مخاطر التضخم وتقلبات السوق: هل سيتبع التشفير الأسواق المالية؟

تشير الاتجاهات التاريخية إلى أن إعدادًا لانهيار سوقي كبير قد يكون يتشكل.

جدير بالذكر أن هذا لا يقتصر على سوق التشفير وحده. في الآونة الأخيرة، وصلت التدفقات الرأسمالية إلى الأسهم الأمريكية إلى مستويات قياسية، مما يدل على قوة مرونة السوق على الرغم من استمرار عدم اليقين الكلي. نتيجةً لذلك، يرى المستثمرون بشكل متزايد أن الأسهم مبالغ في تقييمها مقارنةً بمشاعر السوق الأوسع.

ومع ذلك، فإن الأمر لا يقتصر على المبالغة الفنية التي تشير إلى المخاطر المحتملة. تُظهر البيانات التاريخية أن آخر ثلاث هبوطات كبيرة في السوق حدثت جميعها عندما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) فوق مستوى 3.8٪، بما في ذلك هبوط دوت كوم (−49٪)، والأزمة المالية (−57٪)، وهبوط خفض الأسعار عام 2022 (−25٪).

في هذا السياق، مع اقتراب مؤشر أسعار المستهلكين من نفس العتبة مرة أخرى بينما يظل مؤشر S&P 500 قريبًا من مستوياته القياسية، قد تشير ظروف السوق إلى ارتفاع المخاطر عبر الأصول المعرضة للمخاطر بشكل أوسع.

بشكل أساسي، تدعم الاتجاهات التاريخية والإشارات الفنية فرضية الانهيار، مما يوحي بتكوين سيولة خروج محتملة في الأسهم الأمريكية. والعملات المشفرة، التي اتجهت مؤخرًا إلى متابعة تدفقات السيولة الناتجة عن الأسهم، تواجه بشكل طبيعي تزايدًا في التشكيك من السوق.

ومع ذلك، بدأت انحرافات رئيسية في الظهور والتي يمكن أن تساعد في منع حدث سيولة كامل المدى في التشفير، خاصة مع زيادة مشاركي السوق في قيادة القطاع من خلال عوامل أكثر من مجرد تدفقات تداولية طموحة.

يعكس الشعور كيفية تدفق السيولة عبر العملات المشفرة.

المنطق بسيط: حتى في سوق تجنب المخاطر، إذا ظلت السيولة قوية، يمكن أن يبقى_sentiment_ في الأصول المعرضة للمخاطر مستقرًا، حتى لو لم يظهر ذلك فورًا في الأسعار. بشكل ملحوظ، فإن الإعداد الحالي يدعم هذا الرأي.

في وقت كتابة هذا التقرير، كان مؤشر خوف وطمع العملات المشفرة عند 28، مما يدل على خوف واضح من المستثمرين الأفراد. لكن بيانات السلسلة أظهرت صورة مختلفة: أضافت الاستراتيجية 24,869 BTC الأسبوع الماضي، بينما نقلت حوتًا طويلًا في سبات منذ عام 2013 500 BTC بعد اثني عشر عامًا.

علاوة على ذلك، جمعت المحافظ التي تحتوي على أكثر من 1,000 BTC 47,000 BTC خلال الأسبوعين الماضيين. نتيجة لذلك، يستمر توسيع الفجوة بين مراكز القرود والمستثمرين الأفراد.

من الناحية الفنية، هذا يعكس إعدادًا "اشترِ الخوف" قد يدعم انتعاشاً.

لمزيد من دعم التدفقات، وصل قطاع الأصول الحقيقية إلى مستوى قياسي جديد بلغ 42 مليار دولار، مما يدل على استمرار دوران رؤوس الأموال نحو التعرض للأصول الحقيقية. في الوقت نفسه، أدى حدث تقليل الرافعة المالية الأخير إلى إزالة المراكز المرفوعة الكبرى، بينما تبقى العملات المشفرة في نطاق ضيق، مما يبرز قوة المرونة الأساسية.

معًا، تشير هذه التدفقات إلى أن الحالة المزاجية لا تزال قوية. مع التقلبات الكلية الوشيكة والاستمرار في الشائعات السلبية حول الأسهم الأمريكية، قد تُشكل هذه الحالة المزاجية انحرافًا قويًا، مما يسمح للعملات المشفرة بالثبات عبر الضجيج والبقاء نسبيًا مرنة.

• تشير المخاطر الكلية إلى زيادة الضغط عبر الأسواق، مما قد يضغط أيضًا على العملات المشفرة بسبب ارتباطها بسيولة الأسهم.
• ومع ذلك، فإن شراء الحيتان، ونمو RWA، والرافعة المالية المنخفضة تشير إلى ثقة قوية وإمكانية صمود في العملات المشفرة.