق الحلول التجارية، ونحن نتطلع إلى تطور وتحديث وكلاء الأسواق التنبؤية في المستقبل.

الرابط الأصلي

انقر لمعرفة الوظائف المتاحة لدى BlockBeats

مرحبًا بانضمامك إلى المجتمع الرسمي لـ BlockBeats

قناة تيليجرام للاشتراك: https://t.me/theblockbeats

مجموعة Telegram للتفاعل：https://t.me/BlockBeats_App

الحساب الرسمي على تويتر: https://twitter.com/BlockBeatsAsia